开新帖，纯资料存档。24/12/29开始。

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还是不愿意做去圈外的期货。量化和搅屎棍一样，遇到关键位置就反复搅动收割止损盘，进也不对，退也不对。算了。圈外如果感觉有机会，还是留下点期权得了。 期货纯在搅屎。

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市场反馈：碳酸锂最近成交转弱，报价积极性降低

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根据最新的市场研究报告和数据，以下是2025年全球盐湖提锂产能及其在全球碳酸锂生产总量中的占比情况：   2025年全球盐湖提锂产能及占比  • 全球盐湖提锂产能：预计2025年全球盐湖提锂的碳酸锂总产量约为55万吨LCE。  • 全球碳酸锂总产能：预计2025年全球碳酸锂总产能将达到176.6万吨LCE。  • 盐湖提锂占比：盐湖提锂产能占全球碳酸锂总产能的比例约为31.1%。   具体产区的产能及占比  1. 南美盐湖产区：  • 预计2025年南美盐湖产能将达到52.7万吨LCE。  • 占全球碳酸锂总产能的比例约为30%。   2. 中国盐湖产区：  • 预计2025年中国盐湖产能将达到22万吨LCE。  • 占全球碳酸锂总产能的比例约为12.5%。   3. 其他盐湖产区：  • 包括美国、澳大利亚等其他地区的盐湖产能，预计2025年总产量约为1万吨LCE。  • 占全球碳酸锂总产能的比例约为0.6%。   总结 2025年，盐湖提锂在全球碳酸锂生产总量中的占比约为31.1%，其中南美盐湖产区是主要贡献者，占比约30%，中国盐湖产区占比约12.5%。随着技术进步和产能扩张，盐湖提锂的市场份额有望进一步提升。

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根据最新的市场研究和分析，以下是2025年全球主要盐湖提锂产区的成本情况：   国内盐湖提锂成本  • 现金成本：约2.5-3万元/吨LCE。  • 综合成本：约3.4-3.9万元/吨LCE。   国外盐湖提锂成本  • 现金成本：约3-4万元/吨LCE。  • 综合成本：约4-5万元/吨LCE。   具体盐湖的成本情况  1. 智利阿塔卡马盐湖（Atacama Salt Lake）  • SQM公司2024年第三季度单吨锂盐生产成本约为7400美元（约5.3万元人民币），扣除权益金后单吨生产成本约为6000美元（约4.3万元人民币）。  • 考虑资源税后，其现金成本在碳酸锂价格较高时更具竞争力，但在价格较低时，成本优势可能减弱。   2. 阿根廷Olaroz盐湖  • 赣锋锂业的生产基地，现金成本较低，整体综合成本在4万元/吨LCE左右。   3. 青海察尔汗盐湖  • 盐湖股份和藏格矿业的成本结构相似，综合成本在3.5-4万元/吨LCE之间。   4. 西藏扎布耶盐湖  • 综合成本相对较高，约为4-4.5万元/吨LCE。   总体趋势 2025年，全球盐湖提锂的现金成本普遍在3-5万元/吨LCE之间，综合成本在3.5-5万元/吨LCE之间。随着技术进步和产能扩张，盐湖提锂的成本有望进一步降低。  此外，智利等海外盐湖因资源税等因素，成本相对较高，但在碳酸锂价格较高时仍具有较强的竞争力。

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根据最新的市场研究和数据，以下是2025年非洲锂矿的产量和一体化成本的相关信息：   2025年非洲锂矿产量  • 根据宏源期货的数据，2025年非洲锂矿的供应量预计将达到21.9万吨LCE。  • 另有预测显示，2025年非洲锂矿的产量将达到16.7万吨LCE。  • Rystad Energy预计非洲在全球锂产量中的占比将从2019年的0.1%上升到2025年的10.6%，其中津巴布韦是主要增长来源。   非洲锂矿一体化成本  • 非洲锂矿的一体化成本相对较低，主要得益于当地较低的矿产基础设施建设成本和人工成本。  • 2025年全球矿山一体化含税成本的90分位线为7.9万元/吨，80分位线为6.8万元/吨。虽然未明确指出非洲锂矿的具体成本，但非洲锂矿通常具有成本优势，尤其是在矿端。   总结 非洲锂矿在2025年将成为全球锂资源供应的重要增量来源，预计产量在16.7万至21.9万吨LCE之间，具体数据可能因项目进度和市场情况而有所不同。非洲锂矿的一体化成本较低，具有较强的市场竞争力，尤其是在当前锂价低迷的背景下。

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老黄:理解围绕供需差额进行波动。

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价格围绕供需差额进行波动。  和以及理解的供求波动更进一步。

