开新帖，纯资料存档。24/12/29开始。

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2025年油料花生的供求关系整体呈现供强需弱的格局，但市场存在一定的不确定性，预计不会出现大的过剩，以下是具体分析：   供给方面  • 国内产量：2024年花生连续第三年增产，且2025年东北地区花生种植面积预计继续小幅扩张。如果单产保持稳定，2025年全国总产量将增加65万吨左右，达到2080万吨。  • 进口情况：2025年进口花生到港延迟，春季到港量较少，下半年到港数量可能再现2024年超预期多的情形。不过，进口花生总量占总供给的比例较小，且主要以非洲油料花生为主。   需求方面  • 油厂需求：2024年油厂压榨利润有所好转，收购量较去年有所提升。2025年油厂补库节奏可能放缓，采取随用随买的模式，将其花生库存维持在平稳状态。油厂榨利修复仍较为困难，抑制其大规模建库意愿。  • 消费市场：花生油销量下滑明显，终端需求疲软，市场购销意愿不足。不过，花生粕库存积压问题有望在年后南方水产旺季得到改善。   市场展望  • 上半年：价格存在上行动能，主要受规模油厂季节性刚需采购、春季进口到港延迟等因素支撑。  • 下半年：价格重心抬升的供给侧动能不足，但需求端存在不确定性，若餐饮行业超预期改善，可能会带动花生油需求。  综上所述，2025年油料花生市场虽有供应压力，但需求端的不确定性以及进口节奏的变化等因素，使得市场不会出现大的过剩。

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先是周一NFCSF做出不到2600估产、同时指责ISMA，榨季初期给zf提供离谱的预估，导致现在国内可能要面临糖不够吃的困境；今天看到ISMA也不甘示弱，再次强调产量在2640万吨、够吃，并暗讽有些机构不专业又爱乱讲话……开始只是吃瓜，乐呵一下。但是想想，其实能让两个糖协吵起来，就为这50万吨，底层逻辑应该是：2600是一条红线。市场上也有rumor，说印度zf可能会把100万吨里面，还没有出口的拦在国门之内。据说签了合同的约60万吨，zf大概率不会赔付违约金，所以能拦的最多就是40万吨了。把这些结合在一起看，一个消费量超过2800万吨的国家，为这40-50万吨糖在扯皮，对于du鬼来说，发出的信号很简单，库存薄弱。

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根据美盘白糖期货价格20mf/磅，我们可以换算出国内交割白糖价格以及关税外进口糖成本，具体如下：   1\.国内交割白糖价格换算  • 美盘白糖期货价格换算：1mf/磅=22.0462美元/吨。因此，20mf/磅=20×22.0462=440.924美元/吨。  • 换算成人民币：假设当前美元兑人民币汇率为7（根据实际情况调整），则440.924美元/吨≈3086.47元/吨。这是美盘白糖期货价格换算成人民币的理论价格，但实际国内交割价格还会受到国内市场供需、运输成本等因素的影响。   2\.关税外进口糖成本计算  • 关税外进口糖成本：配额外进口糖关税为50%。以下是计算过程：  • 原糖到岸价（税前）：假设原糖价格为20mf/磅，换算成吨为440.924美元/吨。  • 海运费：假设海运费为20美元/吨。  • 保险费：保险费=（原糖到岸价+海运费）×保险费率=(440.924+20)×0.004616≈2.11美元/吨。  • 税前到岸价：440.924+20+2.11≈463.03美元/吨。  • 关税：463.03×50%=231.52美元/吨。  • 增值税：(463.03+231.52)×13%≈91.78美元/吨。  • 税后到岸价：463.03+231.52+91.78≈786.33美元/吨。  • 换算成人民币：假设汇率为7，则786.33×7≈5504.31元/吨。  • 加工费及损耗：假设加工费及损耗为500元/吨。  • 最终进口成本：5504.31+500≈6004.31元/吨。   总结  • 国内交割白糖价格：理论换算价格约为3086.47元/吨，但实际交割价格会受到国内市场供需等因素影响。  • 关税外进口糖成本：约为6004.31元/吨。  需要注意的是，以上计算基于假设的海运费、保险费率、汇率等参数，实际成本可能会因市场变化而有所不同。

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所以白糖走私，连绵不绝。另外是糖浆进口，好像没约束。还用甜菜糖问题。白糖就是一浆糊。

