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黄金马上迎来非常猛烈的上涨

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发表于 2024-1-16 20:11:33 | 显示全部楼层 |阅读模式
降息预期下,高盛高呼:黄金马上迎来非常猛烈的上涨房家瑶01-16 14:47

美债利率持续下行,降息预期高涨,高盛分析师指出,美债利率下滑、美元疲软和地缘政治风险将构成黄金避险性配置需求的稳定支撑。

当前美债收益率快速走低,市场降息预期强烈时,高盛研究团队指出,当前宏观环境下,黄金将马上迎来非常猛烈的上涨("Most Immediate Compelling Upside Opportunity")。高盛将黄金未来12个月目标价定为2175美元/盎司。

过去一年,黄金在一众资产中表现亮眼,全年累计涨幅超15%,最高价一度冲破2100美元/盎司,创下历史新高。

时间来到2024年,中东与俄乌的冲突仍未停息,叠加市场押注全球央行年内将大举降息,黄金表现依然强势。

截至发稿,金价仍位于2000美元/盎司上方。

高盛分析师Nicholas Snowdon及其大宗商品研究团队认为,最直接、引人注目的上涨机会之一是黄金,美债利率下滑、美元疲软和地缘政治风险的持续上升应继续提供明确的价格支撑:

第一,美联储降息,持续的美债利率下滑对金价形成了一定的支撑。

黄金本身不产生利息,因此当加息预期形成时,金价往往走软,反之亦然。

此前,在2023年12月的FOMC会议上,美联储意外转鸽,点阵图显示2024年降息次数或提高至3次,再度触发降息交易。10年期美债名义利率从5%附近大幅下降至3.8%,10年期美债实际利率从2.5%附近下降至1.64%。

而金价与美债利率密切相关,美联储降息预期直接带动金价走高。COMEX金价一度升至2100美元/盎司的历史高位,对应CFTC投机净多头抬升至2022年5月至今高点。

此后,受降息预期影响,美债收益率持续下行。上周,美国公布的生产者价格指数PPI意外下降,增强了对美联储会以更大幅度降息的预期。以2年期国债为代表的短债跌幅居首,当天跌9.89个基点,报4.1462%,上周四和上周五连续两个交易日直接下行了25bp+。

美债利率的下滑对金价形成了一定的支撑。

第二,美联储大幅降息的预期导致美元走软,美元相对疲软有助于增强黄金吸引力。

因为美元与金价同为央行储备资产,二者存在替代效应,价格呈跷跷板关系,美元回落则金价上升,反之亦然。

第三,全球地缘政治紧张升级时,黄金需求增加。

中东局势不稳,俄乌的冲突仍未停息,地缘政治风险往往会推动央行持有更多的黄金。新兴市场央行成为黄金的最大买家之一,截至到2023年10月,中央银行购买黄金的规模在同比增长14%。逆全球化下,央行购金也成为其溢价的主要来源。

第四,新兴市场的对黄金的零售需求强劲增长。

截至2023年9月,新兴市场对黄金的零售需求同比增长6%。

此外,市场对黄金的投资需求也推动金价上涨,黄金的看涨仓位相对较多:

根据ETF投资需求数据,当前,投资者尚未大量购买和持有黄金ETF份额,市场对于黄金ETF的投资需求仍未扭转。

避险需求超预期,投机交易“抢跑”。根据COMEX投机性持仓数据,目前的净多头头寸处于87%的历史分位值,黄金的看涨仓位相对较多,投机者们的仓位仍有上升空间。



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中尉

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发表于 2024-1-16 20:18:11 | 显示全部楼层
现在已经历史高位了不敢多啊
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