转：产线总结： 1、阿拉善 检修预计周三-周四结束，目前重碱差不多了，轻碱还差点 2、金山检修周三结束，能恢复产量 3、德邦目前是40%负荷 4、中天预计4月点火 5、连云港近期合成氨要点火，根据合成氨情况择机点火联碱；最快4月中下旬，最慢5月初！
以下信息非常片面，且来自传言，非常不可靠。请谨慎参阅。 1、2月17日，春节后复工。 到3月20日前后，生产周期30天。节前的合同，必须发货。所以3月中旬，集中发运，货量很大。 而船司减了船。 装载率恢复到92%。 2、上周发现发货接不上趟了----第一批发送完，第二批很少。加之三月底运力30万TEU。根本装不满。 ————意味着3月中旬货量大幅增加是假象。 3、于是三月中旬船司继续内讧大幅杀价。比2月底低250-350美金。 现在月底均价2100美金。 4、它对应着，上周五SCFI 只有1340。 这意味着4月初的SCFIS可能只有1300点。 5、不幸的消息传来。川建国胡乱上涨关税。（合同从签订到生产到装船，往往需要两个月）。期间不知道川普上涨20%还是50%。没法定价签合同。 据说，不光针对中国的合同，连东南亚的合同都锐减-----减30%。 6、未来短期内，美东和美西都装不满。美东和美西跌到成本线了------1600--1800美金。美线长协签订季节-----本来统一4月1日挺价签长协，MSC已经拆台，4月15日之前不挺。MSC美线运力占比20%。 7、欧线目前，MSC拆台。4月7日之前不涨价。而4月份其余时间，运力高达30万TEU上下。 大大高过货量。 三月25日之前，看不到做多的理由。当心2506跌破2000点。
考虑到破坏远远比建设更容易太多，所以后续圈外模型2的侧重，将转变为集中针对散户席位的反向交易。特别是因为在平台上期货～股市双向连通，而可以输送无限韭菜的东方财富家人们。 反过来，属于正向交易的外资/大头大哥等席位，耐心等到后面宏观/商品指数转变为牛市再考虑了。
陆路，打通叙利亚。 海陆，打通胡赛武装。 然后是美以对于伊朗的全面战争。否则，看不懂昨天开始的也门开战逻辑。中东第二轮大规模战争可能启动了。当然，不登录作战，很难消灭胡赛武装。但进入陆地作战，那又是个无底洞。伊朗和我们，将在背地里进行大规模军事支持，又给老美一个泥潭。继续看战争发展，恶化对于原油有较大支持，如果炸几天就结束，那么原油就继续下跌吧。
印尼的镍矿政策在2025年确实发生了显著变化，以下是主要的调整内容： 税收政策调整• 镍矿税率：镍矿税率从固定的10%改为14%-19%，按HMA（印尼能矿部公布的金属矿产和煤炭销售基准价格）价格浮动调整。• 镍铁税率：镍铁税率从固定2%调整为5%-7%，同样按照HMA价格浮动调整。• 镍锍税率：镍锍税率从固定2%改为4.5%-6.5%的浮动税率，并取消了暴利税。 镍矿配额政策 印尼能源和矿产资源部（ESDM）决定在2025年的工作计划和预算（RKAB）中削减镍矿出口配额，以应对当前镍市场的供需状况，防止价格波动对各个工业部门造成损害。不过，关于2025年镍矿配额的具体数字存在一些矛盾，印尼矿业部曾表示2025年镍矿石开采配额约为2亿湿吨，但后来有消息称配额可能降至1.5亿吨。 价格管理政策 印尼zf在2025年2月24日发布了《金属矿产和煤炭销售基准价格制定指南》，要求持有采矿业务许可证和特别采矿业务许可证的生产阶段经营者，在销售其生产的矿产或煤炭时，必须参考基准价格。此外，印尼还修改了HMA价格的计算方式，从每月一次报价改为每月两次报价，以加强镍矿价格与LME价格的联动性。 政策影响• 企业成本增加：新的税收政策将加重企业负担，特别是镍矿和镍铁的生产企业，可能会驱动企业向下游转嫁成本压力。• 产能投放放缓：从远期来看，税收增加可能导致印尼镍冶炼项目的新增产能投放变缓。• 市场定价效率提升：新的价格管理政策有望提升市场定价效率，但市场对HPM计价模式向镍铁等产品的扩张仍存在担忧。总体来看，印尼的镍矿政策调整旨在更好地掌控当地资源及产品的定价权，增加国家税收，同时推动镍产业的可持续发展。
