开新帖3，纯资料存档，20250401开始。

牟誉之狼

锡今年产区一直出问题。只要产区不安稳，价格短期也不好下。另外美国继续滞胀，对于贵金属金/银，和类似铜和锡这种有色金属，仍偏向阶段性利好，所以轻拿了点看涨期权看看情况。  最后，今晚是特朗普关税公布日。部分和国外进口出挂钩较大的商品，明显涨跌两难，在等待具体情况。遇到这种阶段，又是量化疯狂两头收割的黄金阶段。对于老商品来说发现了，只要没有明显没有较大驱动时，市场能被量化资金，控盘震荡玩弄的生不如死。如果，后续对于绝大多数品种，无明确驱动，就别参与了。  市场现在，主流是永恒震荡，价格一天涨一天跌的，对它报期待完全没必要。圈内是，外盘驱动是，散户反向也是。尽管这三块已经比绝大多数土鳖好了太多，但一样会受困于现阶段的宏观两难中，小心处理得了。

牟誉之狼

4月开始，进口大豆开始大量到港。后续豆粕和豆油价格可能要发生分化，豆粕压力还是有点大，除非后续美国种植区天气出了较大问题，或者中美关税战，继续加码。油脂类基本面相对强点。但考虑到生柴增量需要明年，所以今年能duli有多远也有怀疑。继续跟踪外资席位和政策动向，跟着盘面慢慢交易。 另外。昨天有文章说豆一（非转基因，高蛋白豆）后续库存有问题，可能在7月后会发生软逼仓，具体不明，后续会跟踪下。不过从其他人的分析视角看，豆一还是半死不活的样。后续会把这事了解下，看是否后续存在期权xia注机会。

牟誉之狼

辛集津行120虚称，实称，121，稳定，45以下退1到42，42以下退2到38，38以下退3到底，走货一般

拈花傻笑

牟誉之狼 发表于 2025-4-2 12:32
4月开始，进口大豆开始大量到港。后续豆粕和豆油价格可能要发生分化，豆粕压力还是有点大，除非后续美国种 ...

豆一今天很强

牟誉之狼

拈花傻笑 发表于 2025-4-2 13:36
豆一今天很强

对。但中期趋势还没逆转，小单做点看涨期权可以，更多点的交易，起码等价格确认发生中期逆转再说。传统上，豆一节奏很慢，平时看看周线连续和4小时连续就可以。 它远不如豆粕近月那么风风火火。

牟誉之狼

转：
1、鲁北化工200万氧化铝产能有一定减产，幅度、原因未知。
2、西北某电解铝厂招标氧化铝，成交量1万吨，合山西出厂2970元

牟誉之狼

目前棕榈5月份合约持仓量超过44万手，对应着440万吨的棕榈。而目前棕榈库存量很少，油厂商业库存为36.87万吨，港口库存为37万吨。棕榈目前每个月进口量在10万吨左右，这440万吨的持仓，只要多头不怂，可以把空头逼疯。毕竟空头没有那么多货物交割，缺口至少有300万吨。按现在的持仓要完成交割，需要把马来西亚和印尼的库存全部运过来才行。  去年那一波逼空行情，棕榈油最多涨到了1万以上，不过当时持仓量最多有600多万吨，比现在持仓量还多50%，现在的持仓量相当于去年逼空初期的持仓量。这是后面的关键，如果后面持仓量持续增加，盘面走逼仓逻辑不排除价格能突破去年高点，如果持仓量下降价格上升（减仓上行），就是空头在认输，上涨持续时间不会太长，没有对手盘了，资金剩下的就是兑现利润。#期货#

牟誉之狼

已经进入4月，但很多商品05合约的持仓量，都仍处于历史性高位的异常状态。不排除4月部分商品，在高持仓和产业基本面（包括供求失衡，或者接货/交货困难等）的配合下，进行软或者硬逼仓的可能性。 这将是4月看盘与寻找交易机会的重点所在。  比如现在的玻璃，纯碱这种，散户多头大量聚集，如果后续平仓困难，都可能发生软逼仓情况。具体情况，后续将持续跟踪和构建模型。

