开新帖，纯资料存档。24/12/29开始。

牟誉之狼

根据当前的市场分析和预测，2025年石脑油确实存在较大的供需缺口。以下是几个关键因素导致这一现象的原因：   需求增长  • 下游装置密集投产：2025年，全球特别是亚洲地区将有大量乙烯裂解装置和重整装置投产，这些装置对石脑油的需求将显著增加。例如，亚洲将投产1800万吨/年的裂解项目。  • 化工需求持续旺盛：随着全球经济的复苏和化工行业的发展，对石脑油作为化工原料的需求持续增长。   供应受限  • 炼化产能增长有限：尽管全球炼化行业在扩张，但新增炼油产能的增速相对有限，且部分现有炼厂因维护、检修或环保要求等因素导致开工率不足。  • 海外供应增长缓慢：中东和俄罗斯等主要出口地区的石脑油出口量近年来趋于稳定，未来预计难有大幅增长。此外，全球贸易政策和地缘zhengzhi因素也可能对石脑油的供应稳定性造成影响。  • 国内供应不足：中国作为石脑油的主要消费国，其国内产量增长相对有限，且部分炼厂的开工负荷较低。因此，国内石脑油的供给难以满足日益增长的需求，导致进口量逐年增加。   市场预测  • 供需缺口持续扩大：根据IEA的预测，2023-2030年间，石脑油的需求增速为2.2%，而汽油和柴油的需求增速分别为-0.8%和0.1%，这种需求错位将导致石脑油的供需长期错配。具体到2025年，亚洲市场的石脑油供应缺口预计为173万桶/日。  • 价格支撑：由于供需紧张，石脑油的价格预计将得到较强支撑，甚至可能出现价格上涨的情况。这将对下游化工产品的生产成本产生影响。  综上所述，2025年石脑油的供需缺口较为明显，市场将面临供不应求的局面，这将对相关化工行业和市场产生重要影响。

牟誉之狼

石脑油今日价格 根据搜索结果，2025年1月3日，石脑油的价格如下：  • 山东省，石脑油（加氢）市场价为6700.00元/吨。  • 湖北省，石脑油（淄博鑫泰，加氢）市场价为8000.00元/吨。  • 河北省，石脑油（国产，优品级）市场价为7100.00元/吨。  • 生意社石脑油基准价为7754.00元/吨。   2025年石脑油价格走势预测  • 供需关系：2025年石脑油市场预计将继续面临供不应求的局面。尽管国内炼化行业在扩张，但下游装置的密集投产将导致需求进一步增加。这种供需矛盾可能会对石脑油价格形成支撑，使其保持在相对较高的水平。  • 原油价格影响：石脑油价格与原油价格密切相关。如果2025年原油价格保持稳定或上涨，石脑油价格也将受到推动。根据预测，2025年原油价格的中枢可能在70美元/桶左右，这将对石脑油价格产生一定的支撑作用。  • 市场波动性：尽管存在供需矛盾和原油价格的支撑，石脑油市场价格仍可能受到多种因素的影响，如地缘zhengzhi事件、宏观经济环境变化、政策调整等。这些因素可能导致价格出现一定程度的波动，但整体趋势可能会保持相对稳定或略有上涨。  综上所述，2025年石脑油价格可能会出现一定程度的上涨，但涨幅可能相对有限，具体走势还需关注原油价格、供需变化以及相关市场因素的动态变化。

老炮

牟誉之狼 发表于 2025-1-4 20:57
原油期权于2021年6月21日正式在上海国际能源交易中心挂牌上市
俄乌战争开始于2022年2月24日

原油期权的门槛太高了，拦住了很多散户

牟誉之狼

根据最新的市场数据和预测：   全球白银库存  • 当前库存：截至2024年，全球白银的官方统计库存量约为3.8万吨。这一库存量大约等于一年的总需求量。  • 库存趋势：近年来，全球白银库存持续下降，2023年底LBMA、Comex、上金所、上期所的合计库存已降至不到3.8万吨。   2025年供求短缺缺口  • 预测缺口：根据世界白银协会的预测，2024年全球白银供需缺口将达到5000吨左右。预计到2025年，这一缺口可能会进一步扩大，主要由于工业需求的持续增长。  • 需求增长因素：光伏、电动汽车和高科技行业对白银的需求不断增加，特别是在可再生能源和人工智能领域的应用。  综上所述，全球白银库存正在减少，而需求的持续增长可能导致2025年出现更大的供求缺口。

