平时期货的交易想法，2024/11/3开始

牟誉之狼

欧线现货，如果后面没有大的地缘冲突干扰的话，最近两天的价格，应该已经见顶了。 问题在于:1，25年上半年，很可能有地缘zhengzhi干扰。并且很大。中东和东亚这边，都没办法保证平静。2，期货抢跑太多了。今天刚公布的欧线航运指数，还有3500点。而传统淡季合约04的定价。只给了1600点。期货再次跑到现货的终点附近，准备收割其他参与者。
所以，新时代的期货，市场进化迭代的速度，异常的快。市场已经从新品种，仅仅过了1年，已经变成夹生饭品种了。你说它合理。它也合理。你说它瞎搞，它的确在瞎搞。你还拿 它没辙。
对于后续交易，没有期权，手续费贵的要死，价格空间展望存疑，但现货大概率要走下跌周期，所以，只能先轻仓做点算了。
新时代的期货都这样。赚钱经常需要从老虎嘴里去夺，所以，继续挖掘期权交易，波动小了，只能靠市场更高的杠杆去弥补了。 当然，期权风控也容易点，做的好了，是个相当完美的交易工具，继续推进吧。

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马士基，天天喊着1月要拉到6000美元，最近两天也放弃了。
整个光伏产业链中。硅片库存最低，结构最好，随着硅片后续价格的逐步上行，对于多晶硅价格也有点利好带动。但多晶硅库存太大，一旦起来又是大家玩命生产，特别到了下半年丰水期。
所以，多晶硅后面，更多还是一个大箱体运行。大行情必须等本轮产能去化才行，否则供求接近1:3的对比下，价格战根本停不下来。必须有人破产，有大量企业死掉才行。
工业硅作为更上游，企业组成更分散。多晶硅几个头部可以占据50%，甚至70%以上市场份额，所以阶段性的价格联盟，还可以发生，（当然，遇到了下游纯国企央企巨无霸的发电企业，也抓瞎），工业硅企业的份额更低。所以想维持价格，只好价格长期维持于成本之下才行。类似工业硅，多晶硅这种民企主导的产业，以后困难的日子，还有些长了。
碳酸锂，周末有企业减产，但规模不大。今天拉高是上午zf推动明年采购，多用电动车的利好驱动。但整个产业想逆转，还需要点时间。25年电动车成长率，可能要低一些，储能是未来但规模不够，所以，整体低位的大箱体震荡，仍会继续，另外，年初淡季，是最可能出现年度低价的阶段，另外，今年政策放水是明牌，是否对于消费有较大驱动，也有变数，圈内品种，继续高频跟踪。

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有色还在快速去库，具体情况不明。后面会找下逻辑。

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中证1000，今天再次跌穿中期60均线。只从中期客观系统角度说，这个指数，可能中期已经废了。 当然，如果晚会又拉起来，就要另外说。
没理解zf的布局，现在的情况是，继续只管指数，不管个股了？ 如果这么干，后面可能还会发生23年下半年的惨况，指数反复脉冲，个股一路阴跌，然后暴跌。
当然·，如果按照现在的节奏，一边放任量化收割，一边强制推高指标股，那么后面指数不会跌，甚至可能继续上行，但绝大多数股票，和绝大多数散户，将在未来所谓的慢牛中，全部赔的家破人亡了。
用量化AI割韭菜，消灭散户投资人，发明这种政策方针的，也真是人才。不服不行。

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对于多晶硅。不做过多要求。中长期判断，价格会继续维持于4.1万——4.4万之间，反复震荡盘整。考虑到明年需求和真实产能，更高价格只能引发大量企业套保盘，所以先按照震荡预判，然后根据现货发展进行修正。 微观层面，量化机器人已经控制盘面。所以涨跌都处于高度随机性，后续会继续轻仓探索和构建，可行的中期价格系统规则，大行情，需要库存和产能有效去化掉才行，暂时看不到，所以对于多晶硅，保持轻仓试探交易即可。

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多晶硅的日内，走的很像欧线。当产业可上了下时，大量毛刺，上下反复高频收割。多晶硅手续费比欧线少的多，这是唯一的优势了。 都是机器人收割重灾区，小心参与。

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卢麟元说，美国财长上任后，将推动全球一次金融危机的发生。25/26年美国严重金融危机，从很多渠道都预言过，但具体时间和规模有分歧，是否按照卢麟元7说的这么快，这么近，不清楚，最近会多找一些资料，以做应对准备。

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下调欧线的交易等级。 从核心圈，下调为半退役。
市场抢跑严重，不守规矩，且全是毛刺。 手续费还高的要死。
不考虑继续在其身上浪费资源。