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市场持续波动能力/赚钱可行性极差，已经陷入深度昏迷状态。全面收缩交易，除了自己几个圈内的，以及理解产业的老圈内的，不再参与圈外交易了。新的拓展交易，必须等市场波动率回归，加上可能出现持续行情再说。 针对量化控盘时代，对于风控和交易有一票封杀权，看不到机会可以选择彻底完全防御，不给量化任何多余的收割机会。圈内部分机会该试探还是必须试探，但对于圈外的，全部放弃的断尾处理。  

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陷入沼泽是非常危险的情况，但保持冷静是最重要的。以下是一些应对方法：   一、保持冷静  • 避免慌乱挣扎：在沼泽中，越挣扎越容易陷入更深。因为沼泽的泥浆和淤泥具有很强的吸附性，剧烈的动作会使身体周围的泥浆更加紧实，从而加速下沉。  • 深呼吸：深呼吸可以帮助你保持镇定，并且让你的身体放松。当你放松身体时，身体的密度会相对降低，这有助于你漂浮在泥浆表面。   二、调整姿势  • 平躺：如果可能的话，尽量将身体平躺，增大身体与泥浆的接触面积。这样可以分散身体的重量，使身体更容易浮在泥浆表面。就像在水里漂浮一样，增大接触面积可以增加浮力。  • 保持身体平衡：尽量保持身体的平衡，避免身体倾斜。如果身体倾斜，重心不稳，可能会导致身体进一步陷入泥浆。   三、寻找支撑物  • 利用树枝或漂浮物：观察周围是否有树枝、木头或其他漂浮物。如果有的话，可以尝试抓住它们，利用它们的浮力来支撑身体。例如，将树枝放在身体下方，然后慢慢调整姿势，让趴在身体树枝上，这样可以减轻身体陷入泥浆的程度。  • 利用工具：如果你身边有登山杖、树枝或其他长杆状物体，可以将它们插入泥浆中，然后用它们来支撑，身体帮助自己慢慢移动到较浅的区域。   四、缓慢移动  • 小幅度动作：在沼泽中移动时，动作一定要缓慢且小幅度。避免大幅度的挣扎，因为这会加速身体下沉。可以尝试用脚轻轻地踢动泥浆，让泥浆变得稀薄一些，然后缓慢地移动身体。  • 寻找硬地：尽量向有硬地的地方移动。一般来说，靠近沼泽边缘可能的地方比较硬实，或者有一些露出地面的石头、草丛等。这些地方可以作为你脱险的支撑点。   五、寻求帮助  • 发出信号：如果可能的话，尽量发出求救信号。可以大声呼救，或者利用手机（如果手机还能使用）拨打求救电话。如果周围有其他工具，比如哨子，也可以吹哨子引起他人的注意。  • 标记位置：如果有人来救援，尽量标记自己的位置。可以用树枝、衣物等在周围做一些标记，方便救援人员找到你。   六、等待救援 如果自己无法脱险一定要，耐心等待救援。保持体力，尽量减少不必要的动作，避免进一步陷入泥浆。同时，保持积极的心态，相信救援人员会来救你。  总之，陷入沼泽时，最重要的是保持冷静，尽量减少身体的下沉，并且寻找一切可以利用的资源来帮助自己脱险。

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协鑫科技一纸公告，将颗粒硅业务的最新进展公之于众。2024 年第四季度，公司颗粒硅现金成本再创行业新低，仅为 28.17 元 / 公斤。这一数字意味着什么？回溯 2024 年第三季度，多晶硅现金成本方面，通威股份约 35 元 / 公斤，大全能源约 38 元 / 公斤，新特能源高于 45 元 / 公斤，彼时协鑫科技为 33.18 元 / 公斤。短短一个季度，协鑫颗粒硅现金成本骤降 15%，降至 28.17 元 / 公斤，不仅刷新行业底线，更与棒状硅成本拉开约 30% 的差距。

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据统计，超过1000万吨的氧化铝新增产能将于2025年投放。按照每吨氧化铝消耗0.13吨烧碱的比例来计算的话，这部分新增氧化铝产能约对应130万吨的烧碱产能需求。2025年，新增的氧化铝产量预计为500万吨，带动烧碱新增需求65万吨。而烧碱自身在2025年将新增480万吨产能。另外，1月国内烧碱产量达到362.4万吨，相比2024年的月均产量343.4万吨增加19万吨，增幅为5.5%。综合考量以上各方面的产能、产量以及需求等数据情况，即便在今年有大量氧化铝新增产能投放的情况下，国内烧碱的产能也完全能够满足需求。基于这种产能和需求的关系，预计烧碱价格将会呈现震荡偏弱的态势。

