平时期货的交易想法，2024/11/3开始

牟誉之狼

股市，沪指中期箱体低点，3150仍在继续争夺。现在有资金在做短期震荡，看看向上拉是否有人群愿意追涨，注意成交配合。 如果不行，震荡之后还是下破，耐心等待震荡的结束。轻仓参与，寻找感觉。

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反指席位，是指在绝大多数品种上长期保持稳定亏损的席位。反指席位的特征（一）：用户多是通过证券公司或是经纪人引导进入期货市场，没有接受充分的风险教育、没有成熟的市场参与者帮助他们了解基础知识及适合期货市场的操作手法。这里补充两个特征：特征（二）：反指席位上的用户特别喜欢“抄底摸顶”。逆势操作本身没有问题，我也偶尔“抄底摸顶”。这些用户的问题在于，行情没有按照预期运行后不舍得止损甚至浮亏加仓。这个特征和我之前说的乾坤摩根正指席位的操作完全相反，乾坤摩根大多数情况下使用的是拆分加减仓趋势策略。正指常用拆分加减仓趋势策略，反指喜欢逆势浮亏加仓。谁容易赚钱谁容易亏钱，一目了然。特征（三）：反指席位抓热点的能力特别强。很多强势品种在启动前或是大涨/大跌行情中途都能发现东财徽商的身影。这些用户多是被涨跌幅排名、市场热点新闻吸引而来。要么是长期不做这个品种、现在突然开始进场且和行情方向相反。要么是本来持有大量净多单/净空单，突然大幅减少多单/空单，然后逐步转为净空单/净多单。
反指席位用户的表现通常是：没有做好充足准备就冲进市场。套牢后，找理由证明自己是对的。看到“机会”，浮亏加仓。排斥止损、尤其是反复止损。深度套牢，重度亏损，最后咬牙割肉。
江山易改，本性难移。成年人的思维是有惯性的、是极难改变的。因此，东财的反指效应总是有效的。

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我们先看《庄子·达生》里的一段话：以瓦注者巧，以钩注者惮，以黄金注者殙。其巧一也，而有所矜，则重外也。凡重外者，内拙。释义：du博的时候，如果用瓦片xia注，就能心思巧妙；如果用带钩xia注，就会有所忌惮；如果用黄金xia注，就会心中昏乱。du博者的技巧手法并没有不同，然而心中一旦有所顾惜，身外之物的分量就会变重。但凡过分重视外物的，内心就会变得笨拙。放在期货上就是：很多交易者的仓位放的太重，亏损导致心乱如麻、操作变形。现实与梦想的巨大差距导致错上加错（浮亏加仓），从而产生更坏的后果（重度亏损甚至爆仓）。当套牢者的账户重度亏损甚至接近爆仓的时候，当套牢者的内心无法承受亏损压力的时候，此时的大跌反倒给了他止损的机会。此时套牢者的内心是：“终于逃出来了！”“行情太强势了，我要找机会做多。”
连续大跌后，一些用户会想“这个应该是顶部吧”，然后开始做空。然而一个品种的超级行情往往不是一次冲高就能见顶的，双重顶、三重顶、头肩顶是常见顶部形态。追空的资金越来越多，到达临界点后就会迎来新一轮上涨行情。
此种情况反复上演，最终持仓变化就是图中的样子。
切记：永远不要持有让你无法正常睡眠的单子！！！
------------------又一条快乐的分割线【我为什么喜欢研究反指和对手盘行情】
我个人把期货研究分为两大类：第一类是基本面研究。包含宏观研究和产业研究。第二类是数据统计研究。包含量化因子研究、技术结构研究、席位持仓研究等。席位持仓研究，观察的是对行情有重要影响的资金的多空态度。席位持仓对应两类资金：一类是宏观/产业资金（正指）
这类资金通常集中在AA级期货公司，有专业的研究团队，有经验丰富的操盘团队。近些年，外资席位全面崛起，在一些品种上盈利颇丰。我将长期盈利且盈利丰厚的AA级期货公司和外资席位称之为【正指】。另一类是对手盘（反指）市场上有时候会出现对手盘行情，对手盘行情的优势方往往并不想交割，他们的目标是以最短的时间获取最大利益。东财徽商在对手盘行情中经常扮演亏损方的角色。虽然东财徽商不是唯一的亏损方，而且绝大多数时候也不是最大亏损方，但是他们出现在亏损方队列的频率实在是很高很高。越是流畅的大行情，他们出现的概率就越大。对手盘行情更直观更快速，这是我喜欢研究席位持仓尤其是反指持仓的原因。当正指和反指同时出现，宏观和产业资金叠加对手盘，这样的行情往往涨幅/跌幅会比较大。例如：今年3月6日之后的白银大涨行情、今年4月25日之后的锰硅大涨行情、今年1月后的工业硅大跌行情、23年11月碳酸锂加速下跌行情、2022年11月开始的纯碱大涨大跌再大涨的超级行情。

