开新帖，纯资料存档。24/12/29开始。

牟誉之狼

期权。02期权到期在下周一，今天已经属于末日轮。如果对周末把我不大，今天就必须清仓了，是否转移到03合约，看情况。感觉时机不好，就等等就好。但继续禁止参与期货，市场随机完全不守规矩，一边看看就好。另外，特朗普下周一上台，他将在第一时间公布大量新政策，这玩意风险太大，可以先防范下。另外，沙利文说最近几天会有大事发生，小心本周末在拜登最后的日子搞事，所以对于欧线航运空头就清仓了。一旦伊朗被打，无论被拜登还是特朗普，短期航运价格大概率都要脉冲，所以本周末时，会继续配置点化工类买权和贵金属买权，du下美国那边的动向。 最后，特朗普的推特治国，又要回来，如果交易务必小心一些，特别是他刚上台，看看具体治国思路再说。

牟誉之狼

今天市场加仓推动的是贵金属（金，银），有色（铜铝）和新能源（多晶硅，碳酸锂）黑色（螺纹，铁矿，热卷）， 化工有加有减，整体不大。市场得感觉，多头被激活了，等于大量资金的确是看着大盘指数在操盘。类似黑色这种，基本面压力还是有些大，而政策暂时看不到太多利好，一样被资金加仓买起来，也可能是炒低库存+昨天文件，但昨晚说过了，没有强制措施，没有时间表，所以暂时只能看成务虚点。新能源类似，基本面还暂时无法支持其连续大涨，但非要拉高也好，给企业高的套保价格。 前面说了，有色，贵金属，原油/化工，都和特朗普有关。包括特朗普的战争，通胀，以及地缘变动等。所以，跟随大盘指数坐交易这条路，的确是正确的。后面会继续用下去，后面会继续完善这条路了。

牟誉之狼

让我说，期货真的越来越像股票了。新品种，脱离基本面的瞎炒，大盘上涨时全部品种脱离基本面的总钱推高，宏观+资金的权重越来越大，而产业逻辑的权重明显变小。也不是坏事，自己很多年以前从股市而来，这种事，纯粹家常便饭，跟着怕个鸟。

牟誉之狼

2000年之后的牛市受到需求驱动，以稳步上涨为主要特征；成本驱动型牛市会以暴涨暴跌为主要特征，长期的横盘意味着供需关系的调整，然后就会出现暴涨，而暴涨之后需求更加不足又导致暴跌。

牟誉之狼

明显的例子莫过于上世纪七十年代。上世纪七十年代是滞涨年代，滞胀时期需求不足，需求就不可能驱动终端价格。但七十年代的十年中，按照美国通胀率计算的美元贬值幅度约为55%，即十年后美元的残值只剩下45%。当美元贬值55%之后，理论上基础行业的成本就会上涨55%以上，如果该行业供过于求无法将价格向下游传导，就会有大量的企业倒闭以实现供需平衡，然后就具备了将成本向下游传导的能力，终端价格的牛市也就到来了，所以，上世纪七十年代贵金属、基础商品和核心城市房地产（统称实物货币）都走出了牛市。

牟誉之狼

目前从有限的统计上来看，多头比较一致的是甲醇、天胶、MEG；空头比较一致的品种，黑色、能源、聚烯烃、油料、禽类、原木等

牟誉之狼

2025年1月17日，伊朗总统佩泽希齐扬与俄罗斯总统普京签署的全面战略伙伴关系条约，虽然涵盖了经济、社会、法律、军事、国家安全等多个领域，但并不包含带有军事同盟属性的共同防御条款。伊朗外长阿巴斯·阿拉格齐也明确表示，该条约并不意味着军事联盟。

牟誉之狼

易这边敏感字真多。  还是发不了。发知乎了。

牟誉之狼

根据搜索结果，国内从伊朗进口的化工品中，以下几种占比较大：   甲醇  • 进口占比：2023年伊朗甲醇产量约为1020万吨，出口量约为920万吨以上，我国从伊朗进口约770万吨，中国进口量约占其产量的75.5%。2024年1-8月，我国从伊朗进口甲醇占我国甲醇总进口量的比例较大，是我国甲醇进口的主要来源国之一。   聚乙烯（PE）  • 进口占比：2022年我国聚乙烯进口量为1346.74万吨，其中来自伊朗的为202.94万吨，占进口总量的15.07%，次于沙特阿拉伯，排名第二。   乙二醇  • 进口占比：2024年1-8月中国从伊朗进口乙二醇合计26.24万吨，占我国1-8月乙二醇总进口量比例约6.1%。   液化气  • 进口占比：据FGE数据，2023年全球约1.5亿吨液化气出口中，伊朗出口量1140万吨，占比约8%。由于美国制裁的限制，这1140万吨中有890万吨流向中国，占中国进口量的27%。