这品种，最好的交易工具是期权。
以后没有能说服自己的理由，就先不再参与这玩意。

牟誉之狼

这边论坛审查机制，真烦。

牟誉之狼

下游领域硅片开工与终端需求淡旺季相关，2024 年底硅片库存去化至合理水平，2025 年春节后年中 “小抢装” 将带动硅片开工率提升，同时多晶硅期货注册仓单开放，期现商买货意愿增加。预计 2025 年国内硅片产量在遵守自律协议下约 650GW，对应多晶硅消费量约 130 万吨，若名单外企业少量提开工率，硅片产量约 660GW，多晶硅消费量约 132 万吨。  4.  供需平衡与价格走势判断       2025 年多晶硅供需过剩，存在结构性错配。上半年硅片开工率提升而多晶硅低开工，期货蓄水池功能发挥使流通库存去化，价格二季度上涨；三季度西南地区丰水期电价下降，多晶硅开工增加，价格承压下行并延续至枯水期。全年价格先扬后抑，高库存压力限制价格上涨空间  5. 2024 年全球装机回顾      中国全年预计新增装机 240GW，同比增速约 11%。1 - 2 月同比高增因部分项目并网延迟，3 月回归淡季，二季度装机环比增加，三季度分布式装机受政策影响下滑，集中式装机受土地、电价等因素制约，四季度集中式和工商业或有抢装但体量不大。     欧洲装机增速放缓，全年预计新增装机 66GW，同比增速约 - 3%。以德国、西班牙等为例，装机增速下降，部分国家传统能源价格回落影响居民装机积极性。欧洲进口我国组件数据显示，2024 年 1 - 10 月出口量同比增速约 8%，但下半年走弱，组件库存压力累积。    美国全年预计新增装机 32GW，同比增速约 17%。市场受贸易壁垒、政局等因素扰动，装机审批流程缓慢，分布式装机受政策影响发展缓慢。组件与电池进出口数据显示，美国对进口电池依赖度提升，对进口组件依赖度下降。   6. 2025 年全球装机展望         中国新增装机高位难维持，年度同比增速或再次下滑。从宏观政策角度，2025 年非化石能源消费占比目标为 20% 左右，测算光伏新增装机底线约 190GW。集中式装机面临并网消纳难、弃光率高、电价低等问题，配储政策虽解决消纳但降低经济性，且新能源入市使光伏电价偏低，电网建设进度滞后也影响装机。分布式装机受政策影响，如《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》提出新要求增加运行成本，影响装机意愿，同时分布式入市政策预期使投资者可能放缓投资，预计 2025 年国内新增装机约 210 - 220GW。图片     欧洲经济疲软背景下，装机补贴难维系，预计 2025 年维持较低增速。欧洲光伏发展依赖 RePowerEU 计划及补贴政策，至 2024 年底累计装机已超 2025 年目标，后续年均新增装机约 42GW。但目前经济疲软，补贴退坡，传统能源降价影响居民装机积极性，部分国家用电增速与发电增速不匹配影响集中式电站收益。同时，欧洲光伏本土化法案频繁发布，如《欧洲光伏宪章》《净零工业法案》等，以及《反强迫劳动产品法规》将影响我国组件出口，预计 2025 年欧洲新增装机约 63GW，同比增速 - 5%。图片      美国在贸易壁垒限制、光伏补贴退坡等预期下，预计 2025 年市场表现平淡。美国光伏本土化产能尚未完全配套，电池片产能短缺，虽提升 201 关税电池片进口免税配额，但贸易壁垒增加组件生产成本，特朗普上台可能降低 ITC 补贴力度，预计 2025 年新增装机约 32GW，与 2024 年持平。图片    印度zf补贴支持下，光伏市场发展预计维持较高增速。印度zf投入资金并制定可再生能源目标，2024 年 1 - 10 月新增装机同比增速 116%，预计 2025 - 2030 年平均新增装机约 30GW。但印度实施 ALMM 法案影响我国组件出口，当地电池片产能有缺口需进口，预计 2025 年新增装机 27.5GW，同比增速 25%。      其他国家海外非欧美印国家全年新增装机 143GW，同比增速 + 9%。中东市场发展潜力大，如沙特、阿联酋等有可再生能源项目规划，但部分国家如巴西提高太阳能组件关税税率，增加建设成本，对行业发展有一定影响。      延伸阅读：  2025-01月份多晶硅市场展望  （2024-12月&2025-01月）硅片产能利用率MW  （2024-12 &2025-01月）硅料产能利用率  HJT技术，美国光伏市场的最优解？     蔚蓝天空008  素材来源官方媒体/网络新闻 阅读 74     ​

