鸡蛋、玉米淀粉和生猪期权合约公开征求意见

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6月24日，大商所发布公告，就鸡蛋、玉米淀粉和生猪期货期权合约（下称鸡蛋、玉米淀粉、生猪期权）向市场公开征求意见，意见反馈截止时间为7月1日。

　　据介绍，我国是世界最大的鸡蛋、生猪生产和消费国，也是世界第二大玉米淀粉生产和消费国。近年来，受国内宏观环境、供需等多重因素影响，鸡蛋、玉米淀粉和生猪现货价格波动加大，2023年价格波动率分别为25%、10%、29%，产业避险需求较强。

　　鸡蛋、玉米淀粉、生猪期货先后于2013年、2014年、2021年在大商所上市，风险管理、价格发现、资源配置功能有效发挥。2023年，鸡蛋、玉米淀粉和生猪期货成交量分别为3225.1万手、5475.8万手和1342.9万手，日均持仓量分别为25.6万手、30.8万手和13.0万手。参与鸡蛋、玉米淀粉和生猪期货交易的法人客户持仓占比分别为49%、70%和54%，较上年分别提升了9个、7个和11个百分点。同时，鸡蛋、生猪“保险+期货”项目规模不断扩大，帮助广大养殖户有效规避价格下跌风险。总体来看，期货市场运行成熟稳健，具备良好产业基础。产业对场内期权工具的推出翘首以盼，以期通过更精准有力的工具稳定生产经营。

　　据此次征求意见稿，鸡蛋、玉米淀粉和生猪期权与大商所已上市期权合约设计思路一致，适用于同一套规则体系。其中，交易单位、报价单位、涨跌停板幅度、合约月份、交易时间均与标的期货合约一致；行权方式均为美式期权；行权价格均覆盖标的期货合约1.5倍涨跌停板幅度对应的范围，满足交易者对平值、实值、虚值期权的交易需求；期权到期日和最后交易日均为标的期货合约交割月份前一个月的第12个交易日，交易所可以根据国家法定节假日调整最后交易日。

　　同时，大商所对三个期权的行权价格间距、最小变动价位等进行了有针对性的设计。行权价格间距方面，三个期权品种沿用了分段的行权价格间距设计思路，并根据“近密远疏”原则挂牌期权合约，即近月月份按照较窄的行权价格间距挂牌期权合约，远月月份按照较宽的行权价格间距挂牌期权合约。对于近六个自然月对应的期权合约，鸡蛋期权行权价格位于2000元/500千克至4000元/500千克之间时，行权价格间距为50元/500千克，区间以下和以上分别取25元/500千克和100元/500千克；玉米淀粉期权行权价格位于2000元/吨至4000元/吨之间时，行权价格间距为50元/吨，区间以下和以上分别取25元/吨和100元/吨；生猪期权行权价格位于10000元/吨至20000元/吨之间时，行权价格间距为200元/吨，区间以下和以上分别取100元/吨和400元/吨。对于第七个及随后自然月对应的期权合约，行权价格间距为上述各段间距的2倍。

　　最小变动价位方面，鸡蛋、玉米淀粉、生猪期权的最小变动价位均为标的期货最小变动价位的1/2，分别为0.5元/500千克、0.5元/吨、2.5元/吨，有利于期权价格及时、有效反映标的期货价格变动。

　　自2017年国内首个商品期权——豆粕期权上市以来，大商所已推出13个商品期权，覆盖农产品、黑色、化工板块。在农产品板块上，已上市豆粕、玉米、棕榈油、黄大豆1号、黄大豆2号、豆油6个期权。2023年，大商所商品期权成交量、日均持仓量占国内商品期权市场的36%、42%。

　　在市场人士看来，作为衍生产品的基础工具之一和期货的有效补充，期权可以提高产业链企业风险管理的灵活性，为产业避险提供更多交易机会，帮助交易者构建更丰富的风险管理策略。通过期权和期货结合的方式进行风险管理，也可以帮助市场参与者降低风险管理成本，提高资金周转率。同时，上市鸡蛋、生猪期权还可以为养殖类“保险+期货”提供场内期权对冲工具，降低风险对冲成本。

