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对时间轴的定义如下
当前t->未来发生的事情->未来交易发生的时间t+n
（1）预测来赚钱的逻辑是：你基于你当前的信息，认为当前市场普遍交易的价格与未来发生的事所影响下的价格有偏差，且回报率足够高；你赚到的是别人后来才认识到或者事情逐步发展才到达的情况下的价格的差别；紫色的这部分是这个策略的核心。
有一部分预测能赚钱但也没有很多人讨论，比如存在银行或者收租，并不存在较大的难度，也没有较大的收益，是未来发生的事情或者未来产生的资产价格变化是时间依赖的（例如银行的利息，房屋的租金，债券的票息，是建立在资产被持有的可以预计的，区别仅仅在于持有而不在于对未来事件预计能力的补偿，这种回报率一般不会太高，也不被大家热烈关心。
而紫色的这部分则是由于你的私有信息或者是独特的处理信息的系统能够预判出来的，可能有较高的回报率。
预测主要强调的
数学上来讲，即交易者认为 E(p_(t+n))是F_t measurable的，且回报率足够。回报率足够通常是因为E[p_(t+n)|你眼中的当前信息]≠E[p_(t+n)|别人眼中的当前信息]，因为如果一旦别人也意识到了，通常情况下p_t会快速向E[p_(t+n)|你眼中的当前信息]收敛，从而降低这笔投资的回报率。这也就是预测的难度所在。虽然紫色的部分是不确定的，但是通常情况下它的期望应该是能确定的，如果你反复预测且预测水平的确高于市场的一半参与者，应该也是能够赚到钱的。
而且对于如存款，收租等等，其实难度不在于预测而在于持有资产，也就是资产实际上在自身价值在以可以预测的方式产生变化，例如你存在银行里的钱之所以会自然增长，本质上是因为中央银行在投放货币；你借出去的黄金在变成更多黄金，是因为借走的人通过生产经营，产生了更多价值从而换回了更多黄金，这些不属于我们探讨的交易。我们探讨的交易是那种前述的对于未来价格的期望与当前市场普遍认为的期望不同的这种交易。
（2）应对则不做预测，而是认为当前所发生的信息本身隐含了你当前应当做的操作，这样假设的好处是，你可以在紫色的事情发生的过程中一直调整你的仓位u，相当于你的操作空间变大了。数学上来说，如果你的操作或者说策略是一个控制过程u，u是F_t，t∈[开始交易时间,结束交易时间]可测的，你交易能够盈利的条件仅仅需要满足：
∫ f(p,u(t))dt>0，其中p是价格过程，u是你的操作或者说是取决于整个事件过程的策略，f是基于资产价格和操作的微分盈利函数。
二者的定义算是很清楚了，二者的区别在于：
“预测“所求的对象是未来价格的期望，是一个时点值；“应对“所求的对象是一个控制过程，不断吸收新的信息，空间变大了，同时要确定的东西反而少了，因为做多做空这个操作的信息量是要小于未来价格的信息量的；
“预测“可以通过反复多做，只要水平够高可以确保平均下来是赚钱的，但理论上由于紫色的部分是随机变量，不能确保每次操作都赚钱；“应对“如果策略得当不需要反复多做，几乎可以确保赚钱。 |
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发表于 2024-7-9 10:28:08
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