开新帖，纯资料存档。24/12/29开始。

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山东2月，光伏上网电价。  5分钱。如果上半年531无法并网，那么下半年市场定价可能比这个还低。下半年光伏需求以及价格，会发生巨大滑坡，除非又有新的政策，或者又环保去产能了。

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老炮 发表于 2025-3-7 17:35
期权最怕震荡行情

对。所以第一，必须尽量回避震荡，第二尽量回避运行速度太慢的品种。 不过作为底仓，该赔的钱，一定需要下决心赔。否则钉子进去不，后续根本没法做。

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烧碱每年的淡季主要集中在以下几个时间段：   春季  • 1-2月：冬季及春节假期期间是烧碱的传统淡季。北方低温影响施工，春节前后工厂停工、工人返乡，导致烧碱需求减少。此外，1月烧碱实际需求呈现季节性淡季，环比回落为主。  • 4-5月：虽然3-5月整体是烧碱的旺季，但4-5月部分氯碱企业会进行春季检修，产量会出现季节性下滑，不过由于检修导致供应减少，也会在一定程度上支撑价格。   夏季  • 6-8月：夏季高温期是烧碱的淡季。南方梅雨和台风天气不利于户外作业，部分工厂会进行检修，减少烧碱的采购量。此外，6月到7月上旬为烧碱非铝需求淡季，但烧碱现货价格可能会因供给端装置检修等因素而保持坚挺。   秋季  • 9-10月：9-12月整体是烧碱的旺季，但在9-10月期间，虽然氧化铝需求稳定且非铝需求有增幅，但烧碱的供应也会增加，因此价格波动较大。   冬季  • 11-12月：冬季烧碱供应通常处于高位，但由于下游需求的季节性变化，烧碱价格可能会受到一定压力。不过，12月烧碱产量增加，且11月下旬后国内烧碱库存从年度低点开始持续提升，库存处于中等状态。

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历史上，美国爆发金融危机前后，美元价格的走势并非一成不变，而是受到多种因素的综合影响，以下是具体分析：   金融危机爆发前  • 美元走强的情况：  • 经济过热与紧缩预期：在经济复苏末期，美国经济过热，美联储可能加速紧缩货币政策，此时美元往往会上行。例如，在2007年次贷危机爆发前，美国经济在前期经历了较快增长，利率处于高位，美元指数在2006年曾出现一定程度的上涨。  • 避险情绪提前升温：当市场开始对潜在的金融风险产生担忧时，投资者会提前调整资产配置，增加对美元等避险资产的需求，推动美元升值。  • 美元走弱的情况：  • 衰退预期主导：如果市场对美国经济衰退的预期较为强烈，投资者会预期美联储将采取降息等宽松政策来刺激经济，这会导致美元贬值。比如，在2000年互联网泡沫破灭前夕，市场对美国经济前景担忧加剧，美元指数在2000年出现了较明显的下跌。  • 资金外流压力：在某些情况下，美国国内的资金可能会流向海外寻求更高收益或更安全的资产，导致美元需求减少，进而使美元走弱。   金融危机爆发后  • 美元走强的情况：  • 避险需求激增：金融危机爆发后，全球金融市场动荡不安，投资者的风险偏好急剧下降，纷纷寻求避险资产。美元作为全球主要储备货币和避险货币，其需求会大幅增加，从而推动美元升值。例如，在2008年次贷危机全面爆发后，尽管美国经济受到严重冲击，但美元指数却在2008年9月至2009年初期间出现了大幅上涨。  • 流动性危机与美元回流：当金融危机引发流动性危机时，全球金融机构和企业为了满足美元融资需求，会大量抛售其他资产换取美元，导致美元回流美国，进而推高美元汇率。  • 美元走弱的情况：  • 经济基本面恶化：如果美国经济在危机中受到严重打击，经济衰退程度较深，市场对美国经济基本面的担忧会超过对美元的避险需求，从而导致美元贬值。比如，在2001年互联网泡沫破灭后，美国经济陷入衰退，美元指数在2001年至2002年期间出现了较大幅度的下跌。  • 美联储宽松政策：为了应对金融危机，美联储通常会采取降息、量化宽松等货币政策来刺激经济。这些政策会增加美元的供应量，降低美元的吸引力，从而对美元汇率产生下行压力。例如，在2008年次贷危机爆发后，美联储实施了多轮量化宽松政策，美元指数在2009年之后的较长一段时间内呈现震荡走弱的态势。  综上所述，美国金融危机前后美元价格的走势是复杂的，受到经济基本面、货币政策、市场避险情绪、资金流动等多种因素的共同作用。