牟誉之狼

跟踪下各个高持仓商品的库存，定价合理性，以及主力资金多空对比，三个纬度的情况。这种工具也可以筛选出潜在的蛛丝马迹。  争取在4月没找到打开此类交易的正确路径。 高投机时代，商品主力合约更容易集中于01，05，09三个月份，每个主力月份的结束。都可能潜在的期现回归，或者逼仓可能。但对于认知和知识覆盖面，要求就高了。用好kimi。

牟誉之狼

文章是一份关于2025年甲醇市场二季度展望的分析报告，由一德期货能源化工分析师胡欣撰写。报告指出，2025年二季度甲醇市场基本面可能转向宽松，价格预计承压回落。以下是文章的核心内容总结：  ### 价格与利润 - **煤制成本**：下降至1450-1550元/吨，推动利润至高位。 - **进口成本**：回落至2600-2650元/吨。 - **利润情况**：煤制甲醇利润处于历史高位，气头利润下降，进口利润微利。  ### 供需格局 - **供应**：春季检修结束后装置重启，国内和伊朗进口回升。 - **需求**：烯烃装置检修，传统下游进入淡季，需求整体下降。 - **库存**：沿海库存高位回落，内地库存维持低位。  ### 策略展望 - **驱动因素**：供增需减，价格承压回落。 - **风险因素**：需关注煤价反弹及伊朗供应扰动风险。 - **操作建议**：高估值下逢高空，警惕成本端支撑。  ### 一季度回顾 - **价格走势**：国内甲醇价格先抑后扬，欧美价格高位回落。 - **利润情况**：煤制甲醇利润上升，气头利润下降，进口由倒挂转为顺挂。 - **供需情况**：国内开工及产量高位回落，进口同比显著下降，下游开工先抑后扬，库存均回落。  ### 二季度展望 - **供应预期**：国内产能增加，甲醇开工及产量可能再度上升至高位水平；伊朗装置全面重启，进口预计显著回升。 - **需求预期**：部分烯烃装置计划检修，传统下游进入淡季，需求整体下降。 - **成本预期**：煤炭市场供应宽松，短期价格低迷，中长期需关注夏季用电高峰对煤价的支撑。 - **价格预期**：基本面供增需减，估值压力较大，价格预计承压回落。  ### 风险因素 - 宏观政策、地缘事件、油价波动、上下游装置变动等。  报告最后强调，尽管当前甲醇市场存在一定的估值压力和供增需减的预期，但投资者仍需关注宏观政策、地缘事件、油价波动等因素对市场的影响。

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根据最新的数据，2023年中国煤制甲醇产量占总甲醇产量的83.9%。这表明煤制甲醇在中国甲醇生产中占据绝对主导地位。   具体数据  • 2023年甲醇总产量：8317.3万吨。  • 煤制甲醇产量：6975.3万吨。  • 焦炉气制甲醇产量：864.8万吨。  • 天然气制甲醇产量：437.7万吨。   背景分析 中国“富煤贫油少气”的资源结构决定了煤制甲醇的主导地位。煤制甲醇凭借原料易得、成本较低、技术成熟等优势，成为国内甲醇生产的主要方式。此外，随着环保和节能要求的提高，新型煤气化技术的应用也在不断推进。

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根据最新的数据，2025年国内煤制甲醇的产量占比和成本情况如下：   一、煤制甲醇产量占比 截至2024年，国内甲醇产能为11256万吨，其中煤制甲醇产能占比约为80%。这表明煤制甲醇在国内甲醇生产中仍占据主导地位。   二、煤制甲醇成本 2025年一季度，煤制甲醇的成本约为1450-1550元/吨。这一成本水平较之前有所下降，主要是由于煤炭价格的波动以及生产效率的提升。煤制甲醇的利润也因此上升至高位水平。   三、市场趋势  • 价格：2025年3月，国内主流煤制甲醇价格在2245元/吨左右，港口现货价格为2725元/吨。  • 供需：国内甲醇市场面临供需双弱的局面，尽管产能利用率较高，但下游需求受到季节性因素和行业检修的影响，整体需求有所下降。  • 成本支撑：尽管煤炭供应短期过剩，但随着“迎峰度夏”旺季的到来，煤价有望得到支撑，进而对甲醇成本形成一定支撑。  总体来看，煤制甲醇在国内甲醇市场中仍占据重要地位，成本的下降和利润的提升为行业带来了一定的积极影响。

