开新帖3，纯资料存档，20250401开始。

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拍卖给的现货成交价格，比期货高了2000多块。注意后续一旦橡胶期货下跌不动时，现货对期货向上的牵引作用。当然，如果确认需求差，现货也可能被期货拉下水。 看最终的结果。

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36万亿美债，2025年到期的金额高达9.2万亿美元，其中2025年6月份到期的金额为6.5万亿美元。

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场流动性的降低，正导致日本国债价格出现剧烈波动。自4月2日‘对等关税’以来，日本30年期国债收益率的攀升幅度（33个基点）甚至超过了美国同期国债（29个基点），触及2004年以来的最高水平（2.845%）。  如果日本央行失去对收益率曲线长端控制，那将产生全球连锁反应。作为美债最大海外持有者和全球套利交易的关键参与者，日本国债收益率上升将迫使日本机构撤回资金、平仓海外头寸、缩减美元资产敞口，从而加剧美债收益率上行压力和外汇市场波动。   这一飙升也意味着支撑全球风险资产数十年的通缩机制终结。标志着一个时代的结束——过去依靠通缩日本的廉价资金支撑全球风险资产价格的旧模式将难以为继。

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根据美国财政部数据及相关分析，2025年5月和6月的美债到期与置换情况如下：   5月美债到期与置换情况  • 到期量：5月美债到期量约为4000亿-5000亿美元，包含2022年发行的3年期国债及部分短期贴现国债。  • 置换情况：美国财政部通常会通过发行新债来置换到期债务，以维持债务的滚动。5月新发国债规模约1.29万亿美元，净融资约6860亿美元。  • 关键时间点：5月9日续发10年期国债，规模1700亿美元；5月14日续发5年期中央金融机构注资特别国债，约500亿美元；5月23日首发10年期国债，规模1700亿美元。   6月美债到期与置换情况  • 到期量：6月美债到期量约为6.5万亿美元，占美国全年财政收入的1.3倍，主要为2020年疫情期间发行的五年期国债。  • 置换情况：6月新发国债规模约1.42万亿美元，净融资约5254亿美元。此外，6月还将开始发行超长期特别国债，具体时间未公布，但规模可能达400亿美元/期。  • 关键时间点：6月6日续发10年期国债，规模1700亿美元；6月13日续发2年期国债，规模1700亿美元；6月18日首发5年期国债，预计规模约1700亿美元。   总结  • 5月和6月美债到期规模较大，尤其是6月到期量高达6.5万亿美元，给美国财政部带来较大压力。  • 美国财政部通过大规模发行新债来置换到期债务，以维持债务的滚动和市场的流动性。  • 这种大规模的债务置换和新债发行可能会对美债市场产生较大影响，包括推高国债收益率和增加市场波动风险。

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根据搜索结果，2025年6月美国将有6.5万亿美元的国债到期，这一规模相当于美国全年财政收入的1.3倍。这些到期的国债主要是2020年发行的五年期国债。   具体到期时间 虽然目前没有明确指出6.5万亿美元国债的具体到期日期，但根据美国财政部的债务管理策略和市场分析，这些债务的到期时间可能集中在6月的中下旬。例如，有分析提到未来三个月（截至6月）全球投资者将屏息等待6月27日债务上限谈判的结果，这可能暗示部分关键债务的到期时间接近该日期。   美债到期的结构和影响  • 到期结构：6月到期的美债以短期债券为主，包括6周期、8周期、14天现金管理票据等超短期品种。  • 市场影响：如此大规模的到期需要通过新发国债来“借新还旧”，这将对市场流动性产生巨大压力，可能导致美债收益率进一步上升。   新发国债计划 为了应对到期债务，美国财政部计划在6月发行约1.42万亿美元的新国债，具体包括：  • 6月6日续发10年期国债1700亿美元。  • 6月13日续发2年期国债1700亿美元。  • 6月18日首发5年期国债，规模约1700亿美元。   总结 6月美债到期规模巨大，虽然没有明确的单日到期日期，但市场普遍关注6月下旬的债务上限谈判和相关到期债务的处理情况。

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BREAKING: US to place higher tariff for goods from Vietnam, Malaysia，Cambodia  突发新闻：美国将对来自越南、马来西亚和柬埔寨的商品征收更高的关税。