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2026年。

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根据最新的市场分析和预测，2025年和2026年锌矿的新增投产情况如下：   2025年锌矿新增投产情况  • 全球锌矿新增产能：预计全球锌矿新增产能约为75.57 万吨，同比增长约6.30%。  • 海外新增产能：  • 欧洲Tara锌矿预计在2025年Q1复产，贡献约8万吨增量。  • 刚果Kipushi矿计划在2025年年中将选矿厂处理能力提高20%，达到年产能28万吨的目标，预计贡献15万吨增量。  • 秘鲁Antamina矿山计划在2025年恢复锌矿开采，预计贡献20万吨增量。  • 俄罗斯Ozernoye矿预计在2025年贡献10万吨增量。  • 其他海外矿山新增产能预计贡献约12万吨。  • 国内新增产能：  • 新疆火烧云铅锌矿预计在2025年贡献8-10万吨增量。  • 其他国内新增产能预计贡献约2万吨。   2026年锌矿新增投产情况  • 总体趋势：2026年矿端供给压力可能更大，但具体新增产能规模存在不确定性。  • 潜在新增产能：  • 部分2025年计划投产但未能完全达产的矿山可能在2026年继续释放产能。  • 新项目投产进度和规模仍需关注，特别是高成本矿山的投产积极性。   是否会引发较大过剩  • 2025年：预计全球锌矿产量增加，但需求端也有一定增长，整体供需平衡预计小幅过剩12万吨，约占总供给的1%。虽然供应增加，但需求的同步增长和冶炼厂补库需求将部分缓解过剩压力。  • 2026年：矿端供给压力可能进一步增大，但需求端的不确定性（如全球经济形势、政策变化等）仍可能对过剩程度产生影响。如果需求增长不及预期，过剩风险将增加。  总体来看，2025年锌矿新增产能较多，但不会引发严重过剩；2026年存在过剩风险，但需关注需求端的变化和政策影响。

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以下是2025年和2026年全球金属锌的供求平衡情况分析：   2025年全球金属锌供求平衡表  • 供应端：  • 锌矿供应：预计全球锌矿新增产能约为65万吨，同比增5.5%。其中，海外锌矿增量约55万吨，国内锌矿增量约10万吨。主要增量来源包括俄罗斯OZ矿计划2025年达到满负荷生产，年产量约32万吨；国内的新疆火烧云铅锌矿等项目预计贡献约10万吨增量。  • 锌锭供应：2025年全球精锌产量预计为1409万吨，同比增3.3%。海外冶炼产量预计增加约25万吨，国内冶炼产量预计增加约30万吨。  • 需求端：2025年全球用锌需求预计为1396万吨，同比增1.7%。国内用锌需求增量主要来自基建，综合国内用锌需求同比增0.9%；海外仍处于降息周期，需求预期同比增2.4%。  • 平衡情况：综合来看，2025年全球精锌供需小幅过剩12万吨，约占总供给的1%。   2026年全球金属锌供求平衡表  • 供应端：2026年矿端供给压力可能进一步增大，但具体新增产能规模存在不确定性。部分2025年计划投产但未能完全达产的矿山可能在2026年继续释放产能。  • 需求端：2026年全球锌需求预计将继续增长，但增速可能放缓。国内基建、汽车、风光等领域需求持续增长，但房地产需求下滑对整体需求有一定拖累。  • 平衡情况：据预测，2026年锌市场将继续保持过剩状态，但具体过剩量需进一步关注矿山投产进度和需求变化。   总体分析 2025年全球锌市场将步入供需再平衡阶段，由2024年的短缺逐步转向过剩。2026年锌市场预计继续维持过剩状态，但过剩程度需视矿山投产进度和需求增长情况而定。

