商品期权量仓增长放缓 波动率进一步下降

技术派炒手

2024年商品期货指数振幅仅为20%，达到2019年以来最低。商品期货波动幅度日益收窄，期权凭借着高杠杆和策略灵活等优势脱颖而出，成为了深受市场青睐的配置资源和管理风险工具。

回顾2024年，已上市40个商品期权品种的成交量、持仓量和成交额同比普遍下降，不过由于新上市了12个品种，三项成交数据的总量仍然创新高。低波动率环境延续，超过70%品种的期货历史波动率和期权隐含波动率进一步下降，全年仅在5月和10月出现波动率大幅上升的行情。各品种的多空情绪分化严重并且变化频繁，期权PCR指标的有效性下降，只有纯碱、锰硅、橡胶、棕榈油和铁矿石的持仓量PCR与期货价格呈现明显正相关性。

展望2025年，上半年波动率预计保持低位，下半年波动率有望显著上升。当前白银和棕榈油具备高投机度、低波动率和看空情绪，期货可能回调，推荐卖出浅虚值看涨期权。铁矿石、纯碱和豆粕具备低波动率和看多情绪，期货价格可能反弹，推荐卖出浅虚值看跌期权。需要注意的是，一旦上述品种的波动率开始大幅上升，立刻改为期货或者买入期权策略。

技术派炒手

2024年新增12个期权品种，均于下半年上市，具体分别是6月21日郑商所的玻璃和红枣，8月23日大商所的鸡蛋、生猪和玉米淀粉，9月2日上期所的铅、镍、锡和氧化铝，11月18日大商所的原木，以及12月27日郑商所的瓶片和广期所的多晶硅。其中仅瓶片和多晶硅两个品种是期货和期权首次上市，其他十个品种均为已上市期货品种新增期权。

目前场内商品期权品种数量累计达到52个，其中动力煤成交不活跃。2025年除了更多期货品种补齐期权之外，还会推出白糖、豆粕和玉米系列期权，期权品种数量预计突破60个。

技术派炒手

2024年1月2日至12月31日，共计242个交易日。同时上市期货和期权的51个活跃品种中，有18个品种的期货价格收涨、33个收跌。年内期货最大涨幅居前三位的的分别是氧化铝（57%）、锰硅（54%）和白银（46%），最大跌幅居前三位的分别是玻璃（-46%）、红枣（-40%）和纯碱（-34%），振幅（最大涨幅-最大跌幅）居前三位的分别是氧化铝（65%），锰硅（62%）和纯碱（55%）。振幅居后三位的分别是PP（10%），塑料（11%）和乙二醇（13%）。

2024年商品指数振幅为20%，仅非金属建材和贵金属振幅超过历史均值。展望2025年，振幅较小的能源和化工板块，相关品种的期货价格波动大概率加剧。

老炮

技术派炒手 发表于 2025-1-9 17:01
2024年1月2日至12月31日，共计242个交易日。同时上市期货和期权的51个活跃品种中，有18个品种的期货价格收 ...

谢谢技术帝分享

玩期权Ｒ

最近二年的发的多啊