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1月9日  河南 第一轮结束结果 100-120涨0.55均价16.05元 120-140涨0.30均价16.40元 年前的牧原，纯粹一疯狗。一天涨跌5毛钱，和玩一样。

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玻璃库存不大 ，有些类似螺纹。供需双弱，继续砸盘还是小心政策脉冲。  尿素库存大，但政策影响太大，一旦放开出口，国内库存立马巨幅下降，纯粹要du政策。 烧碱最近库存下滑很快，这玩意今年供需错配，关键它是新品种。有资金愿意做行情，就算最终证明氧化铝提升产量问题（新增产能，不等于新增产量）纯粹胡扯，但人家人也要被剥一层皮了。
最后，老品种普遍比新品种难做很多，价格驱动后，特别容易回去，典型的市商品种特色。后续会把更多精力放在新/次新品种上。

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最近几年做股指，最恶心的地方是，zf资金随时随地的干预。说起来因为有了zf干预，所以指数才一直维持在3000点附近，否则按照平均股价对应的指数真实水平，早已经跌回1000多点去了。但干预导致了指数走势完全不连续，该上涨时涨不动，该下跌时容易突然脉冲暴涨。使得交易盘感和逻辑，会被随时随地打断，做盘和吃苍蝇一样恶心。同时，zf拿钱出来干预，看起来是维持了指数的稳定，但除了极少数指标以外的大多数品种，仍处于不断失血和下跌中，导致了指数不跌但个股一路阴跌，长期发生。 最后，zf资金和散户属于纯对手盘关系，一边花钱救市，一边还有利润考核，从最近两年zf资金结果看，其利用资金和政策优势，和市场反着干，它自己利润一直很好，但散户被收割得越来越少。 所以，国家队，高频量化。纯市场搅屎棍，这种对手很恶心，导致了市场上涨困难，下跌困难，只剩下不断在小区域中反复不断的永恒盘整。应对这种市场玩意，别做梦。仓位根本做不起来，能先保证活下去，已经拼尽全力了。所以，对于股指那边放低期待吧，能干就做点，实在非要流氓到底，那就继续扔一边去，继续等待大的变动发生。

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以此，把股指期权从圈内踢出去，回归外挂交易属性。看到有把握的机会时，可以参与下。其他时间，考虑到向下zf不允许，向上市场没能力。所以，它注定了只能从震荡走到下一个震荡，永无尽头，参与这玩意纯粹属于浪费有限的资源和精力。所以，踢出圈去。

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今天指数反弹。前面加仓下跌的品种，反攻很剧烈。基本面越强的，涨得越多。所以，单纯通过盘面量价关系去决定交易，不完善，必须加入基本面的筛选。大盘+基本面+主力+技术，符合四维筛选要求的品种不多。又到了做减法的环节。  这次拓展，1，确认了外盘定价品种，以及2，新品种/次新品种的江湖地位，牢不可破。同时3，对于外资驱动品种的局限性，有了了解。 4， 对于家人们的反向带动能力，加强了印象。平时不忙时，还是必须多看看基本面的分析文章。纯盘面模型选择机会，特别容易被量化收割。所以，必须考虑更多更全面一些。