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如果后续美国的确爆发金融或者债务危机，导致了工业品的大幅度下滑，那么未来2年，供应增加而需求减少引发供大于求的金属锌，应该是可以考虑做空的目标品种之一。 最近，更多寻找危机潜在下跌机会品种。另外，危机中能大幅度下跌的，更多还是工业品为主，比如原油，化工，有色，黑色等等，但又因为危机从美国发生，所以外盘定价品种可能空间更大，无论是开始阶段的下跌，还是放水以后的大涨。农产品，容易脱离宏观而走duli逻辑，而国内品种普遍因为长期通缩压制，下跌时间已长，普遍处于微利甚至亏损情况，所以驱动远不如外盘定价品种，特别是原油，有色等等。另外的问题，国内土鳖品种，普遍被量化控盘而长期趴下不动，所以外盘带来的冲击，进来后很可能又被这些量化当成了反向收割的借口。所以后续交易，除了自己圈内少数几个新/次新品种外，更多会围绕外盘定价品种进行期权交易，当然，另外的支线还是文华大盘指数驱动下的基本面+主力资金+技术走势+散户席位/外资席位，相互配合的品种。

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顺便说下。外盘亲兄妹，尽量多看看周线走势。这代表更大限度的驱动力。和短期结构可以被量化资金随意操纵不同。周线可以更明确看到中长期发展结构，只要期货最终还是围绕现实产业运行，那么周线就还是有用。

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本周（2025年3月1日-3月7日）镍价上涨的主要原因如下：   宏观情绪利好  • 国内经济数据向好：中国2月官方制造业PMI为50.2，重回扩张区间，国内两会释放利好，市场对2025年经济增长目标（GDP增长5%左右）和政策预期增强，市场信心提升。  • 海外经济数据支撑：美国2月ISM服务业PMI报53.5，高于预期，尽管ADP就业人数低于预期，但整体经济数据对市场情绪有一定支撑。  • 美元走弱：欧洲央行降息25个基点，美将延期对加墨关税举措，市场避险情绪缓和，美元指数震荡走弱，以美元计价的镍等大宗商品变得更加便宜，推动镍价上涨。   成本支撑凸显  • 镍矿价格上行：2025年3月印尼镍矿内贸基准价格为15306.52美元/湿吨，上涨约0.2%，价格反弹，成本支撑凸显。  • 供应端扰动：印尼政策频出，加拿大表示将停止向美国出口镍资源，菲律宾供应虽稳定但品位下降，中间品供应预期增加，整体供应存在不确定性。   需求预期改善  • 不锈钢需求支撑：不锈钢作为镍的主要消费主体（占比超60%），受建筑和制造业支撑，中国、印尼产量增速4%-5%，需求端有积极变化预期。  • 新能源领域：尽管三元电池市场占比预计进一步走弱，但新能源汽车等新兴产业的快速发展，仍对镍有一定需求。   市场交易情绪  • 多头逼仓担忧：2022年曾出现过LME镍期货价格异常暴涨的“逼空”事件，市场对类似事件的担忧情绪仍在，多头逼仓的预期对镍价上涨有一定推动作用。  综上所述，本周镍价上涨是宏观情绪利好、成本支撑凸显、需求预期改善以及市场交易情绪等多因素共同作用的结果。