　　大商所相关负责人对期货日报记者表示，为了使合约设计更贴近现货市场需求、便于日后产业更好参与，在此次期权合约研发过程中，大商所与业内专家、产业企业、期货公司进行了深入探讨，最终形成本次征求意见稿，欢迎市场各方提出宝贵意见和建议。

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22天了，还没上市

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23天

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24天了

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27天

老炮

年底前能上市，就要烧高香了

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一个月了，啊，今天

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老炮 发表于 2024-7-21 12:33
年底前能上市，就要烧高香了

不会的吧，我估计是下个月

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31天了

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期权还不上市，我等待一个月了
一个月加五天，今天会出消息吧

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一个月另七天了

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终于批了

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8月2日，中国证监会发布通知，同意大连商品交易所（下称“大商所”）鸡蛋、玉米淀粉、生猪期权注册。证监会将督促大商所做好各项准备工作，确保上述期权品种的平稳推出和稳健运行。
这意味着，大商所期权品种将增至16个，服务实体经济、服务“三农”的衍生品工具将进一步丰富。目前，大商所已上市13个期权品种，覆盖农产品、黑色、化工板块。2023年，大商所商品期权成交量、日均持仓量占国内商品期权市场的36%、42%。


大商所相关负责人表示，下一步，大商所将与市场各方共同做好上市前各项准备工作，确保新期权工具平稳上市运行，同时强化市场培育，为企业用好期权工具提供助力，更好服务农业高质量发展。


上述三个产品的期货市场表现不一。8月2日，生猪主力期货（LHM）合约收盘上涨1.88%，报18965元，创2024年以来新高，成交额133.74亿元。鸡蛋2409主力期货合约上涨2.04%，报收4049元，自6月以来，鸡蛋主力期货合约一直在4000点上下震荡。


而淀粉主力期货（CSM）合约的价格继续创上市以来新低，8月2日收盘下跌0.79%，报2767元，成交42.85亿元，该期货合约近两个月来一直在震荡下跌。


据介绍，我国是世界最大的鸡蛋、生猪生产和消费国，也是世界第二大玉米淀粉生产和消费国。鸡蛋、玉米淀粉、生猪期货先后在大商所上市，2024年上半年，鸡蛋、玉米淀粉和生猪期货日均成交量分别为31万手、15万手和8万手，日均持仓量分别为40万手、24万手和17万手，套期保值效率保持在90%左右。


界面新闻记者从大商所了解到，鸡蛋、玉米淀粉和生猪三个期权上市后，将与相对应的期货品种和豆粕、玉米等期货及期权工具一起，为相关产业提供同时覆盖原料和产品、期货和期权的更为完整健全的衍生品工具链条，通过发挥期货、期权工具合力，为产业链企业提供更加完备的风险管理工具和更加精细灵活的避险策略，优化现货贸易模式，满足产业精细化风险管理需求。


“期权类似于保险，有风险收益非线性的特点，特别是对于买权来说，在支付权利金后，不需要追加保证金。”吉林金翼蛋品有限公司经理宫志强认为，从资金成本的角度，企业可以用较小的资金满足自身套保的需求，非常适合蛋鸡养殖企业。从定价机制的角度，期权有不同的到期日，也有不同的行权价，企业可以更好地根据自身的实际情况，来确定未来拟锁定的买卖价格，通过灵活运用多种策略，实现精细化的套期保值。


中粮科技（000930.SZ）运营管理部副总经理朱勇生表示，玉米淀粉期权上市后，产业链企业可以针对自身经营的淀粉敞口风险，在传统期货套保的基础上，形成“期货+期权”组合拳进行“动态套保”，一方面帮助上游淀粉加工企业锁定产品利润，另一方面帮助下游淀粉消费企业锁定原料采购成本。


牧原股份（002714.SZ）董事会秘书、首席战略官秦军认为，“生猪期权的上市将丰富企业的避险工具箱，助力企业构建新型风险管理模式，更为有效地降低经营风险和销售风险。”秦军表示。


6月24日，大商所就鸡蛋、玉米淀粉和生猪期货期权合约向市场公开征求意见，意见稿中提到，鸡蛋、玉米淀粉和生猪期权与大商所已上市期权合约设计思路一致，适用于同一套规则体系。

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批了，还不出上市时间？