牟誉之狼

2024年，我们从伊朗进口数量最大的化工品是甲醇。据海关数据统计，2024年中国进口伊朗甲醇量预计为867万吨，而2024年中国甲醇表观消费量为10510万吨，所以从伊朗进口的甲醇占国内需求总量的比重约为8.25%。

牟誉之狼

今天库存数据。

牟誉之狼

外资席位，也是一个巨大的墙头草。

牟誉之狼

2025年国内电解铝的供应和需求数量
供应数量
开工产能：据百川盈孚预计，2025年12月31日，中国电解铝行业开工产能将达到4412.3万吨，较2024年年底的4338.60万吨增加73.7万吨，增幅1.7%。
产量：中邮证券预计2025年相比2024年增加60万吨的产量，达到4380万吨，增速为1.39%。百川盈孚预计2025年原铝产量达到4380万吨。东吴证券预计2025年电解铝产量约4355万吨。
需求数量
总需求：东吴证券预计2025年电解铝整体需求或在4575万吨左右，同比增加1.8%。中邮证券预计需求端可以录得1.25%左右的增速。
具体领域需求：
新能源汽车：新能源汽车对电解铝的需求将持续增长，预计带来约100万吨的边际增量。
光伏：光伏用铝增速预计为8%。
电力：电力用铝增速预计为10%。
汽车：汽车用铝增速预计为11%。
地产：地产用铝需求降幅有望企稳，预计下降约8%。
供需关系
供需平衡：2025年电解铝市场整体将维持紧平衡状态。虽然供给增长有限，但新能源需求向好，传统消费动能偏弱，需求保持相对稳定。东吴证券预计2025年电解铝供小于求26万吨。
价格：随着铝水转化率有望再创新高的行业趋势，低库存和低仓单或成为常态，对铝价带来支撑。预计2025年电解铝价格中枢将上移，运行区间在18500-23000元/吨之间。
综上所述，2025年国内电解铝的供应量预计在4355万至4380万吨之间，需求量预计在4575万吨左右，市场整体将维持紧平衡状态，但不会出现严重供不应求的情况。

牟誉之狼

期货杨清亮

9小时前
来自 微博网页版
已编辑
近期热点品种解答，仅代表个人观点，多空看自己，与本人无关。

1、烧碱怎么看？

短期炒作供需错配，走势偏强，但也只是炒作，2900以上虚高是肯定的，有回调预期，尽量不要在2900以上去追多。

2、氧化铝怎么看？

氧化铝前段时间期货下跌过快，短期存在回补反弹预期，尽量等高空机会，3500以下千万别追空。05建议在4000或更高点位做空。

3、菜粕和豆粕怎么看？

05总体偏空看，豆粕存在反复波动的可能，压力在3000-2800附近，可以择机高空，菜粕弹性比较大，低于2400尽量不开空，高了反弹可以试试空单，太低可以尝试抄底搏反弹。期权05考虑卖出看涨，09考虑卖出看跌，注意卖出风险。

4、玻璃纯碱还能空吗？

玻璃纯碱一直偏弱震荡，但是跌幅较大，不适合追空，尽量等反弹后再考虑是否参与。玻璃低于1550，纯碱低于1600，尽量不开空，做多短线参与为好。

5、螺纹能做多吗？

黑色系受政策影响比较大，个人感觉螺纹热卷整体还是偏向宽幅震荡，特别好的单边行情，目前看不到，适合支撑附近低多或者压力附近高空，3800-3000之间波动不变。铁矿石也是不断反复，750-830之间。

6、碳酸锂还能空吗？

1-5月这段，个人偏向看震荡，由于盐湖锂厂停产，对价格有一定影响，加上环保等因素，冬季这段尽量不做单边空单，避免行情反复。

7、多晶硅能做多吗？

1-3月最好别做空，能不能做多，要看产业方是否配合减产，如果不能减产，最好别做多，等累库后考虑高空参与，与企业同步即可，5月前后考虑下手做空比较好。

8、欧线能跌到800吗？

远期淡季合约极有可能，目前看中东和埃及都比较着急，大量船运绕行好望角不可持续，随着红海危机结束，苏伊士运河恢复正常，航运价格有望跌到1000以下，04合约存在争议，10合约可以考虑逢高做空。