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有色，原油，贵金属，豆粕等。这种外盘驱动品种（包括国内部分直接被此类品种影响较大的周边品种）后续会加入自选，且未来的期权交易，将常态化。  国内土鳖长期丧失波动性和趋势性能力之后。机会只能尽量从外盘品种上寻找了。自己的交易从基本面出发，但国内土鳖被量化控盘盘，集中于远期主力合约上，可以完全把基本面视而不见，甚至总是演变成反向收割的借口。  而不像外盘品种，近月合约主导，期现大体一致，价格多少还是可以展现产业和宏观的未来展望，趋势性明显也好很多。 所以，以后对于外盘驱动品种将加大跟踪力度，平时跟踪产业逻辑，如果供求和大环境（侧重美盘环境！比如现在国内工业品大环境是通缩下跌，而美盘是通胀，最近是滞胀，偏向上涨，注意两者完全不同的逻辑）配合时，期权适当参与，今年是进行圈外交易第一年，大量经验和细节需要补充。好的利润还是必须有大行情配合支持才行，小心探索，慢慢参与，争取在后面美盘危机爆发前能完善和了解更多的外盘品种逻辑与细节习性。

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说起来大行情。国内品种天生不足。各级领导总害怕大起大落引发经济和社会动荡，导致了随时随地的严重干预，甚至引入了高频量化工具，为其自己利益最大化抽血。涨时不准大涨，跌时不准大跌，导致多数期货品种类似与股指一样，常年盘整不休。这对于领导自然安全了，但对于自己这种趋势型职业交易者，长期没有波动就直接形成了灾难。所以，哪里更合适生存，就到哪里去。国内土鳖品种不行，就必须要多从外盘品种找机会，这是生存的无奈之举。第三次蜕变，很痛苦，不容易，但希望经历这次蜕变以后，可以更好的跟踪与处理好新时代的交易问题。一切改变，都是被逼的，这也是为自己过去在舒适区太久，甚至不愿意主动向前探索而买单。还是小心点，慢慢推进吧。更大的困难，过去已经渡过了，那么这轮一定也能。  期权+人工智能，让自己向外扩展认知和行动领域，提供了非常大帮助。别偷懒，用好它们，继续扩展能力和交易边界，最终形成自己新的生存领域。遇到不懂的问题，多问人工智能。

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再强调一遍。自己的交易，是从产业基本面角度寻找机会，而不是从纯粹技术涨跌的的旮旯角中寻找机会。所以平时不忙，多看产业方面的信息与逻辑资讯。量变最终会都会产生质变，量化可以恶意操纵中短期价格，但它们对于真实产业完全没有任何影响，反而当最终交割时，期货多数还是必须向现货靠拢，所以这种恶性偏离，可能会给自己带来机会。所以，挖掘真相，了解真相，通过现实与真相之间的差别寻找赚钱机会，这才是自己交易的核心逻辑。别总是被动跟价格涨跌跑，量化机器人还玩不起你？

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圈内方面，5.31政策抢装以后，多晶硅将确认出现大幅度的需求下滑。如果期货能给更高价格，那么下半年的多晶硅做空将是战略性机会。当然，今年地缘和政策多变，交易时还是继续留下足够风控空间。另外是烧碱。6月开始供求关系逆转。如果政策不严重干预，价格也将面临较大下跌压力。下游都生活在水生火热中，绝对不会让上游高利润长期保持。所以，后面一段开启尝试针对烧碱05/06的空头测试，（现货大的压力不到时间，现在仍属现货短缺窗口），然后看情况决定下一步进展。 等到5月现货高峰后，将寻找多晶硅远月的做空机会。碳酸锂看样子仍会继续震荡盘整，轻仓跟随下市场就可以。 圈内暂时就这三家可以允许期货交易，其他的后面遇到再说。

