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最近在看《段永平投资问答录(下册）》 里面第六章第三节讲的是期权，卖put卖call的内容。 段永平认为卖期权算是投资，买期权属于投机。这就像开du场属于投资，du博则是投机一样。 对此我有些不同的想法。 首先，对卖put而言，有两种情况。 1。如果你看好一个公司，且认为价格低估值得买入，那你就应该直接买入不应该卖put。这点段永平也是同样的阐述。 2，同样是这家好公司，如果你觉得价格没有低估，只是在合理价格左右，段永平认为可以卖put，或者赚保费或者赚股权。 对此，我认为，相比卖出put的收益，直接用合理价格买入好公司，或者耐心等待好公司出现好价格，长期来看(30-50年），可能都比卖put获益更多。而且，这应该也更像段永平所说的本分，也就是做对的事，忍耐短期诱惑。 3，对卖call而言，段永平认为可以通过这个方法卖出不再便宜的持仓，或者说不再那么看好的持仓。 可是如果你不再看好自己持有的企业，那最正确的做法，应该是立即卖出。毕竟发现错误，立刻改正，总是成本最小的。 如果卖call的原因，是你不再确定企业是好是坏，那也应该立即卖出，因为投资的核心原则之一，就是不懂不做。 以上是我阅读时产生的一些思考。卖put、卖call，这种行为，初一思考，觉得好像有点道理。可又一思考，又觉得很没道理。 投资投资，就是买入能够长期创造自由现金流的资产，期权能够长期创造自由现金流么？ 综上，个人认为，卖期权是一种投机行为。 ps，除了段永平卖期权外，巴菲特也有过卖sp500的put的案例，对这个案例，我认同段永平的看法。 首先巴菲特是纯信用抵押卖出的put，其次合约的期限非常长，好像是15-20年之久。以这两个前提来看，巴菲特卖出put的行为，更像是套利——利用某种错误的定价，获得几乎百分百确定性的收益。 以上是我对期权不成熟的思考，感谢阅读
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发表于 2024-10-14 18:02:55