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欧洲确实有大规模的基建和电网建设投资计划。德国在2025年3月宣布设立5000亿欧元的基建特别基金，此外，欧盟“欧洲电网行动”计划也将在2030年前新增5840亿欧元的投资。   对铜需求的影响 铜在基建和电网建设中应用广泛，主要用于电线电缆、变压器、电动设备等。以下是对铜需求的估算和分析：   1.电网建设中的铜需求  • 配电网：根据国金证券的研究，铜和铝是电网建设的核心原材料，分别占配电网投资的6%和14%。在能源转型背景下，欧洲计划到2030年，每年配电网将消耗250万吨的铜和铝。  • 特高压和智能电网：虽然特高压工程对铜的需求相对较小，但智能电网的建设会增加对铜的需求，尤其是在电力设备和传输系统中。   2.基建中的铜需求 基建项目如铁路、公路、桥梁等也会大量使用铜。根据美国的经验，基建项目中铜的单位消耗量较高。例如，美国1.2万亿美元的基建计划预计在未来8年内带动精炼铜消耗约429.2万吨，年均新增精炼铜消费量53.6万吨。假设欧洲5000亿欧元的基建投资规模与美国类似，可以估算出欧洲基建对铜需求的拉动。   具体需求量估算 假设欧洲5000亿欧元基建投资中，铜的单位消耗量与美国类似（按比例估算），则：  • 年均新增铜需求量：约26.8万吨（53.6万吨×5000亿欧元/1.2万亿美元）。  • 总新增铜需求量：在8年投资期内，总计约214.4万吨。  此外，欧洲电网建设预计到2030年每年消耗250万吨铜和铝，假设铜占其中的6%，则每年新增铜需求约15万吨。在5年投资期内，总计约75万吨。   总结 综合来看，欧洲5000亿欧元的基建和电网建设投资预计将在未来5到8年内新增铜需求约289.4万吨。这将显著提升铜的市场需求，推动铜价上涨。

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欧洲基建和电网建设对铜的年需求量 根据相关研究，欧洲电网建设中铜和铝平均占配电网总投资的20%，其中铜占6%。预计到2030年，欧洲每年配电网将消耗250万吨的铜和铝。假设铜占其中的6%，则每年新增铜需求约15万吨。  此外，欧洲的输电网投资也在快速增长，预计2023-2028年投资额有望翻倍，年复合增速约为11%。虽然输电网中铜的具体占比未明确，但考虑到其规模和铜在输电网中的广泛应用，输电网建设也将显著拉动铜需求。   未来5年铜是否会严重短缺  1. 供应端：  • 矿山产量：2024年全球铜矿产量预计增长1.7%，精炼铜产量预计增长约4.2%。然而，2025年全球铜矿产量增速可能进一步下降。  • 长期供应风险：国际铜研究组织（ICSG）预计2025年全球精炼铜供应过剩19.4万吨，但到2030年，全球铜供应可能面临潜在缺口。  • 地缘zhengzhi和资源限制：欧洲对铜的依赖程度高，且全球铜矿资源集中在少数国家，地缘zhengzhi紧张局势可能影响铜供应。   2. 需求端：  • 能源转型：全球能源转型加速，新能源领域（如风电、光伏、电动车）对铜的需求显著增加。预计到2035年，全球可能会出现接近1000万吨的铜供应短缺。  • 基建和电网建设：欧洲及其他主要经济体的基建和电网建设投资将进一步拉动铜需求。  • 其他新兴需求：人工智能和数据中心的快速发展也将增加铜的消费。   总结 在未来5年，虽然2025年全球精炼铜预计有小幅过剩，但随着能源转型、基建和电网建设的推进，铜的需求将持续增长。到2030年，全球铜供应可能面临潜在缺口。因此，未来5年铜市场整体供需将逐渐趋紧，存在短缺风险，尤其是在2025年之后。

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5月氧化铝有新增投产。但检修阶段过去了，下一次检修阶段就要等7-8月份。 另外，5月开始丰水季节开始，电价将明显下降，这对于降低很多工业品成本，立竿见影，烧碱也在其中。 整体还暂时维持偏空判断。耐心做，慢慢推进。

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马士基厉害。报价直接跌60%，和玩一样。 欧线期货就别碰。每天都在du博，巨头们每天随意调价，要么暴涨100%，要么暴跌60%。这种玩意，做期货进去，再多的钱也不够航运大佬们塞牙的！

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根据2025年3月19日的最新信息：   1. 锰硅现货价格：生意社数据显示，3月19日锰硅基准价为6040元/吨。   2. 锰硅期货仓单数量：目前锰硅仓单数量已超过10.2万张。

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本金，是用来追求低风险收益的！只有账户有了足够的利润空间，且市场明显给机会时，再用利润去xia注du潜在更大的回报可能性。 坚决不允许用自己老本，在初期就就承担忍受程度之外的风险。

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特朗普对俄的妥协，一切还是为了围堵我们。中美俄，三国演义时代。

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现货方面：多晶硅企业持续挺价，虽下游环节价格均有上涨，但在全行业40万吨硅料库存影响下，价格传导幅度不及预期。据Mysteel调研，当前下游拉晶企业在手硅料，消耗完毕需要至4月中旬，这使得多晶硅价格拉涨较为艰难。头部企业报价在45元/千克，二三线企业报价在40-42元/千克。

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1、山东华泰3月20日起，32%液碱价格下调30元/吨，出厂执行930元/吨。50%液碱价格下调20元/吨，出厂执行1520元/吨  2、山东三岳3月20日起，32%液碱价格下调30元/吨，执行现汇963元/吨，承兑加20元/吨。  3、山东恒通3月20日起，32%液碱价格下调20元/吨，出厂执行980元/吨  4、山东氢力3月20日起，32%液碱价格下调20元/吨， 出厂执行980元/吨