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钴矿减产对锂电生产量有一定影响，但这种影响较为复杂，主要体现在以下几个方面：   1.对三元锂电池的影响  • 短期影响有限：目前，三元锂电池（如NCA和NCM）是钴的主要应用领域之一。尽管钴矿减产，但由于三元锂电池的钴用量相对较高，短期内对生产量的影响有限。例如，2024年7月，硫酸钴产量约为2.22万吨，环比减少3%，但整体产量仍维持在较高水平。  • 长期影响需关注：如果钴矿减产持续，可能会导致硫酸钴等关键原料供应紧张，进而影响三元锂电池的生产。不过，目前市场对钴的需求正在逐步调整，部分企业正在通过技术改进减少钴的使用。   2.对磷酸铁锂电池的影响  • 影响较小：磷酸铁锂电池（LFP）不使用钴，因此钴矿减产对其生产量几乎没有直接影响。随着磷酸铁锂电池在新能源汽车和储能领域的广泛应用，其市场份额正在逐步扩大。   3.对钴酸锂电池的影响  • 需求稳定：钴酸锂电池主要用于消费电子领域，如智能手机、笔记本电脑等。尽管智能手机市场逐渐饱和，但钴酸锂电池在数码产品中仍有一定的需求。2024年，钴酸锂正极材料的产量仍在增长，但增速有所放缓。  • 减产影响：钴矿减产可能会导致钴酸锂电池的生产成本上升，进而影响其市场竞争力。不过，目前钴酸锂的生产仍维持在较高水平，短期内生产量不会受到太大影响。   4.市场整体影响  • 供应调整：尽管钴矿减产，但全球钴市场仍处于供过于求的状态。2024年，全球钴原料供给量接近27万吨，同比增加约3万吨。这种供应过剩的局面在一定程度上缓解了减产对锂电生产量的影响。  • 价格波动：钴矿减产可能会导致钴价上涨，进而影响锂电企业的生产成本。不过，目前钴价仍在波动中，市场对钴的需求也在逐步调整。   总结 钴矿减产对锂电生产量的影响较为有限，主要体现在三元锂电池领域。磷酸铁锂电池和钴酸锂电池受钴矿减产的影响较小。尽管如此，市场仍需关注钴矿减产的持续性以及其对锂电行业成本和需求的长期影响。

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特朗普的关税政策对国内钢铁行业确实带来了多方面的影响，特别是对钢铁价格的下跌压力，以下是具体分析：   1.出口市场受限  • 直接出口受限：尽管中国对美直接钢铁出口量占比较小（不到国内总出口量的1%），但美国加征关税仍对这部分出口造成较大压力。  • 间接出口影响：中国钢铁下游行业（如工程机械、家用电器、新能源汽车等）对美出口占比较高。这些行业的出口受限，间接影响了国内钢铁的总需求。   2.市场情绪与价格波动  • 市场情绪低迷：特朗普关税政策加剧了市场对贸易摩擦的担忧，影响了市场情绪，对钢铁在内的大宗商品市场形成利空。  • 价格下行压力：由于国内钢铁需求本身已较为低迷，关税政策进一步加剧了供需矛盾，导致钢铁价格面临更大的下行压力，压缩了行业利润。   3.全球供应链调整  • 供应链重构：美国加征关税后，部分企业可能将产能转移到成本更低的国家或地区，以规避关税。  • 出口市场转移：中国钢铁企业可能被迫将出口市场转向其他地区，如中东、东南亚等，但这些市场的需求规模和价格水平与美国存在差异。   4.国内产业调整  • 产业升级加速：面对关税压力，中国钢铁企业可能加快产品升级，提高附加值，以增强在国际市场的竞争力。  • 内需市场拓展：部分原本依赖出口的企业可能将重心转向国内市场，进一步加剧国内市场的竞争。   5.对钢铁价格的具体影响  • 短期价格波动：关税政策实施后，市场预期变化导致钢铁价格短期内出现波动，市场参与者对未来的不确定性增加，进一步抑制了价格。  • 长期下行压力：从长期来看，关税政策导致的出口受限和需求减少，将持续对钢铁价格施加下行压力。   总结 特朗普的关税政策对国内钢铁行业带来了较大的下跌压力，主要体现在出口受限、市场情绪低迷、价格下行以及产业调整等方面。尽管中国对美直接钢铁出口量较小，但通过下游行业的间接影响以及市场情绪的传导，关税政策对国内钢铁价格的负面影响仍然显著。