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关税战这事，仍在强化。美国明显在堵塞我们货物的输美通道。 关税战发展到后面，就是中美脱钩。市场对这事还没有做出正确定价，如果局势继续发展下去，出口占比大的工业品，远期价格会长期下跌。进口占比大的农产品，价格要上涨了。

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今年宏观几个主要驱动力:1，美股泡沫破灭，6月美债置换难题等，所可能引发的连串金融市场全面危机。以及危机爆发后，美联储可能的再次放水。   2，中美关税战，以及螺旋升级，极端恶化之后的中美脱钩。  3，中东战争。从也门到伊朗，全球民族解放，反霸权战争的一部分。 圈外宏观交易，都将围绕以上宏观主要驱动进行安排。当然过程混乱，量化收割疯狂，所以交易仍需要保守谨慎，一步步向前推进。

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大美:集运弱现实，强预期逐步消失，大部分船公司五月初运价沿用四月价格，OA联盟已经从美西航线抽调4艘船，合计5.4万TEU，至欧线。美线订舱量四月环比下降大。 防守，轻仓参与，1600以下加点仓，尾盘不盈利，平。不是重点交易品种。 氧化铝低吸利润单持有，不加仓，长线持有。 主要空配PTA，合成橡胶。20号胶也可空配部分，破新低后，加仓，五一前再考虑减仓。

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欧线今年的6/7/8传统旺季行情，应该已经被特朗普毁了。 中美直接航运运量断崖，部分轮船已经调运走欧线。 欧线期货没预期空间。手续费又高，价格随机损耗又大，不看不参与了。

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转：山东氯碱利润-14(不含PVC)，液利润还有氯按-250，32碱按725(送魏桥价格2265元)计算 —-------- 期货报价2400+，利润还有。看后面是现货找期货，还是期货找现货。

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圈外期权的单笔投入（最大亏损金额），还是控制在2000以内。从最近交易的感觉，圈外期权交易还是不容易，自己还是有大量宏观与微观，策略，模型与细节问题，需要进一步解决。  现在，又需要准备进入25年圈外期权的第三轮交易，一切仍以低风险，保守型开局。

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提醒历史 2025年4月16日 07:07:00 上午-美国计划用关税谈判孤立中国--华尔街日报 2025年4月16日 07:07:53 上午-美国官员计划利用与70多个国家的谈判，要求它们禁止中国通过这些国家运送货物--华尔街日报 本报导由路透社翻译。        恢复源报导         美国计划利用与贸易伙伴的关税谈判来孤立中国--华尔街日报 Reuters大约1小时前 路透4月15日-华尔街日报周二援引知情人士的话报道称，美国总统特朗普zf计划利用正在进行的关税谈判向美国贸易伙伴施压，以限制他们与中国的交易。 报道还称，美国官员计划利用与70多个国家的谈判，要求这些国家不允许中国通过他们来运送货物，并阻止中国企业在他们的领土上设立公司，以规避美国的关税。(完) (编审汪红英)

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期货，如果必须要做，比如最近圈内的烧碱换月，以及豆粕远月测试交易这种，那就尽量轻仓。量化时代的日内走势，还是乱的一塌糊涂。参与时，务必严格盯死中期均线系统。能参与就做点，实在非要耍流氓，砍仓就好。

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美国白宫宣布对华关税加征至245%  白宫于当地时间4月15日宣布：由于（中国）采取报复性措施，中国输往美国的商品现面临最高达245%的关税。