牟誉之狼

关于白银库存耗尽的时间，虽然从简单的数学计算来看，3.8万吨的库存和每年5000吨的缺口似乎意味着库存可以维持7年多，但实际上，白银库存的耗尽时间可能会更短，原因如下：   需求增长的加速  • 工业需求激增：随着技术的快速发展和全球可再生能源转型，白银在光伏、电动汽车、电子产品等领域的应用需求正在急剧上升。例如，2024年全球光伏装机容量预计将达到660吉瓦，这将大幅增加对白银的需求。  • 军事和航天需求：白银在先进防御系统中的应用也在增加，包括武器装备、通信设备和监视设备等，随着全球国防预算的增加，这一领域的白银消耗也在上升。   供应端的挑战  • 矿产银产量下降：现有矿山的白银产量将逐年减少，而新银矿的勘探变得越来越困难且成本高昂，难以及时补充库存。  • 再生银供应有限：虽然再生银可以提供一定的供应，但其数量相对有限，难以完全弥补矿产银产量的减少。   市场预期和投机行为  • 市场预期推动需求：市场对白银短缺的预期可能会导致投资者和企业提前增加购买，从而加速库存的消耗。  • 投机行为的影响：在白银价格上升的预期下，投机者可能会大量买入白银，进一步加剧市场的供需紧张。   其他因素  • 库存的可交割性：部分库存可能因为各种原因（如质量、规格等）不符合交割标准，实际可用的库存量可能比统计数字要少。  • 政策和地缘zhengzhi因素：zf政策的变化和地缘zhengzhi局势的不稳定也可能对白银的供应和需求产生影响。  综上所述，虽然从简单的数学计算来看，白银库存似乎可以维持较长时间，但考虑到需求的快速增长、供应端的挑战以及其他多种因素的影响，白银库存的耗尽时间可能会更短，甚至有可能在2025年左右就面临显著的短缺。

牟誉之狼

白银开采成本  • 成本范围：全球白银的平均开采成本大约在每盎司12至15美元之间。具体到不同国家和地区，开采成本会有所不同，主要受到矿石品位、开采难度、地理位置、运输成本等因素的影响。  • 国内成本：在中国，白银的开采成本约为4500元/千克。   白银主产国  • 墨西哥：2023年白银产量为6400吨，是全球最大的白银生产国。  • 中国：2023年白银产量为3400吨。  • 秘鲁：2023年白银产量为3100吨。  • 智利：2023年白银产量为1400吨。  • 波兰：2023年白银产量为1300吨。  • 澳大利亚：2023年白银产量为1200吨。  • 玻利维亚：2023年白银产量为1200吨。  • 俄罗斯：2023年白银产量为1200吨。  • 美国：2023年白银产量为1000吨。  • 哈萨克斯坦：2023年白银产量为990吨。   白银产量  • 全球产量：2023年全球白银产量小幅增长至2.6万吨。  • 主要国家产量：  • 墨西哥：6400吨  • 中国：3400吨  • 秘鲁：3100吨  • 智利：1400吨  • 波兰：1300吨  这些数据展示了全球白银市场的生产和供应情况，以及不同国家在白银生产中的重要地位。

牟誉之狼

老炮 发表于 2025-1-5 13:12
原油期权的门槛太高了，拦住了很多散户

门槛倒是小事。关键是对于原油价格的理解。这玩意没有全球宏观和地缘zhengzhi理解的基础，很难明白到底在交易什么。回头看，22年跟房四海教授学了1年多的全球宏观。当时根本没啥感觉，现在回头看，太有价值了。一般散户，别碰黄金，白银这种商品，天天震荡，会被转晕了。