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建设电网需要使用多种金属，主要包括以下几种：   1.铜 铜是电网建设中最重要的金属之一，具有优良的导电性、导热性、耐腐蚀性和机械强度。铜在电网中的应用主要包括：  • 电源系统：发电机的定子和转子绕组、电缆、断路器、电流电压互感器等发电厂附属设备。  • 电网系统：高压输变电和低压配电部分，包括高低压电线电缆、变电站等。  • 新能源领域：风电和光伏装机中也有大量铜的应用，如光伏组件的连接线、风力发电机的绕组等。   2.铝 铝在电网建设中也有广泛应用，主要优势是重量轻、价格相对较低，且导电性能较好。铝的主要应用包括：  • 输电线路：超高压、特高压输电线路主要使用钢芯铝绞线，铝线用于传输电能，钢芯用于增加强度。  • 配电网：在配电网建设中，铝也用于制造电线电缆、变压器外壳、断路器等设备。  • 光伏装机：铝合金是光伏组件边框和支架的重要材料。   3.取向硅钢 取向硅钢是变压器铁芯的主要材料，具有优良的磁性能，能够显著降低变压器的铁损和空载损耗。在电网建设中，变压器的使用量较大，因此取向硅钢的需求也较高。   4.其他金属  • 钢材：用于支撑塔、变电站结构件等。  • 镀锌钢丝、镀铝钢丝：用于地线材料。  • 少量贵金属：如银，用于高压开关设备的触点等。   总结 铜、铝和取向硅钢是电网建设的关键金属材料。铜主要用于电源系统和电网系统中的高导电性部件；铝则广泛应用于输电线路和配电网建设；取向硅钢主要用于变压器铁芯。随着全球电力系统的升级和新能源装机量的增加，这些金属的需求将持续增长。

老炮

牟誉之狼 发表于 2025-3-7 21:08
对。所以第一，必须尽量回避震荡，第二尽量回避运行速度太慢的品种。 不过作为底仓，该赔的钱，一定需要 ...

很有道理！

牟誉之狼

• 影响评估：据估算，如果美国对中国商品征收39.3%的关税税率不变，综合关税浪潮将使中国2025年对美出口下降30%左右，从美进口下降20%左右[^6^]。关税政策对贸易的影响• 中国对美出口：2024年中国对美出口总额为5247亿美元，占中国出口总额的14.67%[^7^]。新关税政策可能会进一步压缩中国对美出口的利润空间，但中国通过拓展其他海外市场和提升产品附加值等方式，一定程度上缓解了关税带来的压力[^8^]。• 美国从中国进口：2024年美国从中国进口商品总额为5820亿美元（美国数据），中国商品在美国市场仍具有竞争力，部分原因是美国对中国商品的依赖度较高，且中国制造业的完整性和效率使其在全球供应链中占据重要地位[^9^]。总结美国对中国商品加征关税的范围和税率有所扩大和提高，但并非所有中国对美出口商品都面临20%以上的关税。部分商品如电动汽车、锂电池等面临更高的关税税率，而其他商品可能仍维持现有税率。中国也采取了相应的反制措施，对部分美国进口商品加征关税，以应对美国的贸易保护zhu义政策。

牟誉之狼

国务院关税税则委员会：自2025年3月20日起，对加拿大菜籽油、油渣饼、豌豆加征100%关税，对其水产品、猪肉加征25%关税。