zf工作报告对期货市场的影响

安庆大华

3月6日期货消息
1.周三A股普涨，截至收盘，上证综指涨0.53%至3341.96点；深综指涨0.41%，创业板综指涨0.42%，科创50指数涨0.29%，北证50指数涨2.82%。全A总成交额15457亿元，较周二的14800亿元有所放大。

市场中多数个股上涨，机械、电信、银行、软件等板块涨幅领先，房地产、船舶、农林牧渔、医疗保健等板块表现稍弱。

隔夜美股又跌，道琼斯指数跌1.55%，标普500跌1.22%，纳指跌0.35%。港股完全无视美股大跌，周三恒指大涨2.84%，恒生科技指数暴涨4.02%。

A股周三最大影响因素无疑是十四届全国人大三次会议召开，《zf工作报告》中许多内容与市场预期相符，比如2025年经济增速目标持平于2024年的5%等。

除上述与预期相符的内容外，另有些内容超预期，比如将“更大力度促进楼市股市健康发展”首次写入报告中。还有，报告强调了“宏观政策民生导向”。

港股市场对上述报告的反响明显更强，这一般暗示外资看法相对更积极。未来“两会”还将有新消息释出，建议投资者继续关注，操作上继续以持股为主。在个股方面，考虑到《zf工作报告》在提振消费方面的内容较多，故投资者在未来操作中可更多关注消费类个股。

（每日经济新闻)
2.


2025年的zf工作报告对期货大宗商品价格的影响可从以下几个方面分析，结合政策导向与市场供需变化：

### 1. **宏观经济目标与财政政策支撑**
   - **GDP增长目标5%**：zf延续稳增长基调，财政赤字率提升至4%，新增地方zf专项债和超长期特别国债规模扩大，表明基建投资将继续发力。这将直接拉动钢铁、建材、有色金属（如铜、铝）等大宗商品需求，支撑相关期货价格。
   - **财政支出结构调整**：资金更多投向民生和消费领域，可能通过“以旧换新”等政策刺激家电、汽车消费，间接提振相关金属需求。

### 2. **货币政策宽松预期**
   - **CPI目标下调至2%**：zf更重视名义经济增长，释放货币政策宽松信号，明确提及“适时降准降息”。低利率环境可能降低企业融资成本，推动工业生产和投资，进而增加大宗商品需求。但若实际通胀持续低迷，可能反映内需不足，对商品价格形成压制。
   - **流动性充裕**：宽松的货币环境可能增加市场投机资金流入大宗商品市场，短期内推高价格波动。

### 3. **产业政策与供给侧改革**
   - **产能调整与环保要求**：zf继续深化供给侧改革，淘汰落后产能（如内蒙古、陕西等地煤矿关闭计划），可能减少煤炭等传统能源供应，支撑价格。同时，单位GDP能耗降低目标（3%）可能限制高耗能行业产能，影响钢铁、电解铝等品种供应。
   - **新质生产力发展**：推动新能源、AI等技术应用，可能长期改变大宗商品需求结构。例如，光伏、储能产业扩张将增加硅、锂等材料需求，而传统化石能源需求或逐步减弱。

### 4. **房地产与消费政策联动**
   - **楼市企稳政策**：专项债支持土地收储和存量房收购，有助于缓解房地产行业流动性压力。若地产销售回暖，将带动钢材、玻璃、铜等下游商品需求，但需观察政策落地效果。
   - **消费补贴与财富效应**：通过股市、楼市稳定释放财富效应，提振居民消费信心，可能间接促进家电、汽车等商品消费，利好相关工业品价格。

### 5. **国际环境与地缘风险**
   - **全球供应链与关税影响**：美国对华加征关税（如煤炭、液化天然气加征15%）可能抑制部分进口商品价格，但国内财政对冲政策（如增加2.4万亿财政资金）或缓解外部冲击。
   - **全球通胀与需求变化**：花旗预测2025年大宗商品整体小幅下跌，需关注中国需求放缓与全球供应恢复的博弈。若国内稳增长政策有效，可能部分抵消海外需求疲软的影响。

### 结论
综合来看，2025年zf工作报告通过财政扩张、货币宽松、产业升级等措施，对大宗商品市场形成多空交织的影响。**短期**内基建与消费政策可能支撑黑色系（钢材、焦煤）、有色金属（铜、铝）及能源（煤炭）价格；**长期**则需关注新动能产业对传统商品需求的替代效应。投资者需密切关注政策落地节奏及供需结构变化，尤其是房地产复苏进度和全球供应链波动风险。（deep seek）
3.纯碱，之前的上行节奏主要受到供应端的检修炒作影响。其实之前就给大家算过账。检修量往最差的情况算，也就是相对供需平衡，但是依旧解决不掉高企的库存。所以高价注定是无法长期维持的，反弹之后高位套保单增加与终端对高价货源接受程度很差，没有太多实际高价成交。如预期回落了？可以做空了吗？首先技术角度，日线级别1450附近存在支撑。且供应之前检修炒作起来，后续大概率不会把底部打开。就像我一直以来说的，供应的扰动会抬升底部，需求的扰动会打开上方空间。这次的回落就是因为上方空间没有打开。但是后续供应端检修可能依旧会有炒作且下游光伏复产或许也有炒作性。所以空单关注在1400-1450附近适当减仓为主。关注底部1400附近再度止跌企稳机会。周线级别维持低位震荡概率较大。（破晓投研）

4.豆粕：豆粕的供需角度其实变动不大，国储大豆拍卖有停止情绪导致缺豆预期再起。整体大豆呈现供需双弱，关税的影响太过于激烈导致盘面投机类资金开始离场。但是中长期关注，豆粕底部受到全球整体供应相对有限影响，整体依旧可以关注逢低多的机会。整体预计以围绕2800-3000震荡为主。短线抢运如果发生，则关注下破2850后的右侧日内追空机会。（破晓投研）
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ttbttmd

呵呵呵

令狐少侠

不给每个有中国身份证的人直接卡里打钱，一切都是忽悠

龙啸九天

令狐少侠 发表于 2025-3-6 08:44
不给每个有中国身份证的人直接卡里打钱，一切都是忽悠

想的美，juan给黑鬼  也不会给你。