期货高手访谈：黄碧发，11年累计100多倍收益。
黄碧发2000年开始做股票，2011年正式开始做期货，采用主观手工交易，以技术分析为主，结合部分基本面。曾于2013年9月获得徽商期货实盘赛亚军，从做期货以来，11年累计有100多倍收益。
期货网1、黄先生您好，感谢您和期货网进行深入对话。我们了解到，您曾经做过销售方面的工作，您从2000年开始做股票，2010年开始做期货，请问当时是怎样的机缘巧合进入股票市场？为何在做了10年股票后转而做期货？
黄碧发：做股票是因为原来大学的时候学的是经济专业，比较喜欢研究股票，2000年的时候才开始做，那时刚毕业没多久也没什么钱，主要是在关注，没怎么做。2000年的时候，股市有个高点，我才开始进入，结果进去之后就遇到了一波熊市。熊市是从2001年开始的，时间比较长，到2005年的时候上证指数都跌到了998点，那是一轮A股历史上有名的漫长的熊市。2007、2008年这轮熊市，只是幅度大，但是时间短，很快就又开始涨了。而2001-2005的熊市持续时间长，我记得市场最弱的时候，两市成交额还不到90亿，而现在的市场成交最大的一只股票都有100多亿。那时很多小盘股到上午10点钟都没有成交一笔，你只需要100多元就可以买出一个开盘价。
2008年的时候，我又经历了一轮熊市。从入股市开始，我就已经经历了两轮熊市，然后我就开始想，股票也不能长期做，跌的时候不知道怎么赚钱，没有办法，就只能眼睁睁地看着它跌。然后就开始考虑能做空的产品，就这样开始接触期货了。
期货网2、就您看来，股票交易和期货交易主要有哪些方面的区别，您是否觉得期货交易更难盈利？
黄碧发：按百分比来说，股票交易比期货交易赚钱的人，百分比高一些，我觉得期货的赚钱难度更大，主要是因为两个方面：一个是期货有杠杆，使用了杠杆之后，人的心态会变得不够平和，有些判断可能会情绪化、容易冲动；另一个就是期货交易有换月的问题，不像股票，套住了、亏钱了，可以继续拿，再等一段时间，但是期货不行，到期了就必须要换月或者交割，换月的话会有价差，这个价差长期累积起来的话，有可能也是一笔不小的损失。
期货网3、您做期货有11年的时间了，在这11年时间中，您认为国内期货市场的行情走势特点、投资者结构等方面主要发生了哪些变化？是否觉得越来越难赚钱？
黄碧发：我个人感觉现在比原来更难赚钱，这几年机构投资者参与得更多，他们对基本面等各方面都研究得比较透，对普通散户来说，是达不到这个程度的。期货都是赚对手盘的钱，有了更多的专业投资机构之后，对于一般的散户来说，赚钱更难了。
期货网4、在您做期货的11年中，交易的方法和理念经历了怎样的变化？
黄碧发：刚开始做的时候胆子比较大一点，喜欢用比较重的仓位，在交易的逐步摸索过程中，经历了几次失败之后，现在一般都是保持比较合理的仓位或者轻仓。
方法的话，其实我刚开始接触期货的时候，都是以日线为主，回撤比较大，然后逐步转移到更小的周期，比如30分钟、15分钟，现在交易也是主要以小周期为主。
期货网5、据您介绍，您的期货交易以技术分析为主，请问您主要用哪些技术分析方法、看哪些指标或者形态、关注多大的K线周期？
黄碧发：分析方法方面，我比较注重波浪理论和移动平均线，包括比较经典的顶和底的形态，比如W底、双底、头肩底、头肩顶。
周期的话我一般看5分钟、15分钟、30分钟。
期货网6、我们了解到，您从做期货以来，11年累计有100多倍收益，早年最大回撤有60%多，近年最大回撤10%多。请问您通过技术分析、手工交易的方式能做到高收益、低回撤的主要原因是什么？
黄碧发：有句话叫“复利是世界上第八大奇迹”，能够保持这么高的收益，在于我比较严格地控制回撤，能够保持每年都有盈利，十多年下来，盈利累计就比较高了，就是要尽量避免亏大钱，在这个基础上再保持盈利，长期下来盈利的幅度就比较大。
期货网7、技术分析的交易方法普遍胜率在40%左右，您在期货网资管排行榜的展示账户“阿发88”，胜率接近70%。请问您能通过技术分析的交易方法做到高胜率的主要原因是什么？
黄碧发：主要是因为我采用比较主观的止盈方法，不是说K线走到哪个程度，或者到了某个程度必须要回撤多少我再止盈或止损，我也是靠盘感，比如说到的那个价位有压力了，那么我就主动平仓，而不是说等回撤了，跌破了技术线再平仓。当然，主动止盈也有个问题：那就是可能会错过大行情！