印尼镍矿配额调整对全球供应的影响 配额调整情况• 2024年配额：印尼2024年的镍矿开采配额约为2.72亿吨。• 2025年配额：印尼能源部表示2025年已批准的镍矿开采配额为2.985亿吨，但市场有传言称配额可能降至1.5亿吨。 影响幅度分析• 配额降至2亿吨：• 供应减少幅度：相比2024年的2.72亿吨，减少约27%，即减少约7200万吨。• 全球影响：印尼占全球镍产量的63%，这意味着全球镍矿供应可能减少约17%。这将显著收紧市场供应，推动镍价上涨。• 配额降至1.5亿吨：• 供应减少幅度：相比2024年的2.72亿吨，减少约45%，即减少约1.22亿吨。• 全球影响：麦格理集团估计，这可能导致全球镍矿供应减少超过三分之一。这将对镍价产生极其显著的上行压力。 国外替代资源的可行性• 菲律宾：菲律宾是全球第二大镍矿供应国，但其镍矿产量远低于印尼。2024年，菲律宾镍矿石出口量创纪录，但其供应能力有限。此外，菲律宾镍矿石价格高企，难以替代印尼的低价镍矿。• 澳大利亚：澳大利亚拥有丰富的镍矿资源，但其开采成本较高，且近年来产量增长缓慢。• 其他地区：巴西、新喀里多尼亚等地区也在加速开发镍矿资源，但短期内难以弥补印尼供应减少的缺口。 总结 印尼镍矿配额的大幅削减将对全球镍矿供应产生显著影响。如果配额降至2亿吨，全球镍矿供应可能减少约17%；若降至1.5亿吨，供应可能减少超过三分之一。尽管其他国家也在开发镍矿资源，但短期内难以完全替代印尼的供应。因此，印尼的政策调整将继续对全球镍市场产生深远影响。
日本橡胶期货最近持续下跌，主要有以下几方面原因： 供应端• 供应担忧缓解：尽管3月是传统供应淡季，但市场对供应的担忧有所缓解。泰国等主要产区天气良好，产量下降幅度不及预期。此外，随着季节性增产的到来和天气条件的改善，橡胶主产区的原料产出逐渐恢复。• 合成橡胶替代风险：合成橡胶价格下跌，进一步施压天然橡胶价格。合成橡胶与天然橡胶在市场中存在竞争关系，合成橡胶价格的下跌使得部分需求从天然橡胶转向合成橡胶。 需求端• 需求增长放缓：全球轮胎行业采购高峰结束，美国经济数据不佳，轮胎企业采购量下滑。中国等主要消费地的轮胎相关需求下降，导致橡胶库存压力增加。• 下游企业开工率不足：下游轮胎开工率同比偏弱，成品库存高企抑制补库意愿。3月轮胎行业采购备货意愿处在缓慢复苏阶段，尚未迎来高峰季。 宏观因素• 全球经济形势不佳：全球制造业PMI回升，但美国ISM制造业PMI下滑至50.3，接近荣枯线，市场对需求增长预期减弱。此外，全球贸易摩擦、政策变化等宏观经济环境的不确定性也对橡胶价格产生负面影响。• 原油价格下跌：原油价格走势通常与天然橡胶价格相关，因为合成橡胶由原油制成，原油价格下跌会降低合成橡胶的生产成本，从而对天然橡胶价格产生压力。 市场情绪与资金流向• 获利回吐：此前橡胶价格上涨，部分交易商获利了结，导致价格下跌。• 资金流出：3月12日收盘，橡胶期货资金整体流出5095.74万元。综上所述，尽管3月是橡胶的传统供应淡季，但供应担忧的缓解、合成橡胶价格下跌、需求增长放缓、宏观经济形势不佳以及市场情绪等因素共同导致了日本橡胶期货价格的持续下跌。
老土鳖，极端难于出现持续行情。在绝大多数时间，它们只是跟着大盘指数随机变动。而文华大盘指数，又属于高度随机波动的存在。宏观的中美撕裂，以及各版块的完全不同步，也就导致了其绝大多数时间更多是相互纠缠的存在，就像一盆螃蟹一样，想duli想爬出去，不可能。所以，继续下调老品种土鳖的交易可行性。除非市场进来了大量外行资金，可以冲破超量量化蜘蛛设置的重重阻挠，让市场品种重新活跃起来。否则，单纯几个散户席位重仓品种潜在的波动性，也就是它们其中的卓越品种。所以，平时看盘只看几个散户重仓品种就可以。指数有机会时，它们可能受冲击最大，而指数没机会时，老品种上，大家都是死猪。 少看几头死猪，总比一眼望去全是死猪，感觉的好点，赔钱也少点。以上，就决定了平时对于圈外品种的交易上，长期盯住3～5个左右的散户重仓品种就可以。没行情就打下钉子，有行情就轻仓跟踪参与下。更多的精力，注定在圈内。而外盘定价品种，可以放在第二梯队位置。而老土鳖，第三梯队，平时对它们不报太大期待。
散户席位变动不大。但螺纹和焦煤，加入排行。前者盘子太大，反向狩猎容易被量化蛛群反杀。后者缺乏期权，单纯做期货，更容易被蛛群吃的毛都不剩。