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这篇重要。还是在这边存档了。25年期货机会散乱，暂时看不到圈内品种大的失衡机会，估计还是会以阶段性大盘/政策/地缘的改变（或者突变），导致的供求失衡驱动为主。  高频追踪，边走边做。

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2025新年第一天，上证指数，毫无抵抗的跌穿了中期60均线，搞不好证明了本次9月开始的中期脉冲反弹，结束了。后面，市场可能会再次测试3200附近的箱体底线，如果zf资金还是毫无所动，那么25年股市就别做啥期待了。
一边是工业，军工和科技领域国人努力拼搏，一边是金融领域的亲美派搞破坏，金融系统还是去年的观点，如果不大清洗一批人，把犹太资本在国内代理人全部清理掉，想走好太难了。稍微长点，就是铺天盖地的减持抽血和砸盘，
无论对股市未来多有期待，但现实就是现实，既然假期后选择了向下破位，那就别参与了。

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跌穿中期60均线，代表市场中期方向的逆转，等于后续交易，只参与空头一个方向。股票留下几个钉子就可以，指数如果想做，就只参与看跌期权。 另外，考虑到这轮脉冲反弹，在3300之上套牢了10万亿为单位的市场资金，所以这次市场下去后。想再次重新回升上去，难度就要非常非常大了。

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商品期货，放弃30分钟连续系统。短期调整为1小时连续系统。 市场波动越来越小，稍微短点的系统就会被市商和量化机器人反复收割。后续采用更大的均线系统，压缩交易频率。短期1小时系统，中长期4小时系统。更长的无法覆盖止损，更短的无法消除损耗。先这样了。

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另外。最近市场彻底陷入了反复震荡态。量化机器人收割的飞起。降低交易标的和规模。 圈内还是轻仓做跟踪测试。  圈外的，收缩为可以经过考验的模型1。 量化时代，交易将长期面临震荡长期化。所以，交易必须以市场可能长期无底线震荡为出发点。在指数出现明确驱动之前，别死在无休无止的震荡中。大盘指数才是雨层，没雨的阶段，尽可能保守一边待着。

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橡胶是个挺好的跟踪大盘指数的品种。后续对于它进行常态化交易。当然，期货被高频量化统治，只参与橡胶的期权交易。

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欧线，严重高的手续费，稳重随机震荡收割的价格，严重提前抢跑的期现结构。实在玩不过人家量化机器人，那就放弃了。进入少看少动的观测期。实在不行就从圈内踢出去了。

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今天的外资和散户席位。 外资继续加仓甲醇，白糖，沪锌，塑料等多头。但对于空头普遍仍集中于油粕上。 如果想根据指数做空，需要寻找其他标的。最近有色金属指数，在整体指数中走的最弱，可以做下测试。

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量化时代，如果还有公认的市场驱动的话，现在看来只剩下文华大盘指数了。
根据大盘走势，顺势参与基本面/主力面/技术走势相对比较合适的品种，效果还是很明显的。
和前几天所做的量化时代新理论模型一样，量化可以控盘大多数具体品种，但是它无法控制大盘指数，而大盘指数又可以带动部分非控盘类商品的运行，所以，大盘指数的走向，明显时解决量化时代交易的一把钥匙。
甚至可以说，是一把最为关键的钥匙。
有了大盘指数这个关键钥匙为前提，然后才有后续的交易。无论交易目标选择触发点，是根据主力资金席位（外盘的，散户的），或者基本面供求或者库存等方向考虑，或者后面可能采用的新模型等等，但一切的根本，还是在于大盘指数。
所以，新时代，大盘指数就是交易的核心驱动。大盘上涨时就参与偏强的品种（基本面+主力资金+技术走势，均表示偏强），而大盘下跌时，单纯存在偏弱的品种即可。
最后，必须放弃圣母心态。量化时代，能脱离量化掌控，中期表现出趋势行情的品种，本来就极少。所以，不能把资金无限制分散到大量基本面+主力面+技术面根本毫无特色的垃圾品种上，交易目标，还是必须符合自己的模型基本要求，没有就别选，宁缺勿滥。

牟誉之狼

终于确认了新时代，最重要的宏观图景。 甚至可以说，新时代的圈外交易，都将在这个框架内进行。
以此，后续交易，也就是不断完善此框架及模型。争取早日定型，并且可以扩仓使用。当然，完整的交易流程应该还不完善，比如清仓时机等等，特别是新时代的大盘连续性也不好确定。
最后，POP模式，在期货上因为量化干扰，已经很难使用，但在期权上，可能会焕发新生。后续会继续尝试。
新时代的大门，逐步就打开了。