9、棕榈油还有大涨的可能吗？

马来b40推迟导致市场看空，但是不排除还有炒作可能，注意关注09合约的炒作，毕竟09价格最低，低位易涨不易跌。7500附近可以试试多单，不一定能到。

10、棉花能大涨吗？

预计很难涨起来，但13000附近支撑很强，建议看偏弱震荡，14500以上可以考虑高空。不到就别参与，没参与价值。

11、橡胶还会涨吗？

很有可能，随着橡胶树的生长周期，天然橡胶未来产量有持续走低的可能，2-3年以后橡胶短缺可能会显现出来，但是考虑到替代和下游消费，天胶炒作空间很有限，16500以下属于偏低位置了。

12、铜和有色还能做多吗？

短期来看，有色还是偏向宽幅震荡，看不到太好的单边走势，长期来看，有色必然是持续上涨的，包括白银也是，最好是历史低位附近做多比较好，沪铜可以在65000-72000的时候试试多单，太高别追。

13、焦煤呢？还能空吗？

第一季度焦煤偏空预期还是不变，所以可以考虑逢高空，至于高点很难把握，个人建议关注1250和1600两个位置，位置不合适，最好多等等机会。

14、原油你怎么看，还看空吗？

原油长期我是看空的，美原油在85美元附近压力是非常大的，短期偏强应该是暂时的，5月以后不排除原油跌到60美元以下去。所以要注意沥青、燃油、液化气的回调，千万别一味追多。

15、生猪还有戏吗？

生猪、鸡蛋、苹果、花生、红枣都在低位徘徊，这几个品种我一直说过，看空但是尽量不参与为好，主要是已经跌太多了，都在历史低位波动，随时可能因为各种因素暴涨，继续追空价值不大，尽量别参与，除非自己知道内幕，否则别碰为好。

16、菜油你还看空吗？

太低最好别空，目前已经接近8000点附近，最好不参与，未来如果反弹，可以搏反弹预期。和棕榈油一样，等到企稳以后试多比较好。

17、pvc会一直涨吗？

不可能，整个市场pvc和焦煤是最弱的，一年跌幅很大，说明基本面极弱，短期反弹，个人感觉反而是后面做空的好机会，5500-5600是产业的盈亏平衡点，如果超过这个价格，产业就能盈利，但是按照目前烧碱这么高的热度，到这个平衡点有难度。建议逢高先短空，然后盈利以后短线转长线，不死空为好。pvc到了5月前后，还有跌到4700附近的可能。

以上观点只代表杨清亮的个人看法，仅供交流学习，感谢支持！2025-01-17

牟誉之狼

梅山蛮汉
11小时前
来自 Android
虽然说是瞬息万变的市场，但万变不离其宗，周期短的大宗大方向还得看供需，整体经济还是在下行或者寻底阶段，宏观炒作或者能耗双控（在经济低迷时要充分考虑就业情况吧，不可能一刀切）都只是哗众取宠，华而不实的过过嘴瘾，当然了可能为企业提供了套保机会，然最后落一地 ​​​

牟誉之狼

8、暂时没有新的方法可以挽救美国的经济。 9、许多针对美国经济的改善方法来源于情绪层面的提振。 种种迹象表明，美国正在迎来一场史诗级别的金融风暴。 最核心的原因在于美元霸权的结束，美国全球经济体系的崩塌，这些支撑层面的东西支撑了美元资产，现在支撑的东西没了，很自然会崩塌，很自然的会想到“金融风暴”。 如果美国金融风暴正在发生，不断地有机构抛售美元资产，人民币和比特币毫无疑问会受到影响，就好像大家都在同一片大海里，现在美元资产这片海正在暗流涌动，那么边上的人民币、数字资产自然会受到负面影响。 上个月我认为A股和比特币会阶段性大跌的原因在于此。 另外，还有一个昆山的心理咨询师，她和我谈到未来时，告诉我，她感知到在2025年的3月份会迎来一场重大事故，可能是社会危机，可能是经济层面，地点是美国。

老炮

牟誉之狼 发表于 2025-1-18 08:30
期货杨清亮

9小时前

谢谢狼哥分享

牟誉之狼

去年，俄罗斯找伊朗签订军事同盟，伊朗爱答不理。昨天协议终于签订了，可惜是个半瓶水协议，军事上没有互助要求，只要别资助敌人就行。  伊朗25年很危险，就看具体时间了。这将直接引发全球重大地缘事件。交易上，仍会跟踪伊朗发展，遇到可能的时间节点，仍会继续用期权xia注受潜在战争影响巨大的少数几个品种的买权。期权就应该这么做，xia注潜在中期趋势行情之外，就是xia注潜在地缘重要突变。期权是认知变现的最佳工具，甚至是改变交易者命运的工具。继续学习，努力用好它。