大豆4月到港量将大幅度增加，但最近先要解决巴西港口罢工问题。4月豆粕和豆油的库存，都会大幅度回升，新一轮价格压力要来了。
根据搜索结果，以下是过去10年原木价格波动幅度的统计信息： 年份 波动幅度（%） 2012 约5% 2013 约5% 2014 约5% 2015 约10% 2016 约10% 2017 约10% 2018 约15% 2019 约15% 2020 约15% 2021 约20% 2022 约20% 2023 约25% 说明：• 2012年至2014年期间，原木价格波动相对较小，年波动幅度约为5%。• 2015年至2017年期间，波动幅度有所增加，年波动幅度约为10%。• 2018年至2020年期间，波动幅度进一步扩大，年波动幅度约为15%。• 2021年至2023年期间，波动幅度显著增加，年波动幅度约为20%-25%。这些数据反映了原木价格在过去10年中的波动趋势，具体波动幅度可能因不同地区、不同树种等因素而有所差异。
菜油库存压力最大。棕榈油最小。但4月到了，斋月即将结束，生产量会提升，同时消费量会下滑。逻辑上，如果没有新的较大利好支持，棕榈油今年的高点估计也就到了。
2025年白糖市场虽然面临全球减产的预期，但价格并未显著上涨，主要原因如下： 1.供应端的复杂性• 巴西减产但库存仍高：巴西是全球最大的白糖生产国和出口国，尽管2025年巴西面临干旱等极端天气导致减产，但其2024/25榨季的库存仍处于高位，且2025年3月底的库存预计仅100万吨，创历史低位。这意味着巴西的高库存将在一定程度上缓解减产带来的供应紧张。• 泰国增产：泰国在2024/25榨季预计增产270万吨，达到1150万吨，且出口量预计增加500万吨，达到1000万吨。泰国的增产在一定程度上弥补了巴西的减产。• 中国增产预期：2024/25榨季，中国食糖总产量预计达到1100万吨，同比大幅增加。国内的增产预期也缓解了全球减产对价格的支撑作用。 2.需求端的疲软• 全球需求增长乏力：尽管人口增长和消费升级在一定程度上推动了白糖的消费需求，但全球经济复苏的步伐缓慢，特别是欧美等主要经济体的需求下滑，导致白糖的整体需求增长乏力。• 国内需求未见显著增长：中国作为全球主要的白糖消费国之一，其食糖消费量近年呈现平稳增长，但随着人口结构的变化以及健康意识的提升，未来的需求增长势头面临瓶颈。 3.政策与市场因素• 印度出口限制：印度在2024年宣布退出全球食糖出口市场，限制了其出口，但其国内产量仍较高，且未来可能放开出口限制。这种不确定性使得市场对全球供应的担忧有所缓解。• 替代品进口增加：国内对于糖浆、预拌粉等替代品的进口需求急剧上升，部分缓解了国内白糖供应的紧张局面。• 库存调节作用：全球白糖市场存在大量的战略性库存，国家在价格上涨时抛售库存，价格下跌时买入库存，这种调节机制使得白糖价格难以大幅上涨。 4.价格波动的阶段性支撑• 阶段性供应紧张：尽管整体供应趋松，但在2025年第一季度，由于巴西减产和泰国增产尚未完全转化为实际供应，国际市场原糖价格仍将维持高位震荡。• 极端天气风险：巴西等主要产糖国的极端天气仍可能影响糖产量，从而引发短期内的价格上涨。 总结 2025年白糖市场虽然面临全球减产的预期，但由于巴西的高库存、泰国的增产、中国国内的增产预期以及需求端的疲软等因素的综合影响，白糖价格并未显著上涨。此外，政策调整和替代品进口的增加也对价格起到了一定的抑制作用。
根据最新的信息，2025年国内配额外白糖和配额内白糖的价差情况如下： 项目 配额内进口成本（元/吨） 配额外进口成本（元/吨） 价差（元/吨） 2025年3月 5000左右[^109^] 6370左右[^109^] 1370左右 2025年1月 5058[^110^] 6491[^110^] 1433 价差分析• 配额内进口成本：配额内进口成本相对较低，主要是因为配额内进口享受较低的关税政策，使得进口成本控制在较低水平。• 配额外进口成本：配额外进口成本较高，主要是由于配额外进口关税较高，且国际原糖价格波动也对成本产生影响。• 价差影响：较大的价差意味着配额内进口糖在成本上具有明显优势，这在一定程度上会影响国内市场的供应结构和价格走势。 市场影响• 国内市场供应：由于配额内进口成本较低，国内企业在进口时更倾向于选择配额内进口，这有助于稳定国内市场的供应。• 价格波动：配额外进口成本较高，对国内糖价形成一定的顶部压力，而配额内进口成本则为糖价提供底部支撑。综上所述，2025年国内配额外白糖和配额内白糖的价差在1300-1400元/吨左右，这一价差对国内白糖市场的供应和价格走势有重要影响。