牟誉之狼

今年煤炭价格跌幅很大，相对应的，下游煤化工成本下滑很大。如果下游火热，那价格该还没事，但如果下游日子不好过，那么对于此类煤化工品种的利润下压就是必须了。可以从这方面入手，看看是否存在机会。

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根据2025年的最新数据，甲醇的下游应用领域及占比情况如下：    **下游应用**                **占比**                **说明**                                                                           **甲醇制烯烃（MTO）**          **52.0%**              甲醇制烯烃是目前甲醇最大的下游应用领域，主要用于生产乙烯和丙烯，进而生产聚乙烯、聚丙烯等化工产品[^46^]。           **甲醇燃料**                **15.0%**              包括甲醇作为锅炉燃料、车用燃料等，随着清洁能源政策的推广，甲醇燃料的使用量逐渐增加[^46^]。           **醋酸**                    **6.0%**               用于生产醋酸乙烯、醋酸纤维和醋酸酯等，广泛应用于涂料、粘合剂和纺织等领域[^50^]。           **MTBE**                    **6.0%**               甲基叔丁基醚，是一种高辛烷值的汽油添加剂，用于提高燃油效率和减少尾气排放[^52^]。           **甲醛**                    **5.0%**               主要用于生产胶粘剂、模塑料、涂料、纺织物及纸张等的处理剂[^50^]。           **二甲醚**                  **2.5%**               用于燃料、溶剂和化工原料等[^46^]。           **DMF**                     **0.9%**               二甲基甲酰胺，主要用于有机溶剂和化工原料[^46^]。           **其他**                    **13.6%**              包括甲醇制氢、碳酸二甲酯、乙二醇等新兴应用领域[^51^]。              总结 甲醇下游应用广泛，其中甲醇制烯烃（MTO）是最大的应用领域，占比超过一半。随着新能源和清洁能源的发展，甲醇燃料的应用也在逐步增加。传统应用领域如甲醛、醋酸等虽然占比相对较小，但仍然是甲醇重要的下游消费领域。

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根据2025年4月2日的最新市场分析，2025年甲醇市场整体供需格局呈现出以下特点：   供应情况  1. 国内供应：  • 2025年国内甲醇名义新增投产产能为777万吨，名义产能增速为6.89%。但实际可流通的产能增长仅约50万吨，实际产能增速为0.46%。  • 2025年一季度，国内甲醇开工整体维持高位，4月多套前期检修装置计划重启，且国内计划新增产能1580万吨，部分装置已投产。  • 2025年二季度，国内甲醇产能存在增加预期，开工及产量可能再度上升至高位水平。   2. 进口供应：  • 2025年一季度，我国甲醇进口总量同比下降，但3月下旬伊朗装置全面重启，预计4月下旬到港量将显著增加。  • 2025年二季度，伊朗装置全面重启，海外开工大幅提升，预计进口量将显著增加。   需求情况  1. 下游需求：  • 2025年，甲醇下游需求预计增长960万吨，需求增速为9.26%。  • 2025年二季度，部分烯烃装置计划检修，传统下游步入淡季，需求整体存在下降预期。   2. 下游行业：  • 2025年，下游需求增量主要来自非烯烃领域，如甲醛、醋酸和MTBE等传统下游的新增投产。  • 煤制（甲醇）烯烃投产周期基本结束，2025年该领域产能虽有增加，但缺乏亮点。   市场展望  • 供需格局：2025年一季度，甲醇市场整体呈现供需偏紧格局，但二季度预计将由供需紧平衡转向宽松。  • 价格走势：2025年二季度，甲醇价格预计承压回落，主要由于供应增加和需求减弱。  • 风险因素：需关注宏观政策、煤价波动、伊朗供应扰动以及烯烃工厂开停情况等。  综上所述，2025年甲醇市场整体供需格局将由紧平衡逐步转向宽松，但不同季度存在差异，二季度供应增加和需求减弱可能导致价格承压回落。