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上周的韩国对我们钢铁加税，今天的阿三对我们钢铁加税，今晚欧盟直接减少对我们钢材进口量。钢材有点被重点针对的。特朗普的下手，一样狠。全球关税战，最终的目标，是把我们与欧美市场进行彻底的割裂。对于后续。钢材作为本阶段关税战暴风中心，还是配置点看跌期权的好。防止后续更恶劣，更劲爆的消息出台。当然，花费一些时间，相信我们还是可以解决这些问题。现在，先把冲击阶段过去再说。

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纯碱本周开始，部分企业检修结束，再次进入高产期。今天玻璃销售还可以，普遍在100%以上。看看后面产量提升后的价格走向。 还是以前看到的，说基本面，纯碱比玻璃大的多。不过玻璃空头资金更凶悍，但已经到现在的位置了，继续做空还是小心点的好。震荡阴跌品种，反弹反而是更好的切入机会，追杀的不要。

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最近的市场，属于典型的弱趋势，强震荡行情，特别是国duli定价品种，包括自己的圈内。  所以即使用期权参与，也必须注意节奏。在一定区域内，只打下一根钉子就可以。别考虑追杀，只在价格反弹明显又冲不动，或者盘整结束想下破时，加点仓位。当然，还是首先必须符合一个区域内，一根钉子的原则。 别被动跟着市场跑。它能把人彻底带晕了。

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2025年聚丙烯（PP）行业的供求情况呈现出以下特点：   供给端  • 产能扩张明显：2025年PP行业将迎来大量新装置投产，新增产能预计达到615万吨，同比增速为14.49%。然而，部分新装置可能因现金流压力而再次延期。  • 产量增长预期：尽管存在新装置投产，但由于部分老旧装置可能因现金流问题而减少开工或进行检修，预计PP产量增速能维持在5%左右。  • 区域供应差异：东部沿海地区由于产业集中，供应能力较强，但中西部地区产业发展相对滞后，供应能力相对较弱。   需求端  • 下游需求增长缓慢：2025年PP下游需求预计呈现缓慢上升趋势，整体复苏步伐稳健。下游行业如包装、建筑、纺织等领域对PP的需求仍在稳步上升。  • 需求结构分化：低端PP产品市场竞争激烈，供过于求，而高端PP产品需求旺盛，但国内供应能力有限，仍依赖进口。  • 政策影响：国家提振消费和刺激经济的政策将对PP需求产生一定推动作用，但外部因素如国际贸易摩擦（例如特朗普加征关税）可能对出口需求造成一定隐忧。   库存与价格  • 库存压力：由于产能扩张和需求增长不匹配，PP市场面临一定的库存压力。预计2025年PP库存水平将高于2024年。  • 价格走势：综合来看，PP市场整体价格走势可能偏弱，价格重心有小幅下移的可能。  总体而言，2025年PP行业面临较大的供应压力，而需求增长相对有限，市场供需矛盾较为突出，企业需要密切关注市场动态，合理调整生产策略。

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Q2分布式抢装需求前置与H2丰水期供应放量预期的博弈。近端支撑：3月下游组件排产环比增长35%，硅片/电池片排产超50GW，对应多晶硅周度需求攀升至2.5万吨以上，库存去化加速（3月库存下降1万吨至26.1万吨）。远端压制：Q3-Q4多晶硅产能进入丰水期（电力成本下降15%~20%），叠加协鑫颗粒硅、通威包头基地新产能爬坡，H2供应或突破65万吨，供需差将扩大至5%~8%。专业视角：反向市场结构暗示产业对短期紧缺与长期过剩的共识，交易策略需“短多长空”双线并行。

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. 供应端：产量爬坡与成本曲线博弈3月产量：周度产量2.32万吨，全月预计达10万吨（环比+8%），但增量集中于新疆大全、新特能源等高成本产能（完全成本≥4万元/吨），低成本的通威永祥（成本3.6万元/吨）维持满产。成本支撑：当前现货价4.3万元/吨已击穿30%产能现金成本线，若价格跌破4万元/吨将触发被动减产。

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多晶硅，06合约多是非。 但从07合约开始，该交割的交割过，该被交易所严格教育的，也会被教育过，那么大概率07合约后续涨幅不会像06这么没底线。
从明天开始，加入07合约，在后续06价格冲高时，适当做点空头进去。
另外一点，关键时期权。
06因为是非多。所以今天把06上面的看跌期权，已经清仓。 后面，将尝试在07上做一些看期权进去。
06即使后续逼仓，那么07作为后续的合约，如果还能被大厂顶风作案，那我只好彻底服气了。
7月的多晶硅现货价格，仍处于6.1开始的需求断崖+丰水低成本季节中，现货价格，大概率将在4万左右了。当然，06被几个大厂逼仓后，如果继续逼仓07合约，非常严重脱离现货定价，那就只能服了它们。
所以，后续将开始转向多注意07及其后的合约。逼仓一个月可以，但月月反着现货基本面逼仓，那就是交易所的严重失职。如果真的发生这情况，多晶硅这品种给，直接也就废了吧。