开新帖，纯资料存档。24/12/29开始。

牟誉之狼

交易继续进行大幅度调整。
把外盘定价商品，转移到股市etf基金上交易。 外盘的确有些机会，但过程折腾到死，还好大方向多数容易确认。 在期货上交易它们，耗费的精力和回报，完全不成比例， 后续如果还是看好它们。就彻底去杠杆，在股市etf基金上进行交易。
只在极少数把握很大时，少做点期权。其他时间不参与了。

等于，以后对于期货市场的常态化交易，只参与新/次新品种一条主线了。
其他品种，一不看，二不参与。

相对老时代，只在新品种这个点上进行了大的修正和拓展。其他预期的路线，市场现实反馈，根本无法让自己完成预期的交易目标，

牟誉之狼

后续对于产业资料的收集，将只集中于新/次新品种上。

牟誉之狼

根据2025年1月23日的最新信息，以下是几种多晶硅的报价情况：
多晶硅类型价格区间（元/千克）成交均价（元/千克）N型复投料39.0 - 45.041.7N型颗粒硅38.0 - 41.039.0P型多晶硅32.0 - 36.034.0致密料34.0 - 35.034.5菜花料31.0 - 32.031.5
市场分析：
价格持稳：本周多晶硅成交价格整体持稳，N型复投料和颗粒硅价格区间分别为39.0-45.0元/千克和38.0-41.0元/千克。
市场动态：多晶硅企业目前以稳价为主，少数散单出现极端高价，但行业均价较为稳定。
库存与需求：下游企业库存充足，备货需求减弱，整体市场供需相对平衡。
期货市场：多晶硅期货价格与现货市场呈现共振上涨，稳定了企业的价格信心。
综上所述，当前多晶硅市场整体价格稳定，N型和P型多晶硅价格区间明确，市场供需相对平衡。

牟誉之狼

多晶硅有隐忧。昨天的数据，协鑫的颗粒料成本，已经被压缩到了28元/千克。等于现在的现货价格，其利润超过30%，而期货给的利润，超过了57%、
尽管颗粒硅不能直接交割，但现货市场上，颗粒硅价格大体与N型块状硅相同。
也就是，既然协鑫能做到这种成本，而最近协鑫的技术人员正在被快速挖角。那么不久之后，国内多晶硅厂的普遍成本，很可能都会压制到30元/公斤附近。
现在除了协鑫外，其他大厂最低的是35元/公斤。 所以，44000以上的期货价值，对于很多大厂有了很好的套保利润。
所以，多晶硅继续向上，就小心点处理。但新品种，现在连仓单都出不了，期货会继续脱离现货一段时间，就像原木一样。
但随着年后交割阶段的临近，如果需求，开工率变动和库存等缺乏好转，那么后续多晶硅在第二季度后可能会有一轮下跌过程。考虑到大厂成本的普遍下降，未来价格可能会跌穿上市新低，4.1元/公斤，如果大家普遍有利润，那么将再次开启产能就将成为现实。就算现货不好卖，直接卖期货上都行。

在期现后续能挂钩之前，先小心处理。

牟誉之狼

烧碱库存下降挺快。25年上半年，只要基本面没恶化，针对烧碱会反复参与。

牟誉之狼

氧化铝，今天现货仍处于下跌中。山东河南，部分地区已经跌破4000元。这次下跌时间比市场普遍预期早了很多，另外幅度上比预期大了很多。看看春节期间累库情况，如果还是超预期，那么年后大概率还会继续向下。成本方面，23/24年，国内氧化铝平均生产成本2700元左右。但今年有原料端干扰，所以成本向下没那么顺利，但方向大概率是确定的。
所以，春节后，对于氧化铝的空头，以及烧碱的多头，大概率会继续参与。当然，期货微观运行以及宏观规则，被量化干扰的异常复杂。所以最近仍会继续跟踪价格运行节奏情况。没把握，就只做点期权底仓就可以，如果能顺利跟踪上价格节奏，交易会适当放大点。现在还不行。走的实在是太乱了。

牟誉之狼

维持对于原木的看法，这玩意，已经涨过头了。当然，距离交割还很远，另外传统第一季度就是现货高价阶段，但每年7月淡季+高温多雨+需要很弱，现货经常是年度的低价阶段呢。
所以，最近期货涨的挺高，我个人看不出来涨这么高的原因在哪里、明显有资金把期货当成了新股去炒作。
所以，850元以上，已经完全偏离了产业真实基本面，看看人家表演就行了。
25年，这玩意更好的机会应该是找高点做空头，起码07这种淡季合约，最终750的价格也许能再次看到了。
当然，时机不到，一边看看就好。另外用好中期系统交易工具，不下破中期系统，就别考虑提前做空。就像多晶硅一样。 量化机器人太多，它们又不懂任何产业逻辑，别站在它们对面，螳螂挡车就对了。

牟誉之狼

记录下，年后四个可能低买机会的品种:1，玻璃（停产较多，库存低位后，存在阶段错配），2，黑色（低库存+3月大会预期，注意知只是预期），3，烧碱（自己会持续跟踪），4，豆粕（3/4月高位到港后压力后）