期货网8、您的交易中会用基本面配合分析，请问您的基本面信息来源于哪里？对于基本面您主要关注和分析哪些方面？
黄碧发：基本面分析有时候我也关注一些，但是由于个人的能力和精力有限，也没有这方面的资源，很多时候还是看网上的一些信息。
基本面分析，对一般的散户来说，我感觉还是比较苛刻的，一般来说能够研究透一个或者两个品种就已经很好了，所以我也只是每个品种大概的基本面了解一点，但是了解得不深。
期货网9、您的交易手法是将技术分析和基本面分析结合，请您具体谈一谈是如何将两者结合起来运用的？
黄碧发：两者相结合的话，一般技术分析以日线为主，从日线来看，如果基本面和技术分析都是同一个方向，我一般会用比较重的仓位来做，如果基本面和技术分析走势相矛盾，我以技术分析为主，仓位就比较轻一点。
期货网10、有些了解基本面的交易者，近半年重点配置了黑色系品种，因此取得了不错的成绩。您对于用基本面选品种、用技术面做交易执行这样的交易方式怎么看？和单纯用技术面做交易相比，有哪些好处？
黄碧发：我觉得对基本面如果研究透的话，做商品期货应该都能够取得比较好的成绩，但是这个基本面有时候也是在变化的，把它应用到交易方面的话，如果对基本面太执著了，但是基本面有时候变化了，你可能考虑得还不够，没有跟随这个变化做出相应的策略，这样的话就可能造成很大的回撤。所以我们可以看到：这个市场上赚大钱的都是靠基本面做的，但亏得破产跳楼的好多也是行业内人士。我就觉得基本面和技术面都应该要考虑好一点。
期货网11、您一般同时做多少个品种？每个品种的仓位和整体的账户仓位是如何控制的？
黄碧发：我大部分时候都不超过三个品种，因为我觉得人的精力有限，关注太多品种的话，会影响判断以及应变能力。
每个品种仓位，有时候会平均分配，有时候也不一定，把握比较大的品种仓位就稍微重一点，如果没有多大把握的就轻一点。
整体账户仓位上，隔夜的话一般都不超过30%，大部分时候其实隔夜都不超过15%。
期货网12、在您的交易体系中，一笔交易入场后如果出现亏损，您是如何止损的？如果出现浮盈，您又是如何止盈的？
黄碧发：如果入场就出现亏损，技术形态显示我做错了的，立即就止损；如果出现浮盈，相对来说我比较主动，有时技术形态破位了就止盈，有时会根据自己主动预测的压力位或者阻力位来主动止盈。
期货网13、您表示：市场是既有随机的一面，但也有确定性的时候，等待自己有把握的时候。请问您是从哪些方面判断确定性行情的？
黄碧发：确定性行情的判断，第一主要是考虑成功率比较高的一些技术形态，比如说W底、M顶以及波浪理论中的第三浪或者abc的c浪，这样相对来说比较确定一点；第二看持仓量和成交量。
期货网14、据您介绍，历史上您曾有两次回撤高达60%，那是最黑暗的时刻。之后痛定思痛，彻底改变了原来的交易方法。请详细介绍一下这两次经历，您从中收获的经验或者总结是什么？
黄碧发：这两次回撤，第一次是重仓空玉米。当时玉米国家有政策，保底收购，那会儿玉米的波动幅度不是很大，当时日线形态出现了一波空头走势，我就做空过夜了，因为考虑到玉米当时波动幅度不是很大，另外进口受限制，跟外盘也不完全相关，所以那时玉米交易所保证金极低，最高好像可以达到17倍杠杆。考虑到即使过夜亏也亏损不了多少，我就几乎满仓做空了。结果第二天集合竞价涨停，开盘后我就亏了60%多，然后我马上挂涨停板平仓，但是价格马上就下来了，后来听说是某个大佬打的乌龙指。这个高点之后玉米就开始了一轮小熊市，但这已经与我毫无关系了。这真是应了投机鼻祖李佛摩尔的话：意外之外还有意外！
第二次大回撤是空焦炭。焦炭前几年有一波很大的熊市，当时日线已经走了一波了，我考虑到基本面的因素，觉得这个价位空间还是很大的，可以获利很高，然后就半仓空进去，进场后第二天晚上就反弹了，当时我觉得我对焦炭的基本面研究还是蛮透的，觉得肯定要跌，就又加了一次仓，加到重仓，结果焦炭继续反弹，到收盘的时候我的仓位都接近100%了，当时因为我对基本面把握很大，所以还是想继续拿着，但是下一交易日继续反弹，后来确实没办法，仓位已经完全超出风控了，平仓出来后亏损60%左右。我平仓之后又涨一点点，之后就开始下跌了，从1000多点跌到几百点。
从中收获的经验就是无论如何不能重仓，一定不能重仓！一旦重仓，即使你判断对了行情，也赚不了钱，还很可能亏钱。