以下是受外盘影响较大的国内期货品种及其外盘影响百分比的列表： 国内期货品种 外盘影响百分比 沪铜 70%-80% 沪铝 60%-70% 沪锌 60%-70% 沪镍 70%-80% 沪金 80%-90% 沪银 70%-80% 原油 80%-90% 燃油 70%-80% 沥青 60%-70% 豆粕 60%-70% 豆油 60%-70% 豆一、豆二 60%-70% 菜油 50%-60% 棕榈油 60%-70% 棉花 50%-60% 糖 50%-60% 说明：• 金属类：沪铜、沪铝、沪锌、沪镍等金属期货品种受外盘影响较大，主要因为其国际定价机制较为成熟，全球贸易量大，外盘价格波动会迅速传导至国内市场。• 贵金属类：沪金、沪银等贵金属期货品种受外盘影响显著，国际金价波动对国内金价影响较大，且黄金具有金融属性，受美元、国际局势等因素影响。• 能源化工类：原油、燃油、沥青等能源化工品种受外盘影响大，国际原油价格波动直接影响国内相关品种价格。• 农产品类：豆粕、豆油、豆一、豆二、菜油、棕榈油、棉花、白糖等农产品期货品种受外盘影响也较大，特别是与国际主要农产品生产国（如美国、巴西等）的市场关联度高。
根据2025年3月17日的最新信息，ICE原糖期货价格为19.19mf/磅。按照当前汇率7.2275计算，国内白糖期货价格与原糖期货价格的换算关系如下：
换算公式
\[\text{国内白糖期货价格（元/吨）}=\text{原糖期货价格（mf/磅）}\times 22.046\times\text{汇率}\]
具体计算
\[\text{国内白糖期货价格}=19.19\times 22.046\times 7.2275\approx 3120.8\text{元/吨}\]
说明
• 22.046：将原糖价格从mf/磅转换为美元/吨的系数。
• 汇率：当前人民币汇率为7.2275。
因此，当ICE原糖期货价格为19.19mf/磅时，对应的国内白糖期货价格约为3120.8元/吨。
根据最新的市场分析和预测，2025年和2026年全球铝市场预计将出现一定的供求缺口。以下是具体的情况分析：
2025年全球铝市场供求缺口
• 缺口预测：摩根大通预计2025年全球铝市场将出现超过60万吨的供应短缺。此外，和讯股票的机构调查预测2025年铝市场缺口为8000吨。
• 需求增长：需求端方面，新能源汽车、光伏、特高压等新能源产业对原铝消费的拉动作用显著。尽管地产用铝可能继续下行，但新能源汽车和光伏等领域的需求增长将对铝价形成有力支撑。
• 供应受限：中国铝产能接近满负荷运行，新增供应有限。全球原铝产量增长较为刚性，海外产能中短期增量有限。
2026年全球铝市场供求缺口
• 缺口预测：和讯股票的机构调查预测2026年铝市场赤字预计为36.5万吨。国联证券预计2026年全国电解铝供需缺口为-47万吨。
• 需求持续增长：预计2026年全球铝需求将继续增长，特别是在新能源汽车、光伏等领域的拉动下。
• 供应增长缓慢：尽管部分海外产能可能会在高利润驱动下恢复生产，但整体供应增长有限。
总结
2025年和2026年全球铝市场预计将出现供求缺口，2025年缺口预计在60万吨以上，2026年缺口预计在36.5万吨左右。需求端的持续增长和供应端的受限是导致供求缺口的主要原因。
下周三，日本若反刺，则美国资本市场会翻天覆地。美元资本夺路而逃，也会利好黄金等大宗商品。此次危机，不同以往，请牢牢记住，这次是美元重置的危机。不仅仅是美股严重高估，美元本身就是严重高估。巴菲特持有美元现金并不明智（持有美元债券一样愚chun）。必须对冲美股与美元双重风险。
2025年3月17日 安全269% 长城101% 正大260% 鑫利200% 德金201% 迎新165% 沙河 产销191%