牟誉之狼

2022年俄乌战争引发了以下商品期货阶段性的大幅度波动：   能源类  • 原油：俄乌冲突爆发后，原油价格经历了“快速冲高、高位振荡、振荡下行、低位振荡”四个阶段。冲突初起阶段，市场担忧俄罗斯原油供应大幅减少，恐慌情绪带动油价快速冲高，创下历史次高水平。随后在冲突演绎与西方对俄制裁的双重不确定性中，油价走出高位振荡行情，整体水平在90-120美元/桶（以布油为例）。随着欧盟对俄罗斯能源制裁的推进以及美联储激进加息对风险资产施压，油价开始振荡回落，至2022年年底回落至冲突前水平。  • 天然气：俄乌局势紧张时，欧洲期货市场天然气价格大幅上涨，进入2022年后，西方国家渲染战争风险，进一步加剧了其价格动荡。冲突爆发后，欧洲油气价格更是疯狂飙升，zf甚至号召民众减少洗澡以降低对天然气的消耗。   农产品类  • 小麦：俄乌是全球重要的小麦出口国，两国小麦出口合计占全球小麦出口份额的30%。冲突初起阶段，全球粮食和油料价格飙升，CBOT小麦价格最高涨至1363.5mf/蒲式耳，创下自2013年以来的新高。随着黑海粮食运输协议达成等，小麦价格自2022年6月开始逆转而下，但截至2022年12月，其年度涨幅仍有13.77%。  • 玉米：乌克兰和俄罗斯玉米出口合计占全球玉米出口的20%左右。2022年2月23日全球农产品期货价格已经出现跳涨，玉米期货价格最高达到824.5mf/蒲式耳。之后虽有所下跌，但整体仍在高位振荡区间，截至2022年12月，玉米年度涨幅13.77%。  • 大豆：冲突初起阶段，大豆期货价格最高达到1784mf/蒲式耳。不过随着战争的持续，其价格波动相对小麦和玉米较小。  • 葵花籽油：乌克兰是全球最大的葵花籽油出口国，俄罗斯是全球第二大葵花籽油出口国，两国葵花籽油出口合计占全球葵花籽油出口量的80%。俄乌冲突导致黑海流域运输受阻，全球葵花籽油市场供应趋紧，价格大幅上涨。  • 棕榈油：粮价的大幅上涨引发了同属农产品的植物油价格的拉升，印度尼西亚zf限制棕榈油出口，进一步推升全球植物油价格，马来西亚BMD棕榈油期价一度攀升至7268林吉特/吨，为其上市以来的历史新高。但随着印尼国内植物油胀库被动重新开放供给，油脂板块自2022年6月开始逆转而下，截至2022年12月，年度跌幅11.20%。   金属类  • 镍：俄乌冲突升级后，镍期货出现戏剧性行情，2022年3月7日LME镍的价格上涨了67.2%，2日飙涨近250%，创下历史罕见的涨幅。不过随后因镍期货的风险和LME的管控措施，价格有所下跌。  • 铝：LME铝期货2022年3月7日突破4000美元/吨，创下新高。但随着镍期货的风险和LME的管控措施，以及市场对冲突影响的预期逐步落地，铝价面临回落压力。  • 钯金：现货钯金2022年3月7日一度涨超20%，创下3440.76美元/盎司的历史高位，随后价格回落。   贵金属类  • 黄金：俄乌军事冲突升级导致金融市场动荡，避险情绪推升黄金价格上涨，黄金ETF的持仓不断上升，短期维持偏强走势。不过回顾近20年国际战争对贵金属影响，多是情绪释放带来的短时爆发，情绪消退后仍将回到基本面主导的走势中。  • 白银：与黄金类似，白银也因避险需求而价格上涨，但其价格波动相对黄金更为剧烈。

牟誉之狼

突发战争，短期情绪主导，引发部分资产的脉冲暴涨，但随后又会逐步回落，真正走的远的，是真正影响到了真实供求的品种，比如原油，镍，小麦，葵花籽油等俄乌原产地的品种。  所以，地缘交易（突发事件交易），关键的还是要看对于产业供求的真实影响情况，kimi是个好工具，让自己突破认知高墙成为可能性。以后，会更多关注这类突发重大事件的进展。如果能提前做出正确预判，比如去年9月美联储降息，将引发港股发生大涨行情，这种自己的确把握住的机会，那么交易就好处理多了。 以后的交易，期权的作用，将越来越重要。