期货网15、2017年初到2018年9月份，是期货市场技术分析不太好做的时间段。您在这段时间，展示的账户全部出金没有交易，请问当时出金不交易的主要原因是什么？
黄碧发：当时主要做股票去了，然后另外换了一家期货公司在做，也是一直在做期货的，只是资金量相对来说不大。
期货网16、我们发现，2020年6月您把展示的期货账户中大部分钱都出金了，请问其中的主要原因是什么？
黄碧发：换了一个期货公司在做。
期货网17、2021年春节后，期货市场行情波动依然非常大，请问您是否考虑增加做期货的资金？
黄碧发：暂时还没有这方面的考虑，现在主要精力在股票。期货近期的行情，我感觉不是由于市场需求启动的，更多的是政府放水引起的，我对这方面不是很有把握。
期货网18、您有比较丰富的股票交易经验，而我们分析发现，您的展示账户中股指亏损却比较多，请问其中的主要原因是什么？
黄碧发：我感觉股票和股指差别还是蛮大的，股票方面我们可以比较细心地研究个股的基本面或者技术面，基本面好的股票即使短期被套，我也可以放心地拿住，等它慢慢地实现价值回归，可以用时间来盈利。指数和个股并不是同步的，有时候是完全是相反的，我比较擅长的是对个股的分析，对大盘的分析，短期走势把握不是很大，成功率也不是很高；再者，股指由于有杠杆和交割时间的因素，如果进场后亏损就只能止损。也就是说，股票可以偏向于长期，而股指更偏向于短期。这点其实也可以印证金融市场的一个现象：股市有10%的人能赚钱，而期市可能只有1~2%的人赚钱。
期货网19、您以人工主观的方式同时关注这么多品种，有时是否存在精力不足的问题？您用技术分析的方式做交易，您是否有考虑把您的这套交易系统编成程序化策略，用完全程序化的方式自动交易？
黄碧发：的确如此，如果要同时关注很多品种，精力确实不够。
我没有程序化方面的经验知识，想做也不知道怎么开始，未来可能会做一些了解和尝试。
期货网20、就您看来，近期哪些期货品种会有比较好的投资机会？
黄碧发：现在欧美那边放水的话，我感觉大部分品种都是做多的机会，但是具体说哪个品种更好一点，我觉得应该从基本面上来研究，但是这方面我确实不太了解。我个人比较喜好金银，这毕竟是历史上能跟上通胀的品种。而其它工业品则需要考虑更多的是供给需求等因素，这在我能力范围之外。这两年我也多次做多金银，但所获不多，因为金银的涨势远差于预期。前段时间我反复地复盘历史上的货币政策与金银的走势，还是觉得金银应该有更好的行情，那么问题在哪里？我在币圈呆过一段时间之后，大概明白了：数字货币对这部分资金的分流。币圈把比特币称为数字黄金，以太坊称为数字白银，所以有些做宏观分析的也把比特币作为市场资金宽松的风向标。这也对应了我前面说的基本面研究的难处：你即使把历史上所有相似的因素都考虑复盘了，但现在出现了历史上没有的新情况，得出的结果相差太远。
期货网21、做股票往往需要关注宏观情况，当前国内外宏观情况较为复杂。您对当前国内外的宏观是怎么看的？您对未来的股市又是怎么看的？
黄碧发：现在各国政府的放水行情，还会持续一段时间，这个行情毕竟是靠放水维持的，在经过大半年或者一年后，放水的影响消耗完，基本面如果并不是那么好的话，可能会有一个大幅的波动。
从目前来说，中短期还是能够做多的，今年下半年的话我就不看好了，我觉得放水消耗完了。
期货网22、您从2000年开始做股票交易，从此进入投资市场，做了21年的投资，您最大的感受是什么？
黄碧发：最大的感受是看起来最简单的事，其实是最难做好的，在金融市场一定要保持平和的心态，如果你太想成功，太想盈利的话，有可能会适得其反。
期货网23、当前期货市场专业性越来越强，很多人认为只有团队协作交易，才有可能在当前的市场中有所成绩。请您谈谈您未来的投资规划，是否会考虑成立交易团队，往资管的方向发展？
黄碧发：如果有合适的人选、团队的话还是想往这方面发展。至于未来的投资规划，如果能够组建团队，我觉得还是要以股票为主、期货为辅，因为我感觉期货在这个社会上认同的人不是很多，做资管也是需要客户的，如果以股票为主，兼顾一部分期货的话，能够接受的客户会比较多一些。
顶一下 插科打诨 发表于 2023-4-18 10:08
厉害
插科打诨 发表于 2023-4-18 10:08
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