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烧碱09合约明显强于05一方面烧碱自身价差回笼所致另外一方面：逻辑是氧化铝新建产能投放滞后+夏季检修，短时间内烧碱供需错配的预期无法完全证伪，价格仍有一定反弹空间，但反弹力度大概率将弱于节前

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那将2025分于三个阶段2-5月，05烧碱较弱5-9月 烧碱夏季检修，供需错配可能 09支撑较强，维持强势10-12月回归现实，供大于需，交割回调全年度烧碱简单推演先抑后扬再抑的三个阶段

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相比绝大多数老品种趴在地上当死狗，作为次新品种的烧碱，还是活跃太多了。今天09很强，又在炒所谓的夏季检修+供求错配，就现在的利润水平，完全胡扯。还不如直接说它们炒的是低碳压产能还更能忽悠人一些。还是坚持老原则，不参与主力合约和远月合约，那里都是投机资金想怎么瞎搞就怎么瞎搞的玩意。继续盯住近月，起码这里有现货真实供求作为定价锚。3月有较多检修计划，但高利润下能否执行，存疑。另外就是非铝下游需求是否能顶上来，现在还是不清楚，继续跟踪真实库存走势。上周末稍微减小了一点。看看本周情况，如果继续去库，那么后续的确可能发生转向，当然强度与去库速度直接相关。但今年一切都不好说，小心参与吧。最后，烧碱将进入今年的长期交易流程。相比很多老商品，真的活跃太多了。 对于死狗品种，继续删除自选，留下少数几个作为标的新/次新品种一起熬过荒漠即可。

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业主们会倾向于在6月前并网，这样可以按照相对有利的存量项目电价机制进行结算。据测算，这种情况将导致5月多晶硅需求环比增长15% - 20%。然而，这种增长可能只是短期的繁荣。因为一旦过了6月，市场情况可能会发生急剧变化，多晶硅的需求可能骤降30%，就像潮水退去一样，这种需求的突然断层可能会给多晶硅行业带来巨大的冲击。  

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自律减产效果有限：2024年12月多晶硅产量10.3万吨，环比降6.53%，2025年1月多晶硅产量9.7万吨，环比降5.82%,2025年2月份预计产出9万吨，仍有下降趋势，这表明企业已经意识到市场的产能过剩问题，并尝试通过自律减产来缓解。然而，尽管产量有所下降，但厂库+社会库存仍处30-40万吨高位。这就像是一个沉重的包袱，拖累着整个行业的发展。如果2025年Q2抢装后需求回落，价格可能再次跌破35元/kg。这意味着企业的减产措施并没有从根本上解决市场的供需失衡问题，市场的调整还需要更多的因素来推动。 

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产能出清加速：当前行业平均成本4.2万元/吨，整体平均毛利-0.36万元/吨。在这种情况下，中小企业的现金流承受着巨大的压力。现金流就像是企业的生命线，一旦断裂，企业将面临生存危机。因此，2025年或现并购潮，这种并购潮是市场优胜劣汰的一种表现，通过并购，大型企业可以整合资源，提高市场集中度，而一些竞争力较弱的中小企业可能会被淘汰出局，从而实现行业的出清。然而，在并购过程中，也存在着许多问题，比如企业之间的文化融合、资产整合、员工安置等，这些都需要企业谨慎处理。 

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一般来说，多晶硅生产电耗约50- 60kWh/kg，电费占总成本30% - 40%。这种高电耗和高电费占比的特点，使得电价的变化对多晶硅生产成本有着直接而显著的影响。  

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在中国，不同地区的电价存在着明显的差异，这种差异进一步导致了多晶硅生产成本的区域分化。新疆、内蒙古等地区，电价相对较低，大约在0.25 - 0.3元/kWh，这些地区的企业在成本方面具有显著的优势。就好比是在同一场比赛中，他们拥有更好的装备和更低的参赛成本。而云南、四川等高水电比例地区，虽然水电资源丰富，但由于电力现货价格波动较大，峰谷价差可达3倍，这使得该地区的多晶硅企业面临着成本的不确定性。例如，在电价高峰时，企业的生产成本会大幅上升，而在电价低谷时，虽然成本会降低，但由于波动的不可预测性，企业难以进行有效的成本控制和生产规划。 

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波段操作策略：短期看多：3-5月抢装需求释放叠加减产深化，期货价格或冲击4.5万元/吨压力位。长期看空：Q3产能释放后，价格或回落至3.8-4万元/吨成本区间 。