牟誉之狼

从整个年度角度看，多数品种很难出现扩年行情。但是把每年分成不同阶段，很多事情就能看清很多。 同样的商品，不同时间段，会有不同的逻辑驱动。整体看一年可能无解，但分成阶段，错配大概率会发生，交易也就容易下手了。

牟誉之狼

截至2024年，全球白银的投资需求规模显著增长。以下是一些关键数据和趋势：   投资需求规模  • 实物投资：2022年，全球白银的实物投资需求达到了10356吨。这一数字在2020年曾达到6368吨。  • ETF投资：2024年，尽管在实际利率上升的背景下，白银ETF持有量出现净流出，但整体投资需求仍然保持强劲。   上涨对投资需求的影响  • 价格与投资需求的关系：白银价格上涨通常会吸引更多的投资者关注。价格上涨可以增加市场对白银的投机兴趣，促使投资者增加对白银的投资配置。  • 避险需求：在经济不确定性、通货膨胀预期上升或地缘zhengzhi紧张的情况下，白银作为避险资产的需求会增加。2024年，由于地缘zhengzhi因素和对未来经济增长的担忧，白银的投资需求有所上升。  • 市场情绪与趋势：白银价格的上涨会增强投资者的信心，吸引更多资金进入市场，从而进一步推动投资需求的增长。   未来趋势  • 持续增长的潜力：随着全球经济复苏和科技的进步，特别是在新能源和光伏等领域的应用，白银的需求将持续增长。这将为白银投资需求提供持续的支撑。  • 投资策略建议：专家建议在资产配置中，将白银的比例设置在10%至15%之间，以有效抵御通货膨胀和股市波动带来的风险。  综上所述，白银的投资需求在当前和未来一段时间内将继续保持增长态势，价格上涨将进一步推动这一趋势。

牟誉之狼

2025年铁矿市场可能会出现一定程度的供求失衡，但整体上供应相对宽松，需求相对疲软，以下是一些具体分析：   供应端  • 全球产量增加：2025年全球铁矿预计新增产量约6000万吨，其中澳大利亚和巴西贡献增量约3500万吨，非主流国家新增1800万吨，中国内矿新增700万吨。此外，非主流矿的供应增量预计约为3150万吨。  • 主要矿山增量集中下半年：四大矿山的增量预计将达到1200万吨，而非四大矿的增量也将实现800万吨，总体海运铁矿增量达到2000万吨，这些增量主要集中在下半年。   需求端  • 国内需求下降：国内房地产市场恢复仍面临诸多挑战，整体或仍处于筑底阶段，房地产新开工预计将下降10%左右，导致建筑用钢需求萎缩。此外，国内钢铁业面临节能降碳考核，钢材出口也有所减少，整体国内需求预计受GDP增速放缓、房地产疲软及钢材出口减少的影响而下降。  • 海外需求相对平稳：南亚、东南亚、中东等经济体的钢铁生产和消费需求表现较为强劲，海外稳中有增的趋势或将延续，但整体难以扭转全球需求疲软的局面。   库存情况  • 港口库存高位：2024年铁水产量复产缓慢，港库呈现快速累库态势，2025年全球铁矿石供增需降，预计港口库存仍处于高位，年底可能达到1.58-1.60亿吨。  • 钢厂低库存策略：钢厂将继续采取低库存策略，厂库延续偏低走势。   价格走势  • 整体下移：由于供应宽松、需求疲软，2025年铁矿价格重心将再度下移，预计全年价格将在80-110美元/吨之间波动，上半年受成本支撑在80-110美元之间运行，下半年因库存压力可能下调至70-100美元区间。  综上所述，2025年铁矿市场整体呈现供应宽松、需求疲软的格局，虽然上半年在需求旺季和新增供应较少的情况下供需矛盾相对较小，但下半年随着新增供应的集中释放以及需求的持续低迷，供求失衡的情况可能会更加明显，价格也将面临较大压力。

牟誉之狼

以下是文章的总结：  ### 2025年黑色金属市场展望  #### 市场整体趋势 - **价格波动**：黑色金属价格中枢将小幅下移，波动率增强.螺纹钢价格预计在3600元/吨和2800元/吨之间波动，热卷价格高点4000元/吨，低点2800元/吨，铁矿石均价约90美金. - **需求疲软**：螺纹钢需求预计下滑5%，热卷需求增速慢于供应，焦炭需求受钢铁需求下降影响，整体黑色市场需求呈现低迷态势. - **供应过剩**：铁矿石全面过剩，焦煤供应过剩加剧，热卷产能持续增加，螺纹钢产量虽有下降但仍面临供应压力.  #### 各品种具体情况 - **螺纹钢**：呈现低产量、低需求、低库存的“3D”格局，产量预计下滑4.5%，库存维持在低水平，价格走势以小幅回调为主. - **热卷**：供需双增但需求增速慢于供应，产能达到3.75亿吨并新增2000万吨投放，明年新增产能数量将减小，但产能利用率提高，供应压力愈加明显. - **铁矿石**：全球矿山产能上涨，下半年发运速度放缓，内矿产量减少约1200万吨，明年将能增加约七千万吨的产量，但若价格维持在90到100美元区间，全球总产能将达到3600万吨，供应不稳定. - **焦炭**：产能过剩但产量紧平衡，价格预计从现有水平下降10%到15%，焦煤供应过剩加剧，累库幅度更大，价格看跌.  #### 宏观经济与政策影响 - **经济政策**：央行推出宽松货币政策，中央zhengzhi局会议重视经济复苏，预计经济政策底部已现，对钢价形成较强支撑.财政政策将扩大赤字，增加特别国债和地方zf专项债，货币政策适度宽松但降息幅度不会快速. - **房地产市场**：明年仍将面临低迷，新开工和销售面积跌幅收窄，高库存和需求不足局面需市场与zf共同推进. - **基建投资**：预计保持增长但增幅有限，高城镇化率与项目收益不佳制约扩展. - **出口**：继续增长但幅度减小，需通过多元化策略应对外部挑战.  #### 供需矛盾与企业应对 - **供需矛盾**：黑色金属市场供需矛盾突出，螺纹钢和热卷需求疲软，铁矿石和焦煤供应过剩，企业面临较大的市场压力. - **企业应对**：钢铁企业可能进一步降低产量应对需求减弱和利润缩水，电炉钢产量减少，焦化企业因利润和铁水产量预期减弱而减少产量.

牟誉之狼

以下是文章《2025年度行情展望：农产品、贵金属、有色及其它热门品种》的总结：  ### 农产品 - **菜粕**：供需双缩，中加关系不确定性影响，价格偏弱震荡. - **菜籽油**：上半年全球供应减少，欧盟菜籽上市或缓解，需关注中加关系. - **大豆**：全球过剩，国内豆粕供需两旺、相对过剩，产业去产能，价格寻底. - **豆油**：供给压力大，成本下行，替代需求增加，可能去库，豆类中最强，油脂中最弱. - **棕榈油**：全球去库，供给紧张，产地挺价，国内供给紧张，维持偏强. - **生猪**：上半年供应增加，下半年消费恢复性增加，价格先跌后涨. - **玉米**：供应端收缩，进口玉米及替代减少，价格底部抬升. - **白糖**：增产周期，供应盈余，库存未累积，天气风险仍存. - **鸡蛋**：周边商品价格恢复，需求正常季节性，替代需求下降，供给增加，饲料成本支撑减弱，表现难超预期. - **棉花**：全球供需宽松，国内供需差收窄.  ### 贵金属、有色 - **锌**：矿投产大年，传统需求走弱，预期锌价震荡走弱. - **锡**：预期差成交易主逻辑，现实因素影响大，中长期交易逻辑难定，需跟踪产业动态. - **贵金属**：特朗普回归影响地缘zhengzhi和美国通胀，黄金先抑后扬，白银供不应求，库存下降，向上弹性大于向下. - **铜**：矿紧张影响铜价，高铜价抑制需求，预计铜价高位波动，经历2024年上半年疯牛后趋于平静，重节奏非趋势. - **镍&不锈钢**：资源端政策扰动和结构性过剩压力，整体区间震荡，警惕海外宏观政策扰动. - **碳酸锂**：淡化季节性预期，关注供需错配带来的投资和风险管理机会，价格有顶有底，宽幅震荡. - **工业硅**：供给过剩，产能出清结构优化和降本增效，长周期硅价紧贴成本重心稍抬升. - **氧化铝**：外矿依赖度加深，贸易壁垒下矿石价格难松动，供给宽松后逐步回调，利润空间收窄. - **电解铝**：成本端支撑由电价转向氧化铝，供应节奏平缓，需求节奏调整，海外补库需求和关税矛盾，出口可能回落，中长期运行重心抬升. - **锰硅**：供需宽松，库存压力大，新年度价格承压.  ### 热门品种 - **PTA**：产能投放大于聚酯新增需求，供需偏累库，价格承压震荡. - **PVC**：供给增加，需求下降，库存累积风险上升，期货价格震荡偏弱. - **聚烯烃**：需求好转，但供给过剩和成本支撑弱化，维持低位震荡. - **橡胶**：产能顶部拐点，需求稳中向好，供需缺口难大幅缓解，价格重心上移. - **玻璃**：终端需求下滑，趋于过剩，价格震荡下行. - **纯碱**：产能过剩加剧，低价竞争激烈，价格运行中枢或冲击天然碱成本附近. - **尿素**：需求增速低于产能产量增速，上半年价格震荡，下半年继续下跌. - **烧碱**：下游氧化铝产能增量大于烧碱，价格底部支撑强劲. - **原油**：整体区间宽幅震荡，价格中枢较24年下移5-10美金. - **航运**：集运市场运力集中交付，供应过剩加深，符合季节性规律，关注红海复航关税和新旧联盟交替. - **股指**：化债进程影响大，适度宽松货币政策和积极财政政策支撑股指期货. - **黑色**：供需延续宽松，价格中心下移. - **硅铁**：非钢需求预期向好，库存压力小，价格表现或强于锰硅.  免责声明：报告信息来源于公开资料，公司不保证准确性、可靠性和完整性，观点、结论和建议仅供参考，不构成具体产品、业务推介及操作依据，投资者自负盈亏.

老炮

牟誉之狼 发表于 2025-1-5 18:19
以下是文章《2025年度行情展望：农产品、贵金属、有色及其它热门品种》的总结：  ### 农产品 - **菜粕**： ...

谢谢狼哥的基本面分析！

看来，2025年贵金属可能维持多头趋势，黑色系列则可能走弱

牟誉之狼

老炮 发表于 2025-1-5 18:56
谢谢狼哥的基本面分析！

看来，2025年贵金属可能维持多头趋势，黑色系列则可能走弱 ...

纯经纪公司分析报告。具体交易，仍需要根据现实情况跟踪调整。 分析可以预判那么远，但现实交易不行。

牟誉之狼

根据2025年的市场预测和分析，以下期货商品最有可能发生大行情：

### 1. 贵金属（黄金、白银）
- **黄金**：由于全球经济不确定性增加，以及地缘zhengzhi紧张局势和通胀预期等因素，黄金作为避险资产的需求可能会持续增长。高盛甚至预测2025年黄金价格可能涨到3000美元附近。
- **白银**：白银不仅具有贵金属的避险属性，还与工业需求密切相关。如果全球经济复苏带动工业需求增加，白银价格可能会有显著上涨。

### 2. 能源化工（原油）
- **原油**：2025年原油市场可能会受到多种因素的影响，包括地缘zhengzhi紧张局势、全球经济复苏以及新能源政策的变化。如果地缘zhengzhi紧张局势加剧或全球经济复苏带动能源需求增加，原油价格可能会有大幅波动。

### 3. 农产品（豆粕）
- **豆粕**：豆粕是重要的饲料原料，其价格受全球大豆供需、国际贸易政策以及养殖业需求等因素影响。2025年，如果全球大豆产量出现波动或国际贸易政策发生变化，豆粕价格可能会有显著波动。

这些商品期货在2025年可能会因为供需变化、政策调整以及宏观经济环境等因素出现大行情，投资者可以关注这些品种的市场动态和基本面变化，以把握投资机会.

牟誉之狼

缅甸锡矿在中国的进口中占有重要地位。根据2023年的数据，缅甸锡矿占中国锡矿进口的比例约为73%。此外，缅甸锡矿的进口量在中国锡矿总供应中也占有较大比例，2023年缅甸锡矿进口约占全国锡矿进口的77%，而全国锡矿进口约占全国锡矿总供应的48%。  关于可替代性，缅甸锡矿的替代性相对较低。虽然中国也在从其他国家如刚果（金）、玻利维亚等进口锡矿，但由于缅甸锡矿的品位较高且供应量大，其他国家的锡矿在品位和供应稳定性上难以完全替代缅甸。此外，缅甸锡矿的开采成本相对较低，这也增加了其在市场上的竞争力。因此，尽管有替代资源的探索和开发，但在短期内，缅甸锡矿在中国的供应中仍然具有不可替代的地位.

牟誉之狼

中国是全球最大的锡产量国，2023年中国的锡产量占全球总产量的约23%。至于成本方面，2025年全球锡矿的完全成本90分位线预计为30000美元/吨。

牟誉之狼

2025年全球锡产业的供需情况如下：   供给端  • 缅甸供应情况：缅甸是全球重要的锡矿生产国之一，2023年缅甸佤邦暂停矿产资源开采，导致2024年全球锡矿供应出现明显下滑。2025年，若缅甸佤邦复产，预计锡矿供应将有所增加。但如果缅甸内战持续，可能会对锡矿的开采和出口造成进一步的干扰，影响全球锡矿的供应稳定性。  • 其他国家供应情况：印尼的锡矿生产活动已陆续恢复正常，预计2025年可以使供应端较2024年增加1万吨左右。此外，非洲的Alphamin公司Mpama South Mine、Andrada Mining公司的UIS项目以及澳大利亚的Renison项目等也将为2025年的锡矿供应增加约6千吨。刚果（金）的Mpama South项目等大型锡矿项目计划在2025年投产，预计带来近万吨的金属锡新增产量。   需求端  • 主要需求领域：锡广泛应用于电子、化工、食品包装、光伏、新能源汽车等多个领域。2025年，随着全球降息，半导体行业景气上行阶段有望延续，对锡焊料的需求依旧可期。同时，光伏装机量增长以及AI技术浪潮也将带动全球新能源及电子行业对锡的需求量提高。  • 需求量预测：预计2025年全球锡需求量将达到42.3万吨。   供需平衡 综合来看，2025年全球锡产业的供需将趋于平衡，但存在一定的不确定性。若缅甸及印尼的锡矿生产恢复正常，供给端将有所修复，但需求端的持续增长可能会导致供需小幅过剩。然而，缅甸内战等zhengzhi风险以及全球贸易摩擦等因素仍可能对锡矿的供应和需求产生扰动。

牟誉之狼

根据搜索结果，2025年全球锡产量预计将达到约40.1万吨。新增产量方面，预计2025年全球锡矿新增产量将达到约0.9万吨。

牟誉之狼

根据搜索结果，2023年缅甸锡矿产量为5.4万吨。2023年全球锡矿产量为29万吨。因此，缅甸锡矿产量占全球锡矿产量的比例约为18.6%。