期权卖方策略的高阶运用
1.胜算站在你这边；2.获利了结程序变得很单纯，大家做股票和期货都会有获利要不要撤退的困惑，做期权买方当对方接近归零就可以走了；3.行情有可能涨跌，但是时间是站在你这边的；4.以台风为例，一下子往西北，一下子往西南，但只要不往南就好了，行情大涨也好，慢慢涨也好，跌两天涨三天也好，只要大方向看对就行；5.我们做股票和期货的时候常常会为了点位纠结，但是做卖方只要觉得权利金换算成你押的保证金能够接受，那你就可以进场了。我算过以豆粕1801的情况来看，我一个月3个点没有太大问题，一年36点。目前的持仓限制从300手到2000手，对资管而言他们对这个看不上眼，因为他们的部位太大，持仓限制很小，但是未来一定会开放，所以大时代在未来。像铁矿石的权利金收的绝对不止3个点，权利金越贵就越安全。6.此外，做卖方有一种被逼空的情况。万一你被逼空逼倒要怎么处理?不是只有平仓止损而已，有非常多的变化,这方面的内容我会在后面进行讲解。11接下来我们看一下比较重要的卖方风险管理技巧——Greek。很多人看到Delta，Gamma，Theta，Vega都会觉得它们很复杂，其实我们不必将它们神话，只需要把它们当成甲乙丙丁这样的代号就可以了。在上述四个概念中，我认为最重要的就是Delta。我们不用拿复杂的微积分和数学模型来解释它，简单来说Delta就是期权价格随着标的资产价格变动而变动的比率。举例来讲，我以某行权价买了一个看涨期权，标的资产的价格涨了50点，而我的期权价格涨了25点，25除以50等于0.5，Delta就等于0.5。如果是看跌期权，标的资产价格上涨我的期权价格就下跌，如果标的资产涨50点，而我跌25点，Delta就是-0.5。就是这么简单，我们不需要把它想得很难。在上面的例子中，我们也可以看出Delta的理论值就在-1和1之间。我们把它叫做联动比例，即你跑多快我们就能够跟上多快。如果在交易中，你对某些部位既不看涨又看不跌以致于不知道要做什么方向，可以算Delta。如果Delta算出来是正的就做多，反之，则做空。买进看涨期权，卖出看跌期权都是做多，它们的Delta是正的；卖出看涨期权，买进看跌期权都是做空，它们的Delta都是负的。至于Gamma就是衡量Delta变化的速度，Theta就是衡量时间价值消耗的速度，Vega就是衡量波动率对价格的影响，这些内容大家可以在行有余力的时候再来了解
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