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WSJ：美国将在关税谈判中，要求别国孤立中国  1. 这事早在预期之中。美国官员幻想，如果别国和中国减少贸易往来，和美国的关税就能少些。美国人还说，早签的条件最好，晚签的啥也没有，“早鸟计划”。在幻想中，各国纷纷开心地说，太好了，都来签约啊，有办法了，美国人给出路了。  2. 具体要求包括，要超过70个国家和地区禁止中国产品通过其领土运输，以及阻止中国企业在其境内设立基地以规避美国关税。这违反WTO和自由贸易精神，已经到极致了，等于不仅自己干坏事，还协迫别人一起干坏事。  3. 全球人心向背已经很清楚了，没有哪一个事，全球舆论如此一致地支持中国、反对美国。在这样的气氛中，美国怎么搞“统一战线”？一起来当坏人，很光荣么？而且，对手很好对付么？早在美国人设想之前，中国zf已经发出了警告，别国和美国谈，不能以中国为代价，如果第三国试图以中国为代价与美国妥协，中国将采取必要措施维护自身合法权益。  4. 如果哪个国家先出头和美国达成协议，以中国为代价，那肯定会遭到惨重打击。这些国家实力和中美不是一个级别，发展中国家一般与中国贸易更多。即使一些西欧国家与美国贸易更多，也不愿意为美国火中取栗。  5. 就以最亲美的阿根廷为例，米莱押了特朗普，美国官员明确要求阿根廷针对中国。但阿根廷还是和中国续签了350亿人民币的货币互换协议，中阿共同利益太大，只会这么选。一周前，美国国务院拉美问题特使卡罗内称，中国同阿根廷本币互换合作是“勒索”，希望看到其终止。  6. 美国要干的事，都不止是“勒索”了，而是要别人拿着刀去送命。这别人怎么答应？如果真要人干坏事，出钱是“道上”的规矩，事大还得加钱。例如美国给阿根廷500亿美元，收买，要求和中国减少来往，这还算有得谈。啥也不出，只是说“减少关税”，这怎么打动人？即使美国不要脸了，玩黑道，也不能这么玩。  7. 建议美国加大力度，借口“保卫阿根廷免遭中国勒索”，美军进入阿根廷，组织傀儡zf（米莱还是不够听话），美国人说啥就是啥。要这样，那我也只能服气了，应该可以组织起一波“孤立中国”的攻势。

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老房一直说，国内长期国债牛市，既然现在有了30国债etf基金，那就配置点，它和黄金etf基金一起，组成股票账户的现阶段主导性持仓。
美国关税战加码，中美脱钩加速进行，国内股市在这种背景下，不存在牛市可能性。后续经济及其它方面，将有更黑暗的局面发生，黄金+长债组合，可能会持仓很长时间。
商品方面，断链对于国内通缩的压力将逐步加大，特别是偏向出口的部分工业品。 后续国内出台新的对冲政策概率很大，但时机选择方面，等美国暴雷，美联储被迫救市时再大规模推出的概率更大。 所以，交易和投资务必谨慎，别死于黎明之前。

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（1）顶绳攀岩（Top Rope Climbing）
特点：
攀岩者通过绳索与上方的固定点相连，绳索通过保护器连接到地面的保护者。即使攀岩者失手，也会被绳索拉住，不会直接坠落。
适用人群：适合初学者和经验较少的攀岩爱好者。
应用场景：常用于室内攀岩馆、户外自然岩壁的初级路线，以及一些教学和训练场景。
（2）先锋攀岩（Lead Climbing）
特点：
攀岩者在攀爬过程中需要自己放置保护点，并通过绳索连接这些保护点来确保安全。先锋攀岩的难度和风险高于顶绳攀岩。
适用人群：适合有一定攀岩经验和技术的攀岩者。
应用场景：主要用于户外自然岩壁的高难度路线，尤其是那些没有预先设置保护点的路线。
（3）徒手攀岩（Free Solo Climbing）
特点：
攀岩者不使用任何保护装备（如绳索、安全带、保护器等），完全依靠自己的力量和技巧攀爬。一旦失手，可能会直接坠落，风险极高。
适用人群：仅适合世界上最顶尖的攀岩高手。
应用场景：通常用于高难度的自然岩壁，如美国优胜美地的酋长岩（El Capitan）。

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交易本质和攀岩，一摸一样。
1.顶绳攀岩，现实市场中，不存在这种机会模式。模拟盘才有。
2.徒手攀岩，稍微犯错，只能粉身碎骨。绝对不干这种交易/。

3.那么，只剩下先锋攀岩一种模式。钉子和绳索，是主要的风控工具。
新时代的圈外期权交易中，一根钉子2000快，然后是拉长一段距离，找到合适的位置后，打入下一根钉子。
这是一种风险可控，偏向理性的交易模式。也是应对量化新时代最好的模式。

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山东去库，比预期大。我认为是东南电化备碱的采买需求，单纯靠非铝，买不出这么大的动静。   还有有的厂家因为种种原因短时间的降负荷造成。   这么看，应该去库两周左右，包括这一周。然后盘面体现一轮反弹就差不多计价完了。   6月有新的投产   恰好这个窗口期，05移仓换月，还有氯碱平衡的问题共振出来的   低位时，就要考虑这些条件综合加持下的反弹风险。