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交易品种，不需要太多。平时找到供求失衡的品种。盯死他们。  供过于求的，常态化的作为空头配置。反之一样，根据大盘指数进行交易。以此，可以接上文，作为5号交易。 新品种/次新品种，外盘定价品种，根本不鸟大盘指数。外资和散户品种，也会关心大盘，但多数已经被开发过度了。 平时多操心点供求失衡新动态。

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1，期货价格的中短期标动，和库存变动关系不大。涨还是跌，这种还要看场内是否有资金愿意借题发挥，否则还会该干嘛干嘛。2，乾坤交易，很灵活，它采用的是，顺指数趋势交易。最近指数下跌中，它的空头在增加，而多头在减小。当然，从过去习惯看，一旦指数稳定上行，它会把仓位很快加回来。所以，针对外资以为的跟踪交易，很看重大盘走势。 3，散户家人们的品种，要反向，耐心慢慢做。如果基本面有配合，那就再好不过了。这种通道，很重要。

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再次提醒：资本三流中（流量、流向、流速），流速骤然冻结是最具破坏性的。贝森特的思路就是冻结全球流动性，进而引爆全球性经济危机。当下美元奇缺，正在导致技术上的强美元。我国务必要确保人民币流动性稳定。机构扎堆买国债的行为要高度警觉。关键时刻要敢于逆向思维和逆向操作，总之要确保我国资本三流的均衡。

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解释稍后。

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外资席位， （多头）
1.黄金        多头   35亿，  加4亿，
2.甲醇        多头   18亿，  减1.2亿
3.低硫燃油，多头   11亿    加1.2亿
4.塑料         多头   7.6亿    减2.45亿
5.20号胶     多头   9亿       加1亿+
6.棕榈油              64亿     减8.6亿
7.白糖                 7.5亿    减4亿
8.沪锌                 8.5亿    减7500万
9.沪铜                 6.2亿   加8.4亿

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外资席位，（空头）
1.螺纹+热卷  空头    46亿   加1.3亿
2.铁矿石        空头    16亿   +2亿
3. pta           空        50亿   -10亿
4.菜粕                      53亿   +4亿
5.豆粕                      96亿    +4亿
6.菜油                      37亿    +2.5亿
7.豆一                      30亿     +2.3亿
8.豆油                      45亿     +2亿
9.豆二                      13亿     +2000万
10花生                      9亿       +1.2亿
11 沪铝                     9.6亿     -3100万

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继续向前推进一步。开始尝试交易圈外期货了。前提是，目标品种，从供求+主力+技术走势+大盘环境上，存在较大吸引力，同时缺乏期权工具，或者期权成交太少，根本没成交可以开平仓的程度。
当然·期货风险很大，特别是量化机器人的收割，完全的确的没人性，丧失底线。所以，圈外期货的交易，采用刺杀战术，关键位置自动化捅刀，对了就尽量拿，错了就抓紧砍。

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指数etf期权和指数期权。
平时做点etf期权就可以。 这边风控容易处理得多。
而指数期权，里面量化镰刀太多了。玩不过人家，还是选择放弃了。
除了可以预判到后续可能存在大行情，否则平时不再参与。 损耗太大了，不值。

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和期货的股指期权之间，完全没缘分，只要自己看跌的，它一定拉升。玩不过它，彻底放弃了，以后的对这玩意，踢出长期关注名单，再见。 将把其作为圈外商品期权的一部分。除非以后价格触发中期趋势信号，否则看都不看。

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期权的一个很大的用处，在于对于未来事态可能发展的xia注。比如对美国突然轰炸伊朗核设施xia注，对传闻中印尼想25年减产40%镍矿xia注，对美国武力吞并北美洲xia注，对美国爆发金融xia注等。 信息，认知和运气，决定xia注的最终结果。和cai票一样，绝大多数期权的结果，注定归零。那么自己需要做的就是，想办法提升自己xia注的可能性。尽量多认知，多考虑一些。总比乱买好的多。

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搞不清楚谁是你的对手盘，以及它们的风格和思路选择，那么只好被人家收割的毛都不剩。金融市场，是真的吃人的。别忘了。

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外资在部分前期重仓多头品种上快速减仓，其大体节奏和大盘方向保持一致，注意下。