牟誉之狼

供需平衡：2025年下半年，甲醇市场整体供需格局预计由二季度的宽松逐步转向紧平衡[^7^]。尽管供应端存在一定的增加预期，但需求端的季节性减弱和检修计划将对市场形成一定压力[^8^]。价格走势：预计甲醇价格将呈现季节性波动，总体宽幅震荡，重心较2024年有所上移[^9^]。需关注季节性检修及进口减少时段的上涨机会[^10^]。总体来看，2025年下半年甲醇市场供需关系将呈现紧平衡状态，价格波动可能较大，需关注供应端的新增产能投放以及需求端的季节性变化。

牟誉之狼

特朗普周三在白宫玫瑰园宣布，对进入美国的进口商品征收大规模关税：其中对来自中国的商品征收34%的关税，对来自欧盟的商品征收20%，而对越南的商品则征收46%的关税。

特朗普周三宣布，对来自瑞士的进口商品征收31%的关税，这一税率高于对欧盟商品征收的20%关税。对瑞士征收高关税是为了回应瑞士对美国商品征收的61%关税，特朗普在白宫花园举行的备受关注的演讲中展示了相关数据。

由于台wan对美课征64%关税，因此美国将对台wan课征32%关税。

另外，对英国和巴西征税10%，日本、韩国、印度分别是24%、25%和26%，对越南和柬埔寨产品的关税分别高达46%和49%。

特朗普还宣布，将对所有进入美国的商品设立一个最低10%的关税标准。

在特朗普宣布新关税措施后，美元兑欧元汇率在国际标准时间20:20下跌超过1%，外汇交易员担心美国经济可能会放缓。

牟誉之狼

类似日本的，处于对中国竞争处于失败地位，又严重依赖美国市场的单品类出口型国家，将受到巨大冲击。 反而我们因为准备了足够的时间，所以反而冲击没那么大。另外，美国主动抛弃传统盟友的行为，对于我们反而是个好消息。
最后，美国自身通胀会上升。全球经济贸易量将明显下滑，全球确认将进入衰退，甚至萧条阶段。1929年之后的事情，正在被重演，全球可能将进入全面战争动荡阶段。 还好，这次我们是最大的列强。

牟誉之狼

长期看，全球关税提升，贸易下滑，步入衰退。这将对于工业品，比如原油，金属等，将从根本上受到较大冲击。  农产品类，影响不大。最终生存，吃饭仍是最大刚需，同时因为全球战乱，部分粮食反而在未来可能会受到较大支撑力量。
所以做好工业品与农产皮分化的准备。具体交易上，可以考虑战略上做多存在供应缺口的农产品（现在的油脂，白糖类，后续还会增加），同时做空供应过剩的工业品（锌，铅，镍等，原油需要防范中东战争扩散的风险）。战乱时代，贵金属仍处于长期牛市，从现在看，黄金偏重避险金融属性，而白银更偏向工业属性，所以多参与黄金，少参与白银。

牟誉之狼

根据最新的数据，2023年中国煤制甲醇产量占总甲醇产量的83.9%。这表明煤制甲醇在中国甲醇生产中占据绝对主导地位。   具体数据  • 2023年甲醇总产量：8317.3万吨。  • 煤制甲醇产量：6975.3万吨。  • 焦炉气制甲醇产量：864.8万吨。  • 天然气制甲醇产量：437.7万吨。   背景分析 中国“富煤贫油少气”的资源结构决定了煤制甲醇的主导地位。煤制甲醇凭借原料易得、成本较低、技术成熟等优势，成为国内甲醇生产的主要方式。此外，随着环保和节能要求的提高，新型煤气化技术的应用也在不断推进。