牟誉之狼

硅业分会：2024年全年，我国多晶硅总供应为184.28万吨，同比增长25.32%。从20年48.8万吨截至2024年底，我国多晶硅产能为286.83万吨/年，同比增长41.76%，20年-24年增加了238万吨近5.87倍当前产能还在扩张中。2024年12月我国多晶硅产量为10.38万吨，环比减少22.10%。根据企业排产情况，预计2025年1月多晶硅产出9.8万吨左右，环比下降约5%。截至1月17日，多晶硅周产量下降至2.415万吨，库存累至25.13万吨2024年我国多晶硅的产能分布更加趋于分散，主要产区将集中在新疆、内蒙、四川、青海、云南等地，合计占比约为90%。

牟誉之狼

多晶硅生产成本：历史最高价30.4万元，最低3.4万/吨（现金成本）多晶硅一吨综合电耗：约 57,000千瓦时/吨，按便宜电价0.3毛算17100元，平均耗硅量1.08吨，现在工业硅11000*1.08=11880。水蒸汽氯化物等3020，人工2000，这些加起来现金成本3.4万是行业相对低的水平。

牟誉之狼

据国家能源局发布的数据，2024年中国光伏新增装机量再创历史新高，全年新增装机达到277.17GW，同比增长约28%根据协会公布的成本换算，以及期货研报统计，100GW约需要20万吨范围24年全球光伏约475GW，多晶硅总需求95-100万吨，国内277GW那么需要55-60万吨左右。总需求100万吨上下，而供应有185万吨所以多晶硅当前处于严重过剩的状态。根据市面资料梳理，截至2024年底，中国多晶硅产能302 万吨甚至更高，下游硅片1211.5GW，电池片1235GW组件企业/1116GW。而目前市场主流机构对于2025年的光伏装机需求预期大约在500-630GW，而且是乐观的需求看待，多晶硅需求130-140万吨那么当前光伏产业链产能整体过剩严重。

牟誉之狼

特朗普的新移民政策，导致农场工人因害怕被驱逐出境而不愿上班，这意味着没有人收割农作物，从而导致市场农​​产品短缺，进而影响供应链，推高价格。使食品杂货变得更加昂贵。你们这群白痴。---利率更下不来了

牟誉之狼

1.生猪，鸡蛋这种老品种，已经废了、以后除非能看到潜在较大的空间，否则别参与了。市商机器人，都能把其他人收割的干干净净。
2、px，瓶片，这种看起来是新品种，但本质是pta影子品种玩意，以后不再考虑。 它们价格涨跌，完全跟着pta运行，而pta作为老品种，又被双开控盘的市商机器人控盘，做进去，纯粹浪费生命，踢出去，不再考虑了。

牟誉之狼

美国总统唐纳德·特朗普质疑美联储zhu席杰罗姆·鲍威尔的利率决策，并表示他打算“在适当的时候”与其谈话。 　　“我想在利率上我比美联储他们要懂得多得多，而且我认为我比主要负责做决定的人肯定也懂得多得多，” 特朗普周四在椭圆形办公室对记者显然是谈及鲍威尔时说，“如果我有不同意见，我就会让大家知道。”

牟誉之狼

如果美联储被压着变为宽松，那么再加上特朗普的新关税方案，美国国内的通胀，将螺旋升天。 懂王这么玩，要把美帝过去100年的霸权，彻底玩没了。

牟誉之狼

特朗普：不在美国生产面临巨额关税，OPEC要降油价，美联储赶紧降息，我比鲍威尔更懂利率

牟誉之狼

每天都扔炸弹。中美脱钩断链进行中。都是明牌。就看我们的需求端调整速度了。

老炮

牟誉之狼 发表于 2025-1-24 10:57
如果美联储被压着变为宽松，那么再加上特朗普的新关税方案，美国国内的通胀，将螺旋升天。 懂王这么玩，要 ...

很明显，狼哥对现在的美国了解太少

美国在过去四年，通货膨胀非常严重，都是驴档的祸害

川普就是得到了多数美国百姓的信任，才能够再次上台的

牟誉之狼

没明白家人们的脑回路。没搞懂，焦煤为何又被家人们集体看好？因为黑色产业链就焦煤低价还没涨？可惜没有期权，否则可以继续做点看跌期权。

牟誉之狼

尾盘传出关于钢铁控产的小道消息，行情也因此急拉，很多朋友应该都看到了，不少朋友也来问我们怎么看。
未经证实的小道消息我们不评价真伪，但确实可以推测下“控产”这件事情的可能性、可行性——
◆先说，控产会不会在年内有所动作？
我们认为大概率会。
25年是十四//五收/官之年，双碳方面会有相应的进度要求节点，这是此前就有披露的，因此存在年内某阶段产业政//策出台约束产量、提高生产成本的可能性。
再加上如今钢铁行业本身也是利润低迷、钢协给出了“三高三低”的新定/调、去年底重要会议高//层提出“综合整治内//卷式竞争”这一措辞综合来看，约束产量、提高附加值、逼迫产业升级应该是势在必行的。

◆再看，年内什么时候会出台？
以史为鉴，可以参考以下之前电解铝行业长期产能约束政//策出台的逻辑。
整体来讲，必须要经过调研→摸底→多部门会签→最终措施出台，这样几步。
而根据24年下半年披露的信息来看，钢铁产能置换政//策暂停后，进入到了行业摸底的阶段。但更进一步的，还没有官方信息披露，市场中能看到的“进展”，均是各路传言、小作文，难言真实。
而根据我们对于政//策节奏的推测，上半年重要会议阶段是产业政/策可能发布的窗口、半年度节点高层会议后也是产业政策可能发布的窗口。四季度出台的可能性不大，毕竟等到四季度再